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【洞悉·汇市】人民币汇率跌至两年低点，静待鲍威尔讲话

来源：金融界 2022-08-26 15:22:37

受美联储9月继续大幅升息预期提振，美元兑主要货币继续攀升，美元指数盘中一度突破109水平，逼近7月中旬的20年新高。受此影响，人民币兑美元汇率本周大幅下跌，盘中触及两年低点6.8861，目前在6.8600附近交投。

目前，全球投资者正关注并等待美联储主席鲍威尔将于北京时间22:00在杰克逊霍尔（Jackson Hole）年会上的讲话，以期从中寻找到有关升息步伐的蛛丝马迹。

此前，包括鲍威尔在内的一众美联储决策者发表强硬讲话，誓言采取加息等措施来抑制通胀。多位具有投票权的官员称，美联储9月议息会议的加息幅度应在50或75个基点。

HYCM兴业投资分析团队称，“诸多美联储官员的鹰派言论，降低了市场对于美联储可能会放缓加息步伐的预期。若鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发出鹰派信息的预期，将导致9月加息75个基点的预期更为强烈，届时可能会进一步推升美元。不过，市场也存在一些被认为不够强硬的言论，因此警惕美元出现回调的风险。”

另外，HYCM兴业投资分析团队还提醒道，“投资者对美联储主席鲍威尔的杰克逊霍尔年会讲话也不要抱太大期望，在货币政策方面的言辞，有可能会和上次记者会上的一样，即重申放慢加息步伐的理由，除非经济数据方面有重大改善。在9月加息幅度上，鲍威尔料不会明确透露相关信息，他应该会提及过度紧缩的风险，因此相对于超乎常态的加息，略微放慢升息速度是合理之举。”

美国圣路易斯联储主席布拉德周四（8月25日）表示，支持今年美联储将利率提升至3.75%至4%水平，倾向于前置化地进行加息。他相信，市场低估了通胀持续更久的风险，料通胀将在更长的时间内继续升温。布拉德又称美国存在衰退风险，但不清楚这是否会发生。

美国商务部发布美国第二季度实际国内生产总值（GDP）年化季环比修正值，数据显示美国二季度实际GDP增长修正为负0.6%。另外，美国上周初请失业金人数为24.3万，按周减少2000人，前周数字则向下修正至24.5万人。这从侧面反映了美国经济仍喜忧参半，可以断定美联储没有放缓升息的理由。

高通胀背景之下，美元表现强劲，美元指数重返20年高点，人民币、欧元、英镑等非美货币纷纷跌破关键价位，对市场极具指导意义，尤其目前市场已预期美元指数可能向上挑战110水平。而今日晚些时候美联储主席鲍威尔讲话也将牵动美元后市表现。

HYCM兴业投资分析团队表示，“鲍威尔今晚的言论将影响未来一周美元的走势。他可能会在会上强化其鹰派立场，而这将会加剧美元的涨势。当然，鲍威尔也可能会表现得更为温和，暗示美联储将开始减少激进的加息举措，届时美元恐怕会遭遇投资者抛售。”

展望下周，市场将迎来众多美联储官员针对美国通胀和经济前景讲话，包括里奇蒙德联储主席巴尔金、纽约联储主席威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席博斯蒂克等。投资者应关注这些决策者的言辞中是否释放鹰派信号，若如此，则美元有望进一步走高。

另外，下周还将迎来重要的美国8月非农就业人口数据，届时将为美国经济是否衰退提供新证据，同时也为美联储9月升息的幅度提供关键指引。市场预期8月非农就业人口增加29万人，7月非农就业人口大幅增加52.8万人。若数据表现强劲，市场将重新预期美联储9月加息75个基点，甚至更大幅度；反之，美联储加息步伐有望放缓，美元料受打压。

人民币方面，由于中美货币政策进一步背道而驰，人民币兑美元本周出现较大跌幅，汇率盘中触及两年低位。人民币兑美元8月以来跌幅近2%，部分原因是美元重新走强。

不过，从中长期来看，在近期美元快速上涨后，人民币相对于其他非美元货币，仍保持弹性，中国强劲的贸易顺差和对外资的利用，继续在稳定跨境流动方面发挥着基础作用。这有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

HYCM兴业投资分析团队指出，“最近人民币汇率持续调整，一方面是美元指数的不断走强，另一方面高通胀背景下，全球经济不确定性上升，但人民币汇率整体保持在可控范围之内，预计未来一周人民币兑美元在6.9500-6.7970之间交投。”

从日线图上看，美元/人民币本周有效站上6.8500水平，并成功走出区间震荡行情。从技术上看，各项指标继续利好美元，MACD柱状线零轴上方大幅发散，这表明多方力量不断增强；RSI指标在中性区域企稳反弹，短线倾向上涨。上行方向，阻力位于6.9000、6.9350以及6.9750；下行方向，支撑位于6.8476、6.8330以及6.7970。

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