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信维通信获广发证券、光大证券等65家机构调研,上半年新业务收入占比持续提升

来源:金融界   2022-08-02 16:23:09

7月29日,深圳市信维通信(行情300136,诊股)股份有限公司获得广发证券(行情000776,诊股)、光大证券(行情601788,诊股)、中信证券(行情600030,诊股)、华泰证券(行情601688,诊股)、中信建投(行情601066,诊股)等65家机构调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

机构投资者对公司所处的行业情况、经营情况及新业务发展情况,以及公司对未来的展望等做了调研。主要内容如下:

第一部分:公司所处的行业情况、经营情况及新业务发展情况

目前,公司主营业务所属行业为计算机、通信和其他电子设备 制造业,产品主要应用在消费电子、智能汽车、物联网/智能家居、商业航空等应用领域。

在消费电子领域,公司业务收入主要来自智能手机、平板电脑、 笔记本电脑、耳机、智能手表等产品领域。今年上半年受到疫情冲击,影响了国民居民消费能力,国外通胀高企不下,也影响了国外的需求,所以今年上半年整体消费电子行业较为平淡。根据Canalys、信通院等机构统计数据,今年上半年全球智能手机、国内市场手机的出货量均出现了同比下降,PC等其他消费电子产品出货量在今年上半年也遇到了相似的处境。整体来看,受宏观经济、国际局势和疫情爆发等不确定因素叠加的综合影响,消费电子行业今年承受了一定的压力,但往后看,消费电子行业在需求回暖叠加自身创新的驱动下有望逐步好转。

在汽车领域,汽车正迎来电动化、智能化的浪潮,公司主要将自身产品从消费电子往智能汽车领域延伸拓展,包括车载无线充电、汽车天线、连接器等产品,未来还将推进其他业务向该领域进一步延伸。近两年,公司订单和收入增速较快,未来还将持续不断拓展新客户。

商业航空领域,这是公司近两年大力拓展的新行业,目前公司产品主要应用商业卫星的地面接收站。低轨卫星通信具有覆盖面广、链路损耗小、通信时延短的特点,可以提供稳定的通信服务,近年商业卫星开始逐步兴起,全球各大科技企业开始布局,具有非常广阔的发展前景。

在公司经营方面,2022年上半年,公司实现营业收入369,303.54万元,较上年同期增长 20.87%。实现归属于上市公司股东的净利润18,394.53万元,较上年同期增长6.67%;实现扣非后归属于上市公司股东的净利润16,777.13万元,较上年同期增长31.83%。从第二季度来看,公司单季度实现营业收入177,930.72万元,较上年同期增长 23.34%;单季度实现归属于上市公司股东的净利润 6,291.39 万元,较上年同期增长 9.96%;单季度实现扣非后归属于上市公司股东的净利润5,551.53万元,较上年同期增长121.67%。

报告期内,公司持续推进业务转型与优化,公司成熟业务(天线、无线充电、EMI/EMC 等)保持稳健,新业务(高精密连接器、被动元件、汽车互联产品、LCP、UWB 等)初见成效,其规模不断扩大,延续了良好的发展态势。与此同时,公司不断延伸拓展新行业新应用,在智能汽车、智能家居、商业航空等行业应用领域拓展迅速,整体来看,各项业务按照经营规划有序开展。

整体而言,在报告期内,复杂多变的国际形势、国内频发的新冠疫情对公司经营管理提出了更高的要求,公司全体员工共克时艰,推动各项业务不断前行。①在新业务方面,公司高精密连接器、汽车互联产品、电阻等新业务持续放量,延续了良好的发展态势;②在新行业方面,公司积极拓展智能汽车、智能家居、商业航空等新行业的产品应用,公司产品在新行业进一步取得了突破,新行业的收入规模不断扩大,未来公司会将更多的产品应用在新行业领域;③国内外疫情、地缘政治等形势变化,对电子制造业务造成的冲击依然存在,货物通关速度放缓、全球供应链紧张等对客户部分终端产品的需求形成一定影响;④原材料价格依然维持在较高位置,公司营业成本压力依然较大,公司通过持续优化、完善内部经营管理措施,加强精细化预算管理控制,整体毛利率水平保持在较上年同期基本持平。

2022年上半年,公司新业务的收入占比持续提升。整体来看,公司的经营策略是巩固成熟业务同时,加大拓展新业务、新产品、 新行业、新应用,这些是公司的未来的增长重点。

高精密连接器领域,整个连接器市场规模巨大,细分产品类别众多,公司依托自身在射频技术、磁性材料等技术优势,重点发展高频高速连接器、磁性连接器、BTB连接器等高端细分领域;主要竞争对手是国外厂商。在BTB连接器方面,公司发展迅速,不仅获得国内手机厂商的认可,也大力推动切入国外客户,目前正在展开业务交流,未来有望形成批量供货。在高频高速连接器方面,公司连接器在卫星通讯领域取得良好进展,批量供应大客户,今年有望放量。整体来看,公司在高精密连接器领域已经建立技术优势,取得了大客户的认可,其业务规模正在快速放量。

LCP及毫米波天线领域,公司深入强化“LCP 材料--〉LCP 天 线--〉LCP 模组”的一站式能力,提升 LCP 产品在客户端的竞争力,公司LCP产品已经拓展至全球主流大客户;今年上半年,公司积极拓展大客户,安卓系客户拓展顺利,同时也加强与北美大客户的测试与交流,争取切入手机端。同时,公司积极推动毫米波天线在客户端的拓展,已取得了突破,公司将保持拓展力度,未来有望将取得不错进展。

被动元件领域,公司在被动元件领域已筹划许久,公司瞄准高端被动元件的定位,引进了国内、外高端人才,搭建深圳-日本-韩国-常州-益阳多地国际化研发体系,积累了各类被动元件的产品开发经验。

电阻领域,公司整合内、外部人才,快速搭建电阻产品的研发与制造能力。报告期内,公司加快对电阻产品的扩产,丰富电阻产品类型,拓展销售渠道。为了推进产品向市场化、品牌化发展 的重要战略部署,公司加大对线下渠道的拓展力度,同时通过开设线下旗舰店等方式增强体验式营销,进一步健全销售体系,更好的服务客户。在MLCC领域,目前MLCC项目正按部就班推进,并吸收电阻方面的管理经验,厂房正加紧建设,相关设备也已经进行定制,争取尽早实现项目投产。公司在已布局的被动元件相关业务,吸引了领域内海内外顶尖人才加盟,自主开发相关产品配套技术,引入日本、韩国高端设备并定制升级,攻克关键工艺,形成强大的人才与技术积累。未来,公司将进一步布局更多类型的被动元件产品, 全面进军高端被动元件产业,做大做强被动元件业务。

在汽车互联产品领域,公司主要为客户提供车载无线充电、车载天线、UWB模组等产品及整合配套服务,公司的主要优势是技术领先铸就的产品力,在已有产业基础上发挥主营业务优势,利用无线充电、EMI/EMC等产品的行业领先地位,可根据客户需求定制化生产汽车所需要的高性能射频隔离等产品。目前,公司正在加大对汽车客户及其业务的开拓,提升客户的丰富度,已获得大众、东风本田、 广汽本田、一汽红旗、一汽奔腾、奔驰、长安汽车(行情000625,诊股)等汽车厂商的供应资质,正在进行相关产品的研发,并与特斯拉、华为、小米、丰田、日产等十几家汽车厂商进行商务与项目接洽,为公司未来2-3年汽车互联业务的快速发展打下基础。未来,公司将持续加大汽车客户的开拓,并在已有产业基础上发挥主营业务优势,积极拓展汽车智能网联等其他汽车电子产品。

UWB方面,公司与NXP(恩智浦半导体公司)达成战略合作,优势互补,共同推进UWB在物联网、车联网领域的应用。目前,公司已经开拓了智能安防、追踪器、移动支付、智能音箱、扫地机器人(行情300024,诊股)、电动单车、智能门锁等领域的行业重要客户,建立了领先优势,做好了卡位,随着搭载 UWB 功能产品的渗透率不断提升,预计该业务规模将不断扩大,成为公司极具竞争力的产品线。 整体来看,2022 年上半年的经营情况,公司有做得不错的地方,也有需要继续完善的地方。公司会始终坚持通过对基础材料、基础技术的研究,创造出值得信赖的创新产品与解决方案,为我们的客户创造价值;不忘初心,不断拓宽自身的技术护城河,力争成为“卓越运营+产品领先”的企业。

第二部分:公司对未来的展望

国内疫情频发、国外通胀高企,面对外部环境的挑战,公司将继续扎实做好各项工作。今年是公司新旧动能转换的一年,新业务、新行业的不断突破,将为公司今年及未来几年的发展注入新动能。

今年整体来看,成熟业务增长相对平稳一些,其中,无线充电业务的增长相对迅猛,业务范围已从手机接收端逐步拓展至手机发射端、耳机、手表等各类终端应用——这不仅考验无线充电的材料、工艺制造的能力,也对软件、系统的能力有更高的要求。

新业务方面,公司延续了良好的发展态势。高精密连接器、汽车互联产品、电阻等都延续了快速增长的势头,毫米波天线方面项目推进顺利,这些新业务将带动公司未来大力向前发展。

从业务线布局来看,公司已布局的新业务线将支撑未来几年的成长,这些领域既有技术含量,又有市场空间。BTB连接器、高频高速连接器、磁性连接器等高精密连接器的市场空间几百亿元;LCP及模组、5G毫米波天线的市场空间均有几百亿元;电阻有200多亿元的市场空间;MLCC 有1000 亿元以上的市场空间;汽车互联产品,我们供应无线充电、车载5G天线、UWB模组方面,根据第三方机构预测预计到 2022 年全球 UWB 市场出货量将超过3.167亿台。

从以上新业务的市场空间来看,目前公司已经布局的新产品潜在业务空间巨大,公司的重点任务就是把这些新业务线运营好,规模扩大,毛利率提升。从当前的情况来看,公司新业务还是发展初期阶段,毛利率还没有达到良好的状态,随着未来慢慢运营成熟之后,我们也相信,毛利率也会慢慢做到不错的水平。具体产品成熟之后的毛利率,可以参考同行已经做得不错的厂商的产品毛利率情况。

总体而言,拓展新业务、延伸新行业,是公司未来发展的关键。 公司一直坚持以材料驱动业务发展,搭建了磁性材料、高分子材料、 陶瓷材料、功能复合材料等核心材料平台,做好材料,提升公司产品竞争力。研发投入方面,公司花了很多心思及投入在材料、技术和业务的拓展上。经过过去几年与新业务的磨合与拓展,也将慢慢进入收获阶段。

第三部分:问答环节

问题:新业务进展情况怎么样?

从全年来看,公司今年上半年增速稳定,最主要贡献来源于新业务。从业务线布局来看,公司已布局新业务线将支撑未来几年的成长,这些领域既有技术含量,又有市场空间,比如高精密连接器、 LCP及模组、汽车互联产品、电阻、MLCC、UWB 模组等。目前,公司新业务已经初见成效,新业务收入规模开始放量,其毛利率逐步回升,公司管理层将根据经营规划加快推进新业务的发展,相信未来会成为公司的重要力量。

除了新业务,公司也积极延伸新的行业应用,积极拓展智能汽车、智能家居、商业航空等新行业的产品应用,公司产品在新行业进一步取得了突破,新行业的收入规模不断扩大,未来公司会将更多的产品拓展至新行业的应用。

问题:折叠屏手机进展情况?

安卓系折叠屏手机推进速度非常快,尤其是折叠屏手机厂商的资源配置上推进力度很大。公司看好折叠屏手机的发展,可为其提供 MIM、天线、EMI\EMC、无线充电等产品。其中,MIM零件是折叠屏转轴的关键零件,公司已经为国内知名手机厂商供应折叠屏转轴的MIM部件。未来随着消费市场逐步回暖、折叠屏手机价格降低,折叠屏手机的需求量会进一步放大,预计公司在该领域的收入规模也会进一步扩大。

问题:公司在汽车领域的业务进展如何?

汽车领域是公司业务拓展的重要领域,公司主要为客户提供车载无线充电、车载天线、UWB模组、连接器等产品及整合配套服务。 公司在该领域的主要优势是技术领先,在已有产业基础上发挥主营业务优势,利用无线充电、EMI/EMC 等产品的行业领先地位,可根据客户需求定制化生产汽车所需要的高性能射频隔离等产品。目前, 公司正在加大对汽车客户及其业务的开拓,提升客户的丰富度,已 获得大众、东风本田、 广汽本田、一汽红旗、一汽奔腾、奔驰、长安汽车等汽车厂商的供应资质,正在进行相关产品的研发,并与十几家汽车厂商进行商务与项目接洽,为公司未来2-3 年汽车互联业务的快速发展打下基础。目前,公司汽车业务订单增速比较快,其收入占比也在提升。未来,公司还将持续加大汽车客户的开拓,覆盖更多的汽车客户,积极在智能汽车领域谋求更大的发展。

问题:电阻业务的进展如何?

在电阻领域,公司整合内、外部人才,快速搭建电阻产品的研发与制造能力。同时公司加大对线下渠道的拓展力度,通过开设线下旗舰店等方式增强体验式营销,进一步健全销售体系,推进产品向市场化、品牌化发展,管理经验也将运用于MLCC领域,目前项目进展顺利。

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