精选层券业江湖新格局！中信建投保荐数量摘冠，中小券商“黑马”频出！券商首席解读来了

“以现有的新三板精选层为基础，组建北京证券交易所”的消息引发证券行业广泛关注与讨论。

中证君梳理发现，当前在新三板精选层业务上，证券行业呈现出新的亮点：尽管部分头部券商在精选层保荐承销业务上仍居优势地位，但是诸多中小券商在这一业务上的发力已逐渐显露成效。

从资本市场角度看，各券商首席认为，北京证券交易所的设立，将发挥在多层次资本市场之间的纽带作用，助力良性市场生态的形成，同时将进一步助力中小企业实现高质量发展。

中小券商发力明显

据中证君梳理，截至9月3日发稿，目前新三板精选层上市企业合计66家，30多家券商单独或联合出任这些企业的保荐券商及主承销商。

从单家券商保荐企业数量看，中信建投(行情601066,诊股)以9家的规模位居行业第一，申万宏源(行情000166,诊股)承销保荐以6家的规模紧随其后。开源证券、国元证券(行情000728,诊股)、中泰证券(行情600918,诊股)分别出任4家精选层企业的保荐券商，东北证券(行情000686,诊股)、长江证券(行情000783,诊股)承销保荐分别出任3家精选层企业的保荐券商，东吴证券(行情601555,诊股)也出任了2家精选层企业的保荐券商。

梳理发现，财达证券(行情600906,诊股)、财信证券、华创证券、华金证券、九州证券、申港证券、西南证券(行情600369,诊股)、西部证券(行情002673,诊股)等券商目前也均有精选层企业上市，这些券商整体上都属于中小券商。

保荐精选层企业数量居前券商

数据来源：Wind

除已上市企业外，截至目前还有20家企业其精选层公开发行并上市申请处于问询、受理或报送证监会阶段。从这些企业的保荐券商情况看，中小券商整体上参与度更高，天风证券(行情601162,诊股)共保荐3家企业，华安证券(行情600909,诊股)、华福证券、华英证券、五矿证券、中德证券、中天国富证券等中小券商也都有保荐项目。

精选层企业脱胎于新三板基础层及创新层企业，截至目前，在市场挂牌的超7000家企业中，开源证券出任600家企业的主办券商，其数量高居市场第一位；申万宏源以560家企业规模紧随其后，国融证券、东吴证券、中泰证券均为超过270家企业提供持续督导服务，服务数量较多的券商还包括长江证券、东北证券、财通证券(行情601108,诊股)、西南证券、西部证券、天风证券、东莞证券等，多数也都是中小券商。

持续督导企业数量居前十券商

数据来源：Wind

助力良性市场生态形成

证监会指出，深化新三板改革，设立北京证券交易所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。在各大券商首席看来，北京证券交易所的设立将发挥在多层次资本市场之间的纽带作用，助力良性市场生态的形成。

中金公司(行情601995,诊股)首席策略分析师王汉锋表示，北京证券交易所将构建契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排；畅通在多层次资本市场之间的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径；培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

在国信证券(行情002736,诊股)首席策略分析师燕翔看来，新三板改革设立北京交易所是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署，是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。

安信证券新三板首席分析师诸海滨表示，在目前我国落实创新驱动发展战略的经济发展转型背景下，北京证券交易所的成立将为更多专精特新的中小企业提供上市机会、并为其成长提供养分，还将与深交所创业板及上交所科创板形成错位发展与互联互通，深化新三板改革，稳固我国多层次资本市场的格局，维持市场结构平稳，进而推动中国资本市场可持续、健康发展。

关注创新型中小企新机遇

证监会表示，将进一步深化新三板改革，以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。在各大券商首席看来，北京证券交易所的设立，将进一步助力中小企业实现高质量发展，尤其是专精特新企业的发展，相关企业可能受到资本市场的关注。

王汉锋表示，北京证券交易所将坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。

“此次新三板改革并设立北京交易所，将使中小企业发展迎来一个新的时代性机遇。当前我国经济发展已经进入了新阶段，推动新旧动能转换是经济转型升级的必由之路，这离不开科技创新，也离不开众多中小企业的高质量发展。” 燕翔认为。

“长期来看，更建议关注特精专新属性突出的公司。” 诸海滨表示，精选层公司当前研发费用率均值为6.36%，从过往转板IPO的公司经验看，新三板成功转板公司多集中分布于机械、化工、信息技术、医药生物等领域，这些与精选层高度重合，也是需要长期关注的领域。