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国防军工快速冲高翻红,中信建投证券:看好军工板块延续升势!

来源:金融界   2022-05-25 14:22:05

国防军工快速冲高翻红,中信建投(行情601066,诊股)证券:看好军工板块延续升势!

25日午后,中证军工快速冲高,新兴装备(行情002933,诊股)涨停!长城军工(行情601606,诊股)、新余国科(行情300722,诊股)、航新科技(行情300424,诊股)等涨幅居前~

国防军工快速冲高翻红,中信建投证券:看好军工板块延续升势!

截至发稿,国防军工ETF(512810)上涨0.96%,成交额近3000万,行情数据显示,目前国防军工ETF(512810)资金呈净流入。

国防军工快速冲高翻红,中信建投证券:看好军工板块延续升势!

开年以来,资金不断借道ETF底吸布局,截至5月24日,国防军工ETF(512810)年内份额增长约1亿份,最新规模3.29亿份,处于近5年高位。

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2022年以来,国防军工指数不断回调,年内最大回撤达40%。与指数一同下跌的还有行业估值。经中信建投统计,2022年初以来,中证军工指数快速下跌了约27%,板块估值得到了充分消化,高性价比更加凸显。目前军工板块整体PE为52.75倍,处于历史低位,低于历史90%以上的时间区间。

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从核心重点公司来看,目前军工板块PE48.0倍。22年上游、中游、下游的平均估值水平依次为35.4、33.3、43.3倍,对应22年的PEG水平分别为1.17、0.88、1.39。

【中信建投:国改持续推进有望成为新驱动力(行情838275,诊股),看好军工板块延续升势。】

当前军工板块虽已底部反弹了三周左右,但正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点,核心赛道业绩增速仍然处于较高水平,未来军工国改或有望持续落地。且估值水平与2020年最低点估值相当,具备更高的投资性价比,看好军工板块延续升势。

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此外,“十四五”以来,军工集团作为国有企业的重要组成部分,积极响应改革号召。不断推进国企改革进程。资产重组方面:已有国睿科技(行情600562,诊股)、航发控制(行情000738,诊股)、凤凰光学(行情600071,诊股)、声光电科(行情600877,诊股)等成功进行资产重组,目前仍有*ST乐材(乐凯新材(行情300446,诊股))、西仪股份(行情002265,诊股)、中国动力(行情600482,诊股)、中船防务(行情600685,诊股)、中船科技(行情600072,诊股)等正稳步实施资产重组。股权激励方面:2020以来已有内蒙一机(行情600967,诊股)、航天彩虹(行情002389,诊股)等多家国有军工上市企业推出股权激励计划。

随着国企改革三年行动计划进入收官阶段,后续改革案例有望继续涌现,军工板块在产业链景气度持续提升的同时,围绕军工上市公司的国改进展有望提供新的驱动力。建议重点关注以下三大方向:一是注册制全面落地背景下军工优质资产的IPO;二是现有上市公司后续股权激励计划的推出;三是体外优质资产的整合注入。

【红塔证券(行情601236,诊股):国防军工行业拥有高确定性】

四月以来,申万国防军工指数继续下跌,已经跌入估值底部区间,在政策环境未变,2021年和2022年第一季度公司业绩亮眼的情况下,国防军工板块具备配置价值。 国防军工快速冲高翻红,中信建投证券:看好军工板块延续升势!

国防军工行业作为国家安全和稳定发展的基础因素,拥有较强的成长确定性。从内部角度来看,国防军工作为拥有特殊经济属性的行业,相较于其他领域,军工行业经费投入确定性高,受宏观因素影响较小,军工集团也正以“小核心、大协作、专业化、开放型”的方式发展,如构建区域性产业链框架,形成体系化供应链,使得不确定因素进一步减少,整体效率提升。从外部因素来看,国际形势复杂且周边存在扰动因素,强国必强军,军工行业的发展存在刚性需求。

通过整理申万国防军工行业的数据,行业整体呈稳中向好的趋势,在“十四五”开端之年,营收增速稳步抬升。正式进入批量生产阶段后,上中游企业备货积极,行业整体订单额加速增长。可重点关注航空装备板块和军工电子板块,基于行业地位、国家重点发展方向、板块独具属性等因素综合考虑,选择具备稀缺性、耗材属性且符合国防信息化现代化发展的相关标的。

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【3个自然年超额回报44.54%,国防军工ETF(512810)超额显著】

目前市面上军工类ETF合计5只,从实际收益角度看,国防军工(512810)回报明显突出,国防军工(512810)自2019年初至2021年末收盘,累计涨幅178.69%,大幅超过基准指数134.15%的涨幅,累计超额回报44.54%,年均超额回报超过14%,大幅领先同类!

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分年度看,国防军工(512810)每年稳定获得显著超额收益,2019年至2021年,年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%。

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首屈一指的超额收益,这主要得益于国防军工ETF(512810)规模适中,新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告,2021年全年,A股市场524只新股上市,首发实际募集资金总额达5466亿元,数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计,2022年上海科创板有170至200只新股发行;210至240只新股于创业板发行,上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。

自创业板注册制以及科创板开始以来,新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立,新股全面注册制稳步推进,进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位,受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

以上,基于国防国防军工板块的投资,潜在回报最好的品种,建议关注国防军工ETF,代码512810。

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