鲍威尔发出最强“鹰”，美股吓崩了！中概股自美退市风险已解除？证监会回应

北京时间周五晚间，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，表示美联储将继续采取措施“强力”抗击通胀，但同时警告称强力的加息措施将为美国家庭和企业带来“痛苦”。受鲍威尔讲话影响，周五美股大幅跳水，三大指数跌幅均超过3%。

据台媒报道，8月25日深夜，美国共和党参议员布莱克本窜访台湾。这是美国一个月内，自国会众议院议长佩洛西、参议院外委会亚太小组主席马基以及印第安纳州州长霍尔科姆之后，再有议员和现任官方人物窜访台湾。

昨日晚间，中国外交部发言人就美国联邦参议员窜台答记者问。

外交部发言人就美国联邦参议员窜台答记者问

据外交部官网8月26日消息，外交部发言人就美国联邦参议员窜台答记者问，全文如下：

问：据报道，美国田纳西州共和党联邦参议员布莱克本于8月25日至27日窜访台湾。中方对此有何评论？

答：美国会有关议员窜访中国台湾地区，严重违反一个中国原则和中美三个联合公报规定，违反美方作出的仅同台湾保持非官方关系的承诺，中方对此强烈不满和坚决反对。

世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分，中华人民共和国政府是代表全中国的唯一合法政府。中方坚决反对“台独”分裂和外部干涉的决心坚定不移。我们敦促美方有关政客恪守一个中国原则和中美三个联合公报规定，立即停止与台开展任何形式的官方往来，立即停止向“台独”分裂势力发出任何错误信号。中方将继续采取有力措施，坚决维护国家主权和领土完整。

东部战区在台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡和实战化演练

据东部战区微信公众号消息，近日，中国人民解放军东部战区在台岛周边海空域组织多军兵种联合战备警巡和实战化演练。这是根据台海形势变化组织的常态化军事行动。战区部队将持续练兵备战，坚决捍卫国家主权安全和台海地区和平稳定。

中国证监会、财政部与美国监管机构签署审计监管合作协议

中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。

合作协议依据两国法律法规，尊重国际通行做法，按照对等互利原则，就双方对相关会计师事务所合作开展监管检查和调查活动作出了明确约定，形成了符合双方法规和监管要求的合作框架。

合作协议的签署，是中美双方监管机构在解决审计监管合作这一共同关切问题上迈出的重要一步，为下一阶段双方积极、专业、务实推进合作奠定了基础。依法推进跨境审计监管合作，将有利于进一步提高会计师事务所执业质量，保护投资者合法权益，也有利于为企业依法合规开展跨境上市活动营造良好的国际监管环境。

中国证监会有关负责人就签署中美审计监管合作协议答记者问

1.问：签署中美审计监管合作协议的意义是什么？

答：签署中美审计监管合作协议，是双方在解决中美审计监管合作问题上迈出的重要一步，为双方依法对共同监管范围内的会计师事务所开展日常检查和执法合作建立了监管合作机制，为下一步双方在符合各自法律规定和监管要求的前提下对等、高效开展合作奠定了基础，符合资本市场监管合作的国际通行做法。中美双方开展审计监管合作，对于提高会计师事务所执业质量、保护投资者合法权益具有积极意义，也有助于为企业依法依规开展跨境上市活动营造良好的监管环境。

2.问：中美审计监管合作协议的主要内容是什么？

答：此次签署的中美审计监管合作协议，是在双方2013年执法合作谅解备忘录及2016年试点检查合作备忘录的基础上，根据双方国内法律法规和监管要求，参照相关国际通行做法，总结以往双方合作经验，经过反复磋商达成的。合作协议主要就双方对相关会计师事务所合作开展日常检查与执法调查作出了具体安排，约定了合作目的、合作范围、合作形式、信息使用、特定数据保护等重要事项。

合作协议包括以下重点内容：一是确立对等原则。协议条款对双方具有同等约束力。中美双方均可依据法定职责，对另一方辖区内相关事务所开展检查和调查，被请求方应在法律允许范围内尽力提供充分协助。二是明确合作范围。合作协议范围包括协助对方开展对相关事务所的检查和调查。其中，中方提供协助的范围也涉及部分为中概股提供审计服务、且审计底稿存放在内地的香港事务所。三是明确协作方式。双方将提前就检查和调查活动计划进行沟通协调，美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。

3.问：开展跨境审计监管合作的目的是什么？

答：企业在资本市场发行证券和上市，应定期公开发布财务报告，为投资者知情决策提供信息。各国法律法规均要求会计师事务所对相关财务报告进行审计，并要求监管机构对相关会计师事务所进行监管，以确保其依法依规履行好“守门人”职责，提高资本市场信息披露质量，维护投资者合法权益。

在企业跨境上市的情形下，为这些企业提供审计服务的本地会计师事务所一般需要在上市地注册，并接受上市地监管部门的监管。由于这些事务所可能遍布全球各地，上市地监管部门为对它们实施监管，必须通过与相关事务所本地的监管机构建立合作机制，开展跨境监管合作，这是全球资本市场的通行做法。如不能有效开展跨境审计监管合作，就难以确信相关事务所审计工作是否符合监管要求，相关上市公司财报质量就缺少一层保障，会引发投资者质疑，甚至根据上市地法律法规，相关公司证券无法继续在该地上市交易。

随着中国资本市场双向开放逐步深化，企业跨境上市和会计师事务所跨境展业日益频繁，目前，有超过200家中国公司在美国资本市场上市，有30余家中国境内会计师事务所在PCAOB注册，能够为在美上市的中国公司提供审计服务。PCAOB为履行对上述事务所的审计监管职责，需要与中国监管部门建立合作关系，实施跨境监管合作。同样，中国监管机构有需要对自身监管范围内的美国会计师事务所实施审计监管的，也要通过监管合作机制进行。这是国际惯例，双方都需要这个机制。保留中概股在美上市，对投资者有利，对上市公司有利，对中美双方都有利，是一种多赢的制度安排。这是双方能够坐下来谈判并达成协议的一个重要基础。

4.问：审计工作底稿在跨境审计监管合作中的作用是什么？

答：对会计师事务所开展监管，必然涉及到审计工作底稿。以日常检查为例，监管机构除检查会计师事务所内部控制体系外，还需要抽查部分上市公司的审计工作底稿，以检验事务所的工作质量。审计工作底稿是事务所开展审计过程中，对其制定的审计计划、实施的审计程序、获取的相关审计证据，以及得出的审计结论等所作的“工作记录”。审计工作底稿的主要功能是记载审计师是否依照审计准则尽职尽责地验证企业收入支出等财务信息准确性，因此一般并不包括国家秘密、个人隐私或企业底层数据等敏感信息。

需要说明的是，审计监管的直接对象是会计师事务所，而非其审计的上市公司。从跨境审计监管合作的国际实践看，上市地监管机构一般每年抽选部分会计师事务所进行检查，并在受检事务所审计的上市公司中抽查有代表性或有潜在审计质量风险的审计项目加以验证，以评估事务所的审计工作质量。对于中美审计监管合作而言，也是如此，无须每年检查全部在美上市公司审计项目。

5.问：在合作协议框架下，审计工作底稿如含有一些敏感信息，能否得到必要的保护？

答：近年来，我国数据安全法、个人信息保护法等信息安全相关法律法规陆续施行，相关市场主体的信息安全责任更加明确，操作上更加有章可循。企业无论上市与否，都有义务严格遵守本国法律法规。

近期中国证监会等部门完善了境外上市相关保密和档案管理规定，对规范审计工作底稿信息安全管理提出明确要求，进一步落实了上市公司信息安全的主体责任，同时为上市企业和会计师事务所依法依规保管和处理涉密敏感信息提供了更加细化和可执行的指引，有助于在满足会计审计要求的前提下做好底稿编制工作，并依法保护相关信息安全。

中美审计监管合作协议将双方对相关会计师事务所的检查和调查活动纳入合作框架下开展，双方将充分做好事前沟通协调，美方须查看的审计工作底稿等文件通过中方监管机构协助调取并提供。同时，合作协议对于审计监管合作中可能涉及敏感信息的处理和使用作出了明确约定，针对个人信息等特定数据设置了专门的处理程序，为双方履行法定监管职责的同时保护相关信息安全提供了可行路径。

6.问：中美审计监管合作协议的达成是否意味着中概股自美退市的风险已经解除？

答：中美审计监管合作协议的签署标志着双方通过加强合作解决中概股审计监管问题迈出了关键一步，符合市场的期盼和预期。下一步双方将根据合作协议对相关会计师事务所合作开展日常检查与调查活动，并对合作效果作出客观评估。如果后续合作可以满足各自监管需求，则有望解决中概股审计监管问题，从而避免自美被动退市。我们期待与美方监管部门以专业务实的态度积极推进合作，共同努力实现积极的成果。

两家银行被宣布进入破产程序

8月26日，银保监会网站显示，日前银保监会原则同意辽阳农商行、辽宁太子河村镇银行进入破产程序，并表示应严格按照有关法律法规要求开展后续工作，如遇重大情况，及时向银保监会报告。

同日，辽宁银保监局、辽宁省金融监管局发布公告显示，过去一段时期，辽阳农商行等个别机构违法违规经营，出现重大风险，严重破坏地方金融秩序。在中央有关部门的支持下，辽宁省坚决依法依规推进辽阳农商行等风险处置，严肃市场纪律，净化金融生态。

8月26日，银保监会公告同意2家银行进入破产程序、沈阳市中级人民法院公告裁定受理2家银行的破产清算申请。

“按照市场化法治化原则处置高风险银行机构，其目的是保护金融消费者合法权益，尊重市场规律，严防道德风险，维护金融稳定。辽宁省将继续稳妥有序推进全省农信系统整体改革，提升其可持续发展能力和抵御风险能力，更好服务于辽宁经济社会发展。”公告称。

鲍威尔讲话偏鹰派，美股重挫

昨日，具有政策拐点“晴雨表”之称的杰克逊霍尔央行年会正式开启，美联储主席鲍威尔在年会上发表讲话。

当前，美联储加速加息政策预期继续扰动市场。美联储7月鸽派加息75个基点和美国7月通胀触顶回落后，市场关于美联储9月加息的预期持续降温，加息50个基点的概率一度升至70%以上。但是，近期多位美联储官员集体发表关于9月仍将继续大幅加息的言论，强调持续加息应对通胀的必要性，美联储继续加速收紧货币政策的预期持续升温。在业内人士看来，鲍威尔讲话释放的信号，对于美联储货币政策的调整预期将会提供新的指引。

鲍威尔在会上表示，经济继续显示强劲的基本面动力，9月加息规模取决于“整体”数据。同时，首要任务是将通胀率降至2%的目标，尽管7月份的较低通胀数据值得欢迎，但还不足以让美联储相信通胀正在下降，降低通货膨胀可能需要经济增速持续一段时间低于趋势。

鲍威尔在会上强调，将美国的通胀率降至2%仍然是美联储的重点目标，但是为此目标所进行的加息措施会给美国经济带来影响。鲍威尔称，利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软将压低通胀，“这会给家庭和企业带来一些痛苦，但这些都是降低通货膨胀的不幸代价，如果无法恢复价格稳定，将意味着更大的痛苦”。

整体来看，鲍威尔的发言与市场预期基本一致，略偏鹰派，并未就9月加息给出明确指引，但其对通胀的态度显示美联储加息的步伐不会放缓。鲍威尔讲话后，CME FedWatch显示市场对9月美联储加息75个基点的概率仍在60%附近，2023年加息幅度较讲话之前下降。美国2年期国债收益率一度触及2007年10月以来最高水平。在鲍威尔讲话半小时后，美元指数先抑后扬，再次回升至108上方，黄金和白银短暂冲高后回落。

鲍威尔讲话后，周五美股大幅跳水，道指三个月来首次一日跌超1000点，标普和纳指均创两个多月来最大日跌幅。科技股所在的几个板块领跌标普，英伟达等芯片股跑输大盘。

最终，美股三大指数在集体连涨两日后大幅收跌，均创7月27日以来收盘新低。领跌的纳指收跌3.94%，报12141.71点，创6月16日以来最大收盘跌幅。标普收跌3.37%，报4057.66点，创6月13日以来最大跌幅。道指收跌1008.38点，跌幅3.03%，报32283.40点，5月18日以来首次一日跌超1000点，也创5月18日以来最大百分比跌幅。

期货日报记者了解到，杰克逊霍尔央行年会之所以被称之为政策拐点“晴雨表”，主要是因为历年年会主要央行官员都会释放新的信号，或改变政策方向，或采取新的行动，对美元指数、美债收益率和黄金均会产生重要的影响。

今年以来，为了对抗通胀压力，主要央行采取大幅度快节奏的方式收紧货币政策，加剧了资本市场的动荡。当前，全球经济下行压力持续加大，而通胀高烧不退，以美联储为代表的海外央行如何采取下一步行动，将关系到资本市场未来的走势，因而也备受市场关注。

“今年杰克逊霍尔年会尤为重要，因为美联储正走到十字路口，试图在不让经济陷入混乱的情况下抑制通胀。鲍威尔已有将近一个月没有发表过公开讲话，周五的讲话或推动市场形成新一轮预期。”南华期货(行情603093,诊股)能化分析师刘顺昌表示。

“回顾近十年杰克逊霍尔央行年会，均会有政策的重磅调整或者行动。”据方正中期期货宏观分析师史家亮介绍，2022年杰克逊霍尔央行年会，研讨会主题为“重新评估经济和政策所受的制约”。目前投资者最想了解的是，在美联储不再提供具体前瞻指引、逐次会议制定货币政策的情况下，美联储后续加息的节奏会怎样，此次研讨会释放的信号就显得尤为重要。

来源：方正中期期货研究院

在他看来，美联储继续加速收紧货币政策的预期持续升温，9月加息50个基点和75个基点的预期概率基本处于“平分秋色”的状态，对美元指数和美债收益率均产生较大的影响。

由于美联储将在9月22日召开议息会议，市场对美联储主席鲍威尔的讲话极为关注，以期从其发言中寻找到美联储可能采取的行动的线索。

“考虑到当前美国劳动力市场表现依旧强劲，而通胀压力依旧较大，美联储主席的发言基本确认了美联储当前将抗击通胀作为首要任务。”国贸期货研究院宏观分析师郑建鑫称，在没有看到通胀明显回落之前，美联储很难软化其政策立场，即使大幅度的加息会对经济造成负面冲击也在所不惜。在这样的背景下，如果8月通胀数据高于预期，将迫使美联储上调9月份的加息幅度，即从之前预期的加息50个基点上调至加息75个基点。

“今年全球央行年会，鲍威尔维持鹰派加息的基调，强调对抗通胀需要更长的时间。尽管美国7月CPI不及预期，但绝对值的高位意味着离通胀目标2%仍有相当距离。”刘顺昌说。

“近期能源等商品价格出现了强劲反弹的势头，意味着美国8月通胀有可能再次回升，这强化了美联储大幅度加息的预期。”郑建鑫表示，据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息50个基点的概率下降到39.5%，而加息75个基点的概率则上升到60.5%。

在此背景下，美元指数明显反弹，美股高位回落，大宗商品反弹势头有所放缓。“一旦本次会议释放超预期强硬的信号，那么美元将继续反弹，美股和大宗商品则可能面临新的调整压力。”郑建鑫说。

数据显示，美国8月Markit服务业PMI初值录得44.1，创2020年5月以来新低，经济衰退的预期进一步增强。

“相对经济衰退，鲍威尔更担忧高通胀，继续鹰派加息的言论，市场仍维持对美联储9月加息75个基点的高预期，金融环境的加速收紧将推动美元汇率继续走高，全球经济衰退将以更快的速度到来，对大宗商品需求端形成新一轮冲击。”刘顺昌说。

贵金属价格或再度承压

本周贵金属价格有所反弹，但幅度较小。周五，多空双方在关键时间节点前较为谨慎，贵金属维持窄幅振荡。鲍威尔讲话后，贵金属冲高回落。

对于近期黄金反弹放缓，国投安信期货分析师吴江表示，一方面，在于美元走势暂缓继续上扬的步伐；另一方面，外围原油价格持续反弹也对贵金属价格有一定影响。在他看来，前几周对于美联储加息的预期有所抬升，全球央行年会前，市场围绕政策收紧和经济衰退的博弈不断摇摆，通胀因素本身的抬头为黄金定价增加了复杂性。

从消息面上来看，全球央行年会前，美联储官员支持按此前节奏加息75个基点，但由于还有一些关键的就业和通胀数据影响，鲍威尔态度仍有一些不确定，坚持鹰派加息仍将对贵金属市场造成压力。但考虑到最极端的加息情景可能已经过去，贵金属短期内向下的空间较为有限。

“对贵金属价格而言，当前阶段离政策收紧节点尚有距离，且近期缺乏关键经济数据，贵金属预计围绕政策收紧预期博弈，或维持窄幅振荡态势。但若欧洲衰退节奏超预期，美元可能保持强势，贵金属可能意外承压。”金瑞期货分析师龚鸣称。

在吴江看来，主导贵金属走势的核心逻辑仍然是美国货币政策收紧和通胀因素没有完全受控两个因素之间的博弈，后期把握贵金属走势仍需要不断跟踪美国的就业和通胀数据。此外，市场目光将逐步投向明年，可能的衰退和相应的降息拐点是贵金属定价的重要参照。

“展望贵金属后市，考虑到当前美国通胀居高不下，工资、房租等驱动指标难降，且能源危机的风险尚未解除，贵金属价格可能再度承压。”龚鸣表示，但如果9月加息幅度较大，后续的加息幅度可能放缓。

从加息节奏来看，11月议息会议后贵金属价格压力或将减弱，逐步迎来上行周期。但在流动性收紧的判断上，也应考虑到缩表的节奏。

据龚鸣介绍，前期美联储缩表幅度较小，而从9月开始，每月计划缩表速度将提高至950亿美元，从总量来看明显提高，由于前期缩表节奏不及预期，后续可能加速，有可能导致贵金属额外承压。

此外，欧洲的经济情况也值得关注。“近期能源价格迅速抬升，欧洲面临的经济风险显著加大，尽管欧洲央行表态偏鹰派，但如果欧洲经济出现衰退迹象，欧元难维持当前价值，可能导致美元大幅升值，影响贵金属上涨节奏。”龚鸣称。

国内外双重利多因素支撑，铜、锌再创反弹新高

昨日，有色金属走势出现了明显分化，铜、镍、锌均收红，盘中铜、锌更是创出反弹以来新高，而铝、铅下跌，尤其是铅价持续走弱。

对此，弘业期货(行情001236,诊股)有色金属分析师张天骜解释说，近期不同有色金属品种走势确实出现较大分歧，主要原因在于近期国内有色金属现货端处于淡季，需求一般。铝、锌、铅的价格走势主要受到全球能源危机炒作影响，而铜价走势更多受到宏观经济格局影响。

“铜价涨势主要受到宏观经济形势影响较大。”张天骜表示，市场预期美联储9月加息75个基点的概率约为60%，与此同时，国储收储传闻和能源价格也刺激铜价上涨。“锌本轮大幅反弹的原因在于海外能源危机导致锌供应端大幅减少，LME锌库存持续回落至低位。此外，国内供需面也在转好。国内经济刺激下，锌下游刚性需求恢复。国内外双重利好下，锌得以强势反弹。”

目前，铜和锌的基本面表现为更明显的短缺格局，但两者细分因素略有不同。“铜主要是由于原料端阶段性受限，冶炼端利润受挫，现货供应短缺，而锌相对来说还有一些海外减产因素，外生的能源冲击加剧了海外供应的紧张性和题材的想象空间。”国投安信期货分析师吴江称。

在他看来，铜、锌价格的反弹仍有一定持续性。“从全年来看，这两个金属的特点就是陡峭的供应曲线带来超额价格弹性，这种弹性在价格的下跌和反弹过程中都会有所体现。”吴江称。

对此，张天骜也认为，锌价大跌的可能性不大，不过后期上涨持续性仍需等待国内需求旺季的确认。“海外的供应端偏紧支撑逻辑仍在，但国内供需方面值得商榷。”

“欧洲能源危机短期内无法缓解，未来欧洲冬季能源需求旺季，锌海外供应偏紧格局延续，升水有望维持高位。另外，后期能源成本高企下，欧洲冶炼厂生产不确定依然较大。”张天骜称，从现有终端需求来看，氧化锌和压铸锌合金开工率继续维持低位，仍未看到好转迹象，且锌价持续走高会抑制下游终端需求。

目前，国内气温开始下降，淡季逐步进入尾声，后市有色金属价格仍需关注各品种的逻辑。其中，铜价需更多关注全球经济数据、美联储加息、地缘政治等宏观因素，而其他有色金属需更多关注现货供需情况、全球能源价格和限电等现实因素影响。

“考虑到国内淡季仍未结束，能源价格炒作减弱，有色金属短线可能高位振荡，价格博弈的高峰可能在即将到来的9月中下旬。” 张天骜说。