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怎么还跌？手里的基金怎么办哪些基金可以防震荡？

来源：龙渊看盘 2021-01-29 10:25:21

沪深两市连续调整，就像一记闷棍，让新入场的基民有点慌。说好了的慢牛，说好了分享经济的发展成果，怎么一买就跌，跌起来还没完了呢？手里的基金怎么办？哪些基金可以防震荡？

1、资金面太紧了。看看逆回购的短期利率，昨天1天期已经到了6%，连续三天超过5%，这在平时很少见，只有年底、季末才会出现这种大幅飙升。尤其是去年的流动性宽松以来，资金几乎没有这么紧张过。

包括央行逆回购的力度减弱，以及央行货币政策委员会委员马骏对部分资产估值泡沫化的表态，透露出市场流动性出现收紧迹象，这本来就是草木皆兵的消息，一点风吹草动都会造成A股市场大跌。2021年为什么会比去年的市场难做，就是因为大家普遍预期货币政策易紧难松。易行长嘴上不承认，收紧的动作一点没耽误。

2、短期白马股涨幅过大，获利盘较多，上证3600点附近多次得而复失，资金分歧较大。从结构上看，前期表现较好、估值相对较高的创业板指数、深证成指跌幅较大。行业方面，电气设备和电子行业的跌幅均超过4%。

大批资金开始南下抄底港股的价值洼地，北向资金持续流出，南下资金以每日超过百亿的规模大举加仓，新基金中沪港深类别被抢购。操作模式一如去年抱团扎堆白酒和新能源。

3、投资建议：

（1）这种调整不是趋势性的改变，仍然是前进中的回调，更多是情绪面的冲击。首先，流动性不会轻易完全转向，宏观经济持续复苏仍需要适度资金面和利率水平提供支持。其次，美联储等持续采取宽松货币政策，如果我们收紧流动性，人民币户会有持续升值压力，出口未必能扛得住。

（2）流动性向下、基本面向上，机会都是跌出来的。短期来看，如果二月份资金不这么紧张，成交量并不明显萎缩，这两天可能是个抄底机会，首选光伏等强势领域，以及前期涨幅不大、下跌缩量、年报绩优高增长板块；如果2月持续这样紧张，并且成交量萎缩，那今年的春季行情，刚开始就OVER了。建议仓位较高的投资人，保持谨慎，从逆回购利率的价格测算，预计调整将持续至下周一，留给春节前的交易时间不多。

（3）基金投资此时宜进不宜出，可以逢低补仓风格稳健的老基金，同时继续增持优质新基金。特别是固收+和债券类别的基金产品，降低投资组合的波动和回撤。什么是好产品，为什么要首选那些穿越牛熊的大咖经理，就是因为他们能够较好的控制回撤。投资不仅要看向上的弹性，更要关注下跌中的回撤，留在碗里的才是肉。