一季度GDP增速大幅提升？“就地过年”带来这些投资机会

今年春节你回家吗？

近日，国家卫健委发布《冬春季农村地区新冠肺炎疫情防控工作方案》，要求返乡人员持7天内核酸检测阴性结果返乡、接受网格化管理等。各地纷纷倡导“就地过年”，防范疫情卷土重来。

在业内人士看来，“就地过年”可能会使传统春节假期“高消费 +低生产”的特征被打破，降低返乡人口，加快复工速度，对于生产应该是正向影响。

预计半数以上在外人员

选择“就地过年”

除了国家卫建委发布的疫情防控方案，日前人社部等七部门印发通知，于1月21日至3月底在全国范围内开展“迎新春送温暖、稳岗留工”专项行动，鼓励引导农民工等务工人员留在就业地安心过年，为重点企业和其他春节期间有用工需求用人单位提供用工保障。1月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好人民群众就地过年服务保障工作的通知》。

国盛证券预计，考虑到各地核酸检测能力有限，“就地过年”比例可能进一步提高，最终可能有5成以上的在外人员选择“就地过年”。

来源：国盛证券

或大幅提升一季度GDP增速

从消费的春节到生产的春节，“就地过年”会给经济带来哪些显著影响呢？

东吴证券(行情601555,诊股)指出，“就地过年”多出5个有效工作日，测算一季度GDP增速28.9%，工业增加值增速35.3%。对增长测算的核心假设是“就地过年”对生产端刺激更大，降低了春节假期前后的用工损耗，使得有效工作日接近名义工作日。首先，正常年份下，考虑春节假期，一季度名义工作日61-62天，但春节提前返乡及节后延迟返工现象普遍存在，假设春节假期前后各5个工作日的实际产出为日常的一半，据此计算正常年份，一季度有效工作日为55-56天。

来源：东吴证券

也有机构提出不同的观点。天风证券(行情601162,诊股)表示，“就地过年”对一季度经济增速的整体影响方向难以确定，但影响幅度不会太大。考虑疫情导致局部地区经济活动受限的影响，一季度实际GDP增速可能落在偏低位置（19%左右）。

申万宏源(行情000166,诊股)证券宏观团队认为，今年春节期间工业生产可能表现强劲，复工复产阻碍减小，1月-2月工业生产可能有超出正常年份同期的表现，预计1-2月工业增加值实际同比增速或达到32%。综合分析，维持2021年一季度、2021全年实际GDP同比增速分别为18.6%、9.1%的预测不变。

东北证券(行情000686,诊股)表示，由于季节性因素的改变导致盈利同比增速可能出现明显改善。结合宏观工业企业数据和2020年一季报各行业受损情况，采掘、有色、计算机、通信、机械等行业2021年一季度盈利增速可能改善明显。

“以当年2月工业增加值累计同比与上年12月的差值来看，春节假期影响生产最显著的行业主要集中在采矿业、黑色金属冶炼及压延、化学纤维等中上游行业，以及汽车制造业、电子信息制造业等部分行业，而2020年初的新冠肺炎疫情更进一步抑制了大部分行业的工业生产。”兴业证券(行情601377,诊股)指出，如果今年“就地过年”的政策得到全面落实，生产端的表现可能会优于传统春节放假的时期。

来源：兴业证券

线上商品消费相对受益

整体来看，消费受疫情影响较大，也是各家券商春节期间重点关注的行业。

东北证券认为，首先季节性因素上，化妆品、金银珠宝、烟酒、礼品等社交相关的春节季节性消费品，以及春运相关的交运，出行消费相关的旅游、酒店等行业将因“就地过年”的政策影响而受损；其次非季节性因素上，主要来自于疫情和政策影响下，刚性需求导致部分行业景气度提升，如防疫相关的医药，以及消费相关的网购、手游、外卖、快递、影视等行业将受益。

东吴证券表示，“就地过年”对消费端的影响与2020年疫情高峰期类似，三大受益行业：居家必需、医药防疫、在线教育娱乐；两大类受损行业：线下聚集消费、跨区域出行。不同点在于2020年春节延迟了返城务工，2021年春节驻守工作地，有效工作日多出17天，城市居家必需消费提升最为明显，消费端外卖、物流最为受益。此外一线城市地产销量，有望在春节期间继续保持上行态势。

兴业证券指出，线上商品消费相对受益。从数据来看，2020年，居民支出消费结构中，服务消费的占比回落，同时商品消费占比上升。而同期，网上零售占比消费品零售趋势上升，该比例在2020年2月出现跳升，意味着居家隔离政策下，居民更多进行网购消费，而这部分增量可能更集中于一般的商品消费。