财富管理收入下降！行长变动后招商银行大财富管理战略如何走？

招商银行(行情600036,诊股)股份有限公司（下称招商银行，600036.SH，03968.HK）原行长田惠宇刚刚离职，就被确认因涉嫌严重违纪违法接受调查。同时，该行迎来田惠宇离职后的第一份季报。

据招商银行近日公布的一季报，该行今年一季度归属于本行股东的净利润同比增12.52%。不过，公允价值变动亏损同比扩大7.92倍，贷款减值损失同比大增82.21%。

同时，今年一季度，该行净利息收益率为2.51%，同比下降1个基点。

《投资时报》研究员发现，今年一季度，招商银行客户存款年化平均成本率同比上升0.07个百分点，季环比上升0.02个百分点。相应地，今年一季度末，该行客户存款中活期存款占比较上年末下降2.69个百分点。

今年一季度末，招商银行还出现不良双升。其中，房地产业不良贷款率上升明显。

引人关注的还有，在去年刚确立大财富管理战略的背景下，该行今年一季度财富管理手续费及佣金收入同比降11.11%。。

以大财富管理的业务模式等为核心的3.0模式是田惠宇在招商银行任内给该行带来的最新变革。

招商银行公告显示，根据中央纪委国家监委网站4月22日披露的信息，招商银行原党委书记、行长田惠宇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。而4月18日，田惠宇刚刚从招商银行离职。

招商银行常务副行长王良近日在一季度业绩交流会上表示，4月18日的董事会研究决定让他主持招商银行的工作，代行行长职责。

行长变动会否影响招商银行的发展战略，成为市场关注的焦点。

活期存款占比下降

招商银行今年一季度业绩实现较好增长，不过，公允价值变动亏损和贷款减值增长迅速，同时活期存款占比下降。

据招商银行今年一季报，该行当季营业收入为919.9亿元，同比增8.54%，归属于本行股东的净利润为360.22亿元，同比增12.52%。

营业收入中，公允价值变动损益为亏损27.74亿元，亏损同比扩大7.92倍。

营业支出中，信用减值损失为215.23亿元，同比增长4.76%。其中，贷款和垫款信用减值损失110.60亿元，同比增82.21%，主要是报告期内该行对房地产风险客户审慎地增提信用损失准备。

息差方面，今年一季度，招商银行净利息收益率为2.51%，虽然季环比提升了3 个基点，但同比下降了1个基点，主要是受近年来市场利率下行的累积影响，生息资产收益率有所下降。

招商银行称，该行持续提升客户存款占计息负债比重，一定程度上弥补了生息资产收益率下降带来的影响。今年一季度末，该行计息负债中，客户存款平均余额为65956.73亿元，较上年末增10.42%；占计息负债平均余额的比例为80.79%，同比上升3.69个百分点，较上年末上升3.73个百分点。

不过，今年一季度，该行客户存款年化平均成本率为1.46%，同比上升0.07个百分点，季环比上升0.02个百分点。这或与该行活期存款占比下降有关。

数据显示，今年一季度末，该行客户存款中活期存款占比63.65%。上年相同时点，该行（非集团，即单指招商银行股份有限公司，不包括其附属公司）活期存款占比65.86%。上年末，该行客户存款中活期存款占比66.34%。

同时，今年一季度，该行活期存款日均余额占客户存款日均余额的比例为63.41%，同比下降0.93个百分点，较2021年下降1.04个百分点。

在息差下降的压力下，近日多家银行下调部分定期存款和大额存单利率。

招商银行资产负债管理部总经理彭家文在一季度业绩交流会上表示，包括人民银行的自律机制对三年期、大额存单存款成本的引导等监管支持政策，目前鼓励中小银行将上限下调10个bp。招商银行也开始下调10个bp。

不良双升

资产质量方面，今年一季度，招商银行不良出现双升：不良贷款余额541.38亿元，较上年末增长6.44%；不良贷款率0.94%，较上年末上升0.03个百分点。

其中，该行（非集团，即单指招商银行股份有限公司，不包括其附属公司）按行业划分不良贷款情况中，房地产业不良贷款率为2.57%，较上年末升1.18个百分点；信用卡贷款不良贷款率为1.72%，较上年末升0.07个百分点。

招商银行称，今年一季度，该行进一步从严认定资产分类，充分暴露风险。受房地产客户风险上升及局部地区疫情对零售贷款业务影响，该行不良贷款、关注贷款、逾期贷款余额和占比均较上年末有所增加。

招商银行副行长朱江涛在该行一季度业绩交流会上表示，今年一季度房地产不良新生成主要集中在个别两三个房地产企业，而这些企业都在该行年初的预判范围内。他判断，年内大概率整体行业性的风险暴露会见顶。

在不良贷款率上升的同时，招商银行的拨备覆盖率却出现下降。

今年一季末，招商银行拨备覆盖率462.68%，较上年末下降21.19个百分点。此前，该行远高于同业的拨备覆盖率被质疑隐藏利润。

朱江涛表示，后续还会坚持一贯审慎稳健的拨备计提政策，不会通过减少该行的减值损失来释放利润。

大财富管理战略将如何？

随着招商银行原行长田惠宇离职，招商银行备受关注的还是去年确立的以大财富管理价值循环链为核心的3.0经营模式会否受到影响。

据招商银行一季报，今年一季度，该行财富管理收入有所下降。大财富管理业务收入中，财富管理手续费及佣金收入为104.29亿元，同比降11.11%；资产管理手续费及佣金收入为32.49亿元，同比增长47.55%；托管费收入16.33亿元，同比增长11.32%。

财富管理手续费及佣金收入下降，主要是受资本市场低迷影响。

财富管理手续费及佣金收入中，代理保险收入54.71亿元，代销理财收入17.65亿元，代理基金收入17.27亿元，代理信托计划收入12.28亿元。

其中，下降较快的主要是代理基金收入和代理信托计划收入。去年同期，该行（非集团，即单指招商银行股份有限公司，不包括其附属公司）代理基金收入41.64亿元，代理信托计划收入23.85亿元。

招商银行财务会计部总经理李俐在该行一季度业绩交流会上表示，该季度财富管理收入同比下降了 11%，受到主要的压力可能来自于代销基金。不过，一季度新发基金的募集规模同比降了70%，招商银行基金的销售份额、市场份额还是在稳步提升。

对于市场担心的招商银行行长变动会否影响该行未来发展战略，王良表示，招商银行成功的密码是“三个不变”和“五个始终坚持”：保持董事会领导下的行长负责制不变，保持市场化的激励约束机制不变，坚持干部队伍人才的稳定性不变；始终坚持两个一以贯之，始终坚持市场化专业化的道路，始终坚持创新驱动发展，始终坚持差异化的发展战略，始终坚持稳健审慎的风险管理理念。

招商银行2004年开始确立以零售银行业务为主的发展战略，2014年提出轻型银行的战略，去年提出以大财富管理价值循环链为核心的3.0经营模式。王良认为，这些都是在零售银行战略基础上的不断提升和深化。

他表示，招商银行的战略非常清晰、坚定。该行对零售银行业务会坚定不移。

该行去年制定了新的五年发展规划，明确提出招商银行的愿景是要成为“创新驱动、模式领先、特色鲜明的价值创造银行”，打造 3.0 发展模式。王良称，3.0 模式的核心就是大财富管理的业务模式、数字化的运营模式和开放融合的组织模式。该行会坚定不移执行新的五年发展规划，落实好大财富管理。

4月26日，招商银行董事长缪建民出席该行干部座谈会时表示：“虽然招商银行行长变了，但公司治理不会变，董事会对招商银行的支持不会变。”

不过，市场对招商银行换帅后的忧虑也许不会立即消除，还得看该行后续具体的发展情况。

招商银行今年一季度部分财务数据

数据来源：银行财报