净值创历史新高 浦银安盛医疗、消费上半年涨幅居前

2021年上半年A股市场波动震荡，风格轮动不断加快，沪深300指数上半年仅收获0.24%涨幅。这样的节奏之下，布局医药、新能源、周期等板块的主动权益基金表现明显跑赢指数，以浦银安盛基金为例，Wind数据显示，浦银安盛旗下权益类基金如浦银安盛消费升级、浦银安盛医疗健康、浦银安盛红利精选等多只产品净值均在今年上半年创出历史新高。

浦银医疗等基金中长期超额收益显著

其中，浦银安盛基金经理陈蔚丰、胡攸乔共同管理的浦银安盛医疗健康和陈蔚丰管理的浦银安盛红利精选两只主动混合开放型权益基金为例，截至6月30日，两只基金今年以来分别实现了29.78%和24.94%的收益率，为投资者创造了较好的投资回报。这两只基金并非一时踏准风口的“黑马”，其中长期业绩表现同样出色，过去五年来回报分别为204.86%和145.09%；过去三年回报分别为168.62% 和163.31%；；过去两年回报分别为180.73% 和146.49%，均排名同类前十分之一；近一年回报分别为49.37%和48.17%，超额收益率显著。在各大券商的最新评级报告中，浦银安盛医疗健康荣获海通证券(行情600837,诊股)五年期、三年期五星评级、银河证券三年期五星评级、招商证券(行情600999,诊股)五星评级；浦银安盛红利精选荣获招商证券五星评级。

浦银安盛医疗健康基金经理陈蔚丰认为，年初以来宏观流动性边际偏紧，但是微观角度来看流动性其实较为充裕，市场风险偏好也比较高。而从经济角度来说，各行各业增速分化巨大，景气度高的行业相对稀缺，市场给出了更高估值，因此结构性行情非常明显。

浦银安盛医疗健康基金经理胡攸乔表示，近期医药行业布局仍然需要以中报业绩预期为核心关注因素，尤其是二季度环比有加速的优质公司。CXO、医美、医疗服务、创新医疗(行情002173,诊股)器械等高景气度板块中有部分优质公司在二季度能够持续高速增长。医药板块在二季度表现显著好于其他行业，估值出现普遍的扩张，在三季度可能出现一定的波动，业绩持续成长的高景气度板块与个股仍然是医药配置的核心思路。

对于下半年市场，陈蔚丰认为，经济增速稳中趋缓，流动性变化还有待观察，在整体增速稳中趋缓的情况下，市场仍然呈现结构性的行情，景气度维持高位或者能够向上的一些行业仍然是我们重点关注的对象，对于一些稳定增长的行业，则寻找估值调整到位后的长期布局时机。

浦银消费逆势上涨

尽管消费行业板块在今年上半年整体表现并不突出，但由新锐基金经理杨富麟管理的浦银安盛消费升级上半年仍然斩获了22.07%的投资回报，海通证券数据显示，截至6月30日，浦银安盛消费升级最近一年收益率51.36%，在同类基金中排名前六分之一；最近两年、三年收益率分别为109.20%、122.30%，均排名同类前五分之一。Wind数据显示，截至7月7日，杨富麟自去年末任职以来，投资总回报超30%，任职年化回报56.13%。

复盘上半年的投资思路，杨富麟认为，上半年不同于传统的消费基金以高端白酒、白电等核心资产为核心配置，组合更多基于比较的思路，通过对消费子板块的景气度、公司质地和估值等维度重新审视，挑选出了一些不同于传统消费基金的配置方向，在上半年取得了一定的超额收益。

展望下半年市场，杨富麟认为，消费依然是重要赛道，不需太过悲观，仍然存在结构性的投资机会。下半年会更多从绝对收益角度考虑，控回撤、保收益是核心纪律，找到阶段性的上涨子板块为差异化进攻路线。后续关注消费几个方向:首先是消费升级过程中渗透率比较低，未来成长确定性比较强的赛道，用成长来消化估值，比如大屏消费，宠物等。其次是以年度为单位关注业绩增速能够环比向上的赛道，如啤酒板块等。

过去三年权益整体收益率超110%

海通证券数据显示，截至6月30日，浦银安盛股票投资主动管理能力今年以来在149家公司中排名第32位，位居行业前1/4，旗下权益类基金整体收益率12.92%；过去两年权益基金整体收益率105.22%，排名全行业第47位，位居行业前1/2；过去三年整体收益率110.44%，排名第41位，位居行业前1/2。

追求常青，而不是片刻璀璨。业绩领先的背后是资产管理机构长期持续耕耘打磨的主动管理能力，据悉，浦银安盛基金近年来打造了一只风格多元、质量稳定的权益投资团队，布局有成长投资、均衡策略、绝对收益、价值投资多个风格板块。并以专业、深度、持续的研究团队跟踪行业发展方向、挖掘优质个股、持续关注边际变化，把握市场脉络，把握行业主线、把握行业龙头。

针对下半年投资，浦银安盛权益团队认为，市场对于高成长、好赛道、高公司的重点偏好一直没有改变，但在行情发展过程中，企业本身也在经历去伪存真、去粗取精的筛选过程，这也需要我们更加重视中观行业观察以及自下而上的挖掘个股，拥抱高成长、真成长，分享长期投资机会。