衡量通胀预期的关键指标持续下降 通胀恶化担忧正减弱
来源：财联社 2021-06-30 12:23:33
财联社（上海，编辑胡家荣）讯，美股投资者今年面临的最大担忧之一是，一旦通货膨胀恶化，将会阻碍美国经济复苏。不过，在过去一个月中，投资者对通胀失控的担忧正在消退。
衡量市场对通胀预期的一个常用指标是相同期限的国债收益率和通胀指数债券之间的差异。这一指标被称为盈亏平衡利率，投资者和经济学家最常关注的是5年期和10年期国债这两个期限的息差。
在5月份上升到近八年以来的最高水平之后，5年期和10年期的盈亏平衡通胀率一直在持续下降，表明投资者不再认为通货膨胀在未来很长时间内保持其目前的上涨势头。5年期的盈亏平衡通胀率现在是2.45%，而10年期的盈亏平衡通胀率是2.33%，表明市场认为通货膨胀在更长的时间范围内会下降。
DataTrek Research联合创始人尼克?克拉斯(Nick Colas)表示，“市场开始放弃美国通胀结构性上升的想法。展望2021年下半年，盈亏平衡利率是值得关注的重要经济数据之一。”
恶性通货膨胀会导致价格大涨，从而侵蚀公司利润。价格上涨的压力也可能是经济过热的信号，从而导致美联储可能提早收紧货币政策。
尽管5月CPI同比大涨5%，但一些美联储的官员坚定认为，通胀只是“暂时”的。CPI是美联储偏爱的通胀指标。然后这一水平远远高于美联储2%的目标，一些官员承认，通胀比他们预期严重。
里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金(Thomas Barkin)周一表示， 5年期和10年期的盈亏平衡利率持续下降，也表明从长期来看通胀预期将会降温。
市场的观点
不过可以肯定的是，通胀问题未能得到解决。
安联集团首席经济顾问埃里安(Mohamed El-Erian)在周一警告称，美联储可能低估了通货膨胀，并有可能使美国再次陷入衰退。
对冲基金亿万富翁Paul Tudor Jones和美国银行执行长莫伊尼汉（Brian Moynihan）等市场重量级人物都呼吁美联储在通胀上升之际应放弃宽松政策。
美国国债收益率近日一直在下降，股市也连续创下新高。
DataTrek Research的Colas还指出，一旦通胀预期开始回升，人们担心美国美联储(Fed)是否提早加息。在本月，一些美联储官员对加息的预期已提前到2023年。但许多投资者表示，他们对于加息的预期可能早于美联储的预期。
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