hi研报：华为造车再掀涨停潮！

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V型反转，紧抓龙头回踩机会

昨天创业板V型反转，团长就解读为短期反弹的信号，今天再次上演V型反转，进一步确认反弹。

我们有不少朋友担忧美股下跌的影响，在团长看来，目前A股相对更安全，因为春节后的A股下跌已经提前反应了。

5月11日，央行发布2021年第一季度中国货币政策执行报告，这也是十四五规划后的第一篇货币政策执行报告。

这个报告给了市场很多答案，包括货币政策的表述，对通货膨胀的关注，对美债收益率的关注。我们仔细看看：

1，货币政策：与4.30高层的表述一致，央行既不希望市场对货币宽松形成一致性强预期，也不希望看到因市场自发行为资金面波动。

也就是中性，一季度下跌的诱因恰好就是对流动性拐点过于悲观的预期啊。目前市场已经修复了这样预期。

2，通货膨胀：没有趋势性通胀的基础，大宗商品价格上涨等带来的输入性通胀压力不大，我国物价总体保持稳定。

3，美债利率上行：美债利率上行对国内的影响有限且可控。

关于2和3，在3-4月A股因此大跌的时候，证监会主席也释放过类似的信号，批评了国内的某些机构过度关注美债的情况，忽略了我国利率并未受此影响的基本事实。

确实如此，我国的货币政策相对独立，尤其是在2020年最先控制住疫情之后，我国货币政策并未跟随全球大放水，现在具备相对更加灵活的政策选择，国内利率并没有上升的基础。这一份报告对经济辩证看待，淡化对通胀的担忧，流动性维持平稳。

回到盘面上，医药板块继续上涨，我们为大家详细分析的几家公司，包括凯莱英(行情002821,诊股)，通策医疗(行情600763,诊股)，国际医学(行情000516,诊股)，爱尔眼科(行情300015,诊股)，药明康德(行情603259,诊股)等股价表现继续强势。

半导体板块在上周五大跌之后，最近连续两天出现大幅杀低之后V型反转，这样的信号十分明确了，如果不出现意外的情况，短期底部就到了。

我们常说，信心不应该来自于股价的涨跌，而应该来自于逻辑。股价上涨之后的信心并不值钱，只有当股价下跌之后还坚信的，这样的信心才是真金白银。

这两天的半导体就比较好地诠释了这个道理，其实也是我们常说的逆向思维。我们看到卓胜微(行情300782,诊股)，士兰微(行情600460,诊股)，思瑞浦(行情688536,诊股)，韦尔股份(行情603501,诊股)，风华高科(行情000636,诊股)早盘杀跌之后的V型反转

（最近下跌的原因昨天分析过了），这显示出这个位置具备较强的支撑。

这两天新能源板块比较弱，直播间朋友说：创业板要想继续上攻，新能源板块不可或缺，团长深以为然！

华为造车今天领涨，大涨，长安汽车(行情000625,诊股)涨停，北汽蓝谷(行情600733,诊股)涨停，带动汽车整车板块大涨，这一板块我们预计未来会持续火热，重点关注我们说的有比较大预期差的公司。

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5个行业数据跟踪

前两天分享了4家预期差的公司，昨天对比分析了长安汽车的月度销量数据，连续3天大涨30%，适逢其会而已。

但是为什么在这个时间点会股价大涨？为什么团长会在这个时间点写它？背后还是有一些千丝万缕的联系的，大家如果有意识地去琢磨，可能还是能想通一些事情。

其实这就是机构思维：通过跟踪公司的月度销量数据，结合一季报的财务数据，以及未来对新车型的预期，在4月份的销量继续超预期之后的某一个时间点发力。

当然，在这几天发力大涨巧合的因素更多一些，团长也是运气好而已。目前是5月，根据以前的规律，下半年是汽车行业销售爆发的时点。

今天更新几个行业数据：

1、汽车行业销量与新能源车销量跟新

根据乘联会公布的数据，4月乘用车市场零售达到160.8万辆，同比2019/2020年分别增长6.5%/12.4%，环比3月份下降8.3%，这一增速比历史平均增速也要好。

今年1-4月乘用车零售量670.2万辆，同比2019/2020分别增长5.7%/50.7%。

生产量：4月份乘用车产量165.8万辆，同比增长8.9%，其中自主品牌增长35%，合资品牌下降10%；1-4月累计生产647.8万辆，同比增长58.3%。

这里为什么要特别看一下产量，是因为芯片的原因，4月份开始芯片短缺已经正式传导到了汽车生产，部分车企在4月份都有过停工的现象。

根据日产汽车昨天的新闻，受芯片短缺的影响，预计2021年产量会比预期的减少50万辆。自主品牌同比增长35%的增速还是比较强势的。

库存：产量之后看库存。4月末累计库存减少6.1万辆，1-4月累计减少57万辆，这说明缺芯问题影响还是很大的。

新能源车：4月新能源乘用车批发量18.4万辆，同比增长214%，环比3月下降8.7%，新能源车增速更高。

新能源乘用车销量16.3万辆，同比增长193%，环比下滑12%。中汽车公布的新能源车销量是20.6万辆。

新能源车渗透率：持续提升！

4月新能源车渗透率达到9.15%，去年同期仅为4%。新能源车渗透率持续提升，这也是持续看好新能源车的主要逻辑之一。

机构观点：一季度新能源车销量超过55万辆，持续超预期，机构已经调高全年销量到240万辆以上，相比2020年增长超过80%，同时预计欧洲今年销量超过200万辆，同比增长达到46%，预计5年CAGR超过30%。

2、手机销量更新与分析

中国信通院5月11发布4月份国内手机销量报告，4月份国内手机出货量2748.6万部，同比下滑34.1%，1-4月国内手机出货量1.25亿，同比增长38.4%。

4月的数据看起来比较差，实际上可能并非如此。

因为2020年2-3月疫情的原因导致4月份手机出货量突然爆发，去年4月份出货量是单月新高。看下图可以发现两个信号：

（1）今年4月份的出货量比2020年的7,8,9,10以及12月份都要高；

（2）今年1月份出货量接近去年4月份的水平，3月份是第三高的水平。

这样连起来看，觉得目前手机市场还可以，1-4月同比2019/2020年分别增长10%/38.4%，机构预测2020年国内手机市场增速也是10%的水平。

最近半导体市场的突然大跌，也是因为有卖方分析师认为下半年5G手机的需求可能会不及预期导致的，背后的担心包括印度疫情、5G建设不及预期、关键芯片短缺等。

3、旅游数据更新与分析

旅游酒店与民航这几个拐点产业，也是我们跟踪的重点。清明节旅游数据恢复不错，五一的数据也不差。

据全国文化旅游部、交通运输部门测算，2021年“五一”假期，国内旅游出游2.3亿人次，同比2019年增长103%，实现国内旅游收入1132.3亿元，与2019年相比恢复到了77.0%。

比如云南，海南，江苏等省份恢复最高，北京与内蒙等省市恢复较差。峨眉山，黄山，桂林等风景名胜区旅游人次恢复到2019年水平。五一期间海南免税购物金额达到9.93亿，同比增长248%。

旅游酒店主线在2-4月演绎了一波还不错的行情，目前处于调整阶段，我们预计下半年会持续向好，同时二季度的业绩也会比较亮眼，因此会作为未来的5-7月重点跟踪的主线。

4、化妆品4月线上销量跟踪

根据万联证券的统计，4月份bao系平台上化妆品成交额169亿元，同比下滑12%，环比下滑15%。

团长根据万联证券研报的数据进行加总，化妆品国内上市公司4月在淘bao系的销售额以及变化如下表所示：

4月同比取得正增长的分别是珀莱雅(行情603605,诊股)（1.98亿，同比43%，环比-8%）；华熙生物(行情688363,诊股)（1.06亿，同比144%，环比-32%）；御家汇（1.25亿，同比5%，环比20%），环比取得正增长的除了御家汇之外，仅有贝泰尼（1.27亿，同比-8%，环比16%）。

在一季度业绩超预期的上海家化(行情600315,诊股)4月份同比环比都出现大幅下滑。

线上销售额对提前预判公司业绩具有一定的参考价值，机构每个月会统计上一个月的线上销售数据，我们可以进行跟踪。

大部分化妆品公司也都会披露线上线下(行情300959,诊股)的数据，并且线上的份额呈现持续提升的状态。

比如，我们长期跟踪的珀莱雅，2018-2020年线上业务占比分别为43.57%/53.09%/70.01%。

2020年因为疫情影响导致线上销售额占比过高，但是正常水平超过50%。

5、光伏产业信息更新

硅料价格继续上涨，目前长单价格160，产能基本上打满了；由于玻璃和胶膜降价，组件的盈利能力有所提升，但是硅片端受到硅料价格上涨的挤压，盈利能力出现下滑。

2021年的硅料产能只能支撑160-170GW的装机量，因此相当部分硅片企业拿不到硅料，开工率会继续下降；

玻璃环节盈利压力较大，去年玻璃产能不足导致价格大涨，随着产能释放，玻璃价格可能会持续下降；

逆变器一季度同比增长50%+，4-5月出口继续保持较高增速，预计会持续超预期。

光伏产业面临着成本涨价、硅料不足，组件等环节产能过剩等问题，尤其是担心组件价格上升会压制装机量。

目前来看，装机量影响不大，首先，国内下游电站以央企主导，有一定的任务在身；其次，国外公司对价格的容忍度更高，出口持续超预期。

机构认为5-6月份可能是今年光伏产业的底部位置，将会迎来拐点。

今天主要更新新能源车4月销量，手机4月出货量，五一旅游数据，4月化妆品线上销售，5月光伏机构调研数据。

这些看似零散的数据其实都是产业链发展的结果，最后都会提前反馈到公司业绩，机构通过这些数据去提前预判公司业绩。

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