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毕马威解读ETF互联互通投资机遇

来源：金融界 2022-09-05 19:22:07

内地与香港市场ETF互联互通（ETF通）于2022年7月4日正式启动，目前，首批纳入ETF通的产品有87只，包括北向83只和南向4只。 9月5日，在ETF通启动刚好两个月之际，毕马威中国邀请了香港交易所和香港和内地行业领先的ETF管理人，共赴一场全国线上研讨会，在场嘉宾分享了两地ETF市场，首批纳入ETF通南向和北向ETF的产品，并一同讨论了ETF带来的机遇和未来的发展趋势。

毕马威中国证券及基金业主管合伙人王国蓓在开幕致辞中表示，ETF的纳入无疑是资本市场加快推进高水平双向开放、深化互联互通、优化沪深港通机制的又一标志性事件，对于我国资本市场的进一步发展具有多重意义。上周五，中国证监会也公布了进一步扩展互联互通的安排。ETF互联互通不但能促进两地ETF市场高质量发展，更进一步提升中资基金公司在国际市场上的影响力。

会上，香港交易所市场科助理副总裁李颖文详细介绍了ETF纳入沪深港通及香港ETP市场情况。过去十多年来香港ETP市场蓬勃发展，各类主题产品也越来越丰富。现在香港交易所上市已包含smart beta、主动型、杠杆及反向、ESG、铁矿、碳期货、货币市场等品种ETP产品，其多元化在全球市场处于领先地位。ETF正式纳入沪深港通资格证券，有助推动香港和内地ETF市场的长期健康发展，为投资者带来更多投资机遇。

华夏基金执行总经理徐猛和南方东英量化投资部主管王毅分别介绍了两地ETF市场和首批ETF通的产品并对首两个月交易情况进行了详细解读。徐猛认为，国内ETF数量多，流动性好，能为陆股通的投资者提供丰富的资产配置工具。华夏基金本次纳入上证50ETF、新能源车ETF、创成长ETF等10个基金。华夏基金的科创50ETF、双创基金ETF在下一次互联互通标的调整时有可能纳入。王毅认为南向产品目前只有4只宽基指数ETF，南方东英的恒生科技指数ETF中获得最高的流入金额。但是港股还有很多其他类型的ETP，比如杠杆反向、主动管理ETF等，尚未纳入ETF互通的投资范围内。期待之后ETF互通能纳入香港更多的ETF产品，实现ETF互通下的互惠双赢。

毕马威中国资产管理总监程建铭提到， ETF作为透明度最高的基金类别，重要信息和文件库都能在ETF管理人网站上取的。两地ETF在费率、过往表现和追踪误差的信息披露都相当全面，然而披露方式却有少许差别。投资者充分了解两地ETF信息披露对ETF通长期健康发展非常重要。

最后，会场嘉宾就ETF管理人在ETF通的机遇和挑战，以及未来ETF通的发展趋势进行了热烈讨论。嘉宾大致认为，ETF通机制利好头部基金管理人和头部产品，促使强者恒强。ETF的开放也可同时提升两地市场的竞争力，在产品创新、宣传和投资者教育等做得更好。随着ETF通的平稳发展和进一步开放，ETF通有望纳入更多元化的标的，为两地市场带来更多机遇，也促使中国资本市场开放和繁荣贡献力量。