三级预警！国家发改委释放政策信号，猪肉价格跌到了底吗？

曾“高高在上”的“二师兄”，如今已经跌落“凡间”。

据国家发改委监测，6月7日-11日，全国平均猪粮比价为5.88∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间（低于6∶1）。发改委建议，养殖场（户）科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。

国家发改委表示，下一步，将会同相关部门密切关注生猪生产和市场价格走势，认真做好《预案》组织落实工作，及时开展储备调节，促进生猪市场平稳运行。

猪肉股冲高回落

受此消息影响，6月16日上午9:30后，大商所生猪期货主力合约一度快速冲高。A股市场猪肉板块早间也一度有所上涨，随后回落。

截至上午收盘，同花顺(行情300033,诊股)猪肉板块内天域生态(行情603717,诊股)上涨5.90%，*ST赛为(行情300044,诊股)上涨2.40%；温氏股份(行情300498,诊股)、新希望(行情000876,诊股)等多股冲高回落。

有机构认为，如果6月第三周全国猪粮比价在6:1之下，将进入二级预警，临时收储或将启动。

猪价继续下跌空间有限

搜猪网监测数据显示，截至6月15日，全国瘦肉型猪出栏均价14.69元/公斤，较14日的14.7元/公斤下跌了0.01元/公斤，单日跌幅0.07%；较去年同期的32.1元/公斤下跌了17.41元/公斤，同比跌幅54.24%。

另据农业农村部数据，截至6月15日，全国猪肉平均价格27.77元/公斤，比前一周下降5.7%，同比下降40.0%。

业内分析人士指出，生猪价格下降的同时，饲料成本却有所上升，这加剧了行业的亏损情况。按照每头猪1800元的采购成本，卖掉一头300斤的肥猪要亏损约1000元。

首创证券农林牧渔分析师孟维肖认为，本周猪价再创新低，多地猪肉价格跌幅明显，居民低价购买猪肉愿望明显加强，已经出现了一定程度的猪肉替代鸡肉的现象。养殖端看涨情绪浓厚，周初北方猪价止跌反弹；而南方消费较差，大猪出栏积极，南方猪价持续走低，已经出现了少见的“南肉北调”。

海通证券(行情600837,诊股)认为，5月部分上市猪企的商品肥猪均重仍高于135公斤/头，预计市场上大体重肥猪的消化短期仍未结束，但随着消费的边际改善以及稳定市场价格政策出台，猪价继续下跌的空间较为有限。

国家发改委相关负责人近日表示，截至今年4月底，全国能繁母猪存栏量已恢复到正常年份的97.6%，预计今年下半年生猪出栏量有望恢复到正常水平。随着产能持续恢复，生猪和猪肉价格有望继续向合理水平回归。同时，生猪养殖的规模化、标准化程度以及生物安全防护水平较以往明显提高。

全国外三元生猪均价走势

或将启动猪肉临时收储

近日，国家发改委等五部门联合印发《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》（以下简称《预案》）。

《预案》区分生猪价格过度下跌和过度上涨两种情形，设立了三级预警区间。其中，根据近年来养殖成本收益变化情况，将生猪养殖盈亏平衡点对应的猪粮比价由此前的5.5∶1~5.8∶1提高到7∶1，当猪粮比价处在7∶1~9∶1时不进行预警，为市场自发调整留有充足空间。

根据《预案》，过度下跌情形预警分级：当猪粮比价低于6∶1时，由国家发改委发布三级预警；当猪粮比价连续3周处于5∶1～6∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到5%，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅在5%～10%时，发布二级预警；当猪粮比价低于5∶1，或能繁母猪存栏量单月同比降幅达到10%，或能繁母猪存栏量连续3个月累计降幅超过10%时，发布一级预警。

申万宏源(行情000166,诊股)研报认为，依据政府猪肉储备的不同功能定位，分设常规储备和临时储备，同时分国家和地方层面猪肉储备，分省级和城市建立一定规模的常规储备。后续或将依据《预案》要求，启动临时猪肉收储。在近期猪价快速下跌的态势下，5月上市公司披露出栏均价多数已跌破盈亏平衡线（即猪粮比7:1），而当前的猪价（6月13日14.78元/公斤）已经跌破6:1的预警线。《预案》出台或将在短期稳定市场情绪，防止猪价持续恐慌性下跌，形成一定的“托底”。

海通证券研报认为，6月份以来，猪价延续下跌趋势，截至6月10日，全国外三元生猪均价15.2元/公斤，已跌破猪粮比价6:1的预警线，距离5:1的一级预警线已咫尺之遥。新的猪肉储备调节机制预案的出台，有利于形成政策托市的“情绪稳定器”，防止出现短期内猪价的过度恐慌性下跌。

全国大中城市猪粮比（单位 X:1）