A股三大指数震荡回落，市场后续怎么走？
来源：同花顺财经 2022-07-31 17:22:05
01
宏观事件：
？当地时间27日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到2.25%至2.5%的水平，符合市场预期，这也是其连续第二次加息75个基点。
？7月21日国常会强调了保增长的决心，稳定房地产市场，鼓励各地政府因地制宜，经济刺激的“武器库”中还有充足的弹药。
市场后续上涨的动力在于美联储加息的“靴子落地”，新一轮经济刺激政策或将推出。
点评：
？？？？？？？？？美联储加息的目的是为了抑制通胀，只要CPI没有发生方向性的变化，加息幅度理应是越来越大的。
不过无论如何，这次加息之后，利率将升至2.25%-2.50%目标区间。
好在， 9月份的加息预期在下降，甚至有可能会暂停加息。
在7月加息75BP，9月加息50BP之后，四季度后的加息力度可能回至25BP，如果美国就业市场恶化超预期或者欧洲债务风险出现，不排除加息暂停的可能性。
目前通胀压力持续超预期，美联储加息路劲不断陡峭化，将持续施压美国国内需求；
虽然短期内美国经济内生增长动力依然较强，但今年年底或明年年初，经济数据上的边际恶化或将令美联储放缓甚至结束本轮加息周期。
实际上，市场上也开始出现美联储或在明年开始降息以提振经济的声音。
从我个人的体感来看，加息多少不重要，比较重要的是后续的缩表。
目前来看，港股特别容易受外围的情绪影响，从而带动创业板的下跌。
相比较而言，主板的下跌幅度近期不会那么大，上证短期先看挑战3228区间范围。？？？？？？？？？
“
02
行情研判：
从基本面来看，市场对经济增长目标分歧开始加大，稳增长板块有所走弱；
但今年在疫情、地产疲弱冲击之下，完成年初制定的经济增长目标确实存在一定程度困难；
而保就业依然是当下政策的核心出发点。
流动性方面，近期资金利率依然维持低位；
虽短期CPI数据有所上行，但总体而言上行主要由基数原因导致，通胀压力整体不大；
国内货币政策的主要矛盾依然是经济基本面而非通胀，在经济基本面依然承压背景下宏观流动性依然有望继续保持宽松；
但微观流动性方面，市场经过近期反弹后，较多基金处于接近回本状态，这可能将为后续带来部分赎回压力；
估值方面，市场经过一轮上涨后目前估值吸引力有所下降；
但主要指数估值水平依然处于50%分位之下，较多板块估值依然有吸引力。
点评：
随着基本面扰动增加以及估值吸引力逐渐下降，市场上行动力可能减弱，行情可能从单边上涨转化为双边震荡。
但从自下而上角度来看，目前主要指数估值水平依然处于50%分位之下，较多板块估值依然有吸引力，货币政策也将继续维持宽松。
上游大宗商品回落将利好中下游企业利润回升，市场结构性机会依然存在。
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03
前沿数据：
近日，乘联会发布的数据显示，随着疫情得到有效遏制，疫后回补需求释放，推动市场出现超强反弹。
6月乘联会狭义乘用车零售194.4万辆，同比增长22.7%，环比增长43.5%；
6月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。
6月新能源市场零售53.1万辆，同比增长130.6%，环比增长47.8%。
7月狭义乘用车零售销量预计177.0万辆，同比增长17.8%。
新能源零售销量预计45.0万辆，同比增长102.5%。
操作策略：
这波回调之后，可以关注光伏、风电、储能，赛道股之间的高低切换。
同时还可以关注旧能源的煤炭板块。
什么时候可以介入？
需要看港股的中国神华(行情601088,诊股)是否企稳，并且个股一直沿着3日线上方运作，并站上6日均线，这可以视为弱转强。
风险提示：个人观点仅供参考，不构成投资建议
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