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"牛市旗手"突然熄火!6天5板的光大证券跌超7%,释放什么信号?

来源:券商中国   2022-06-17 09:24:04

“牛市旗手”吃了一碗大面。

6月16日,券商股集体“熄火”,券商指数下跌4.27%。其中,近期被称为“最靓的仔”光大证券(行情601788,诊股)A股、H股分别下跌超7%、14%。兴业证券(行情601377,诊股)、财达证券(行情600906,诊股)、中信建投(行情601066,诊股)等近期涨幅较高的券商股也跌逾7%。在6月15日斩获20%涨停板的指南针(行情300803,诊股)也跌逾5%。

作为行情的风向标,券商板块在经历了6月以来的整体性上涨后,骤然“熄火”是何信号?

中信证券(行情600030,诊股)在6月16日表示,短期内,受市场交投活跃度上升与资本市场回暖影响,题材标的可能在短期内充分受益于市场资金流入,表现出较强的β属性。但是,证券公司的长期估值仍将由ROE决定,未来只有在风险定价、资本规模、金融科技和人才机制方面具备α优势的券商方能脱颖而出。

牛市旗手“熄火”,光大跌逾7%

盘面上,本周风头无二的券商板块周四低开低走,截至收盘,券商指数下跌4.27%。

六天五板的光大证券16日高开低走,早盘一度接近涨停,最高涨幅高达9.6%,股价最高攀至21.85元。不过到了下午,光大证券就偃旗息鼓,截至收盘股价为18.49元,下跌7.23%,全天振幅也达到了惊人的17.36%。而光大证券H股跌幅更是达到14.02%。

16日,光大证券成交额124.44亿元创历史新高。盘后龙虎榜数据显示,沪股通买入3.16亿元并卖出1.12亿元,安信证券西安曲江池南路营业部卖出3.81亿元。

从整个券商板块来看,周四,仅锦龙股份(行情000712,诊股)、中银证券(行情601696,诊股)、国信证券(行情002736,诊股)3只券商股上涨。有15只券商股跌逾5%,其中兴业证券以8.29%的跌幅领跌,财达证券、中信建投、国联证券(行情601456,诊股)、浙商证券(行情601878,诊股)、太平洋(行情601099,诊股)、光大证券等近期涨幅较高的券商股也均跌逾7%。

经过周四一天的大跌,6月以来券商板块积累的较大涨幅也回吐不少。截至6月16日收盘,申万非银行业47家(不含停牌的国盛金控(行情002670,诊股))6月以来悉数收涨,仅光大证券及中银证券两只券商股本月涨幅超20%。

而从这些券商今年以来的股价表现来看,尽管6月以来涨势喜人,但超九成券商股年内下跌,仅光大证券、华林证券(行情002945,诊股)、中银证券、锦龙股份4只个股年内涨幅为正。被股民寄予厚望的“券茅”东方财富(行情300059,诊股),6月以来仅上涨6.85%,今年以来仍跌超20%。

对标东财?指南针年内涨近50%

值得一提的是,在6月15日斩获20%涨停板的券商IT概念股指南针也在周四回调,下跌5.82%。此前,指南针曾以15亿元获得网信证券100%股权。

从龙虎榜信息来看,6月15日,指南针因成为日涨幅达到15%的前5只证券上榜,其中一机构净卖出4435.3万元,深股通净卖出3121.84万元。

从股价表现看,6月以来指南针涨幅达到39.25%,年内涨幅则高达48.4%,在一众券商概念股中,风头仅次于光大证券。

值得注意的是,某券商近期举办的指南针交流会文档在网上流传,因对标东方财富引起业内关注。文档显示,据该计算机分析师预计,指南针上半年业绩预计会有150%-200%的表观增长,主要是由于高端、中端产品收入会集中落在二季度。

文档中提到,指南针作为互联网金融服务商,有望通过买量的方式推广公司的炒股软件,并为证券公司导流。现在控制了网信证券进行业务协同,并计划融资30亿元,将帮助网信证券发展,未来有望借鉴东方财富的发展成功经验。文档还提到,东方财富预计有300-400万贡献主要营收的核心客群,而指南针的核心用户在50万左右,指南针未来希望缩小该差距。目前,东方财富市值超过3000亿元,指南针市值仅250亿元,从市值的角度仍有较大的发展空间。

券商中国记者注意到,近日指南针在卖方的关注度颇高,包括华西证券(行情002926,诊股)、华创证券、山西证券(行情002500,诊股)均于近期发布研报表示看好。

华西证券研究员刘泽晶、李婉云认为,指南针产品共有4款PC端(老品)、2款App(新品),是深度炒股粉丝用户的首选。与同类型产品相比,指南针产品更加注重技术分析和投资者教育。

刘泽晶、李婉云还表示,互联网券商行业天花板仍高,指南针开启全新收入增长曲线。1)随着行业佣金率跌至冰点,客户数量增长成为券商扩大经纪业务市场份额的主要途径,互联网券商天然具有互联网流量,优势明显;2)指南针以15亿元收购网信证券,成为我国第二家互联网券商,开启全新增长曲线;3)网信稀缺牌照价值还未被挖掘,指南针可以从组织架构、技术底座、营销策略等全方位对其进行重塑,加速打造真正的互联网券商。

未来怎么走?

券商板块作为行情的风向标,在经历了6月以来的整体性上涨后,此时突然“熄火”是何信号?

券商中国记者注意到,近期多数非银行业分析师仍力挺券商板块的投资价值。从基本面来看,券商估值处于历史低位,资本市场改革也不断释放利好,叠加市场回暖,券商业绩也有望修复。

中信证券于6月16日上午发布研报称,风险偏好提升带动成交额重回万亿,券商板块估值随之提升。贝塔驱动叠加低估值,是本轮上涨的特征。目前,券商板块估值处于2018年以来21%分位数水平,仍处历史低位。

中信证券还指出,β属性为短期核心驱动,供给侧改革及财富管理发展仍为中长期主线。短期内,受市场交投活跃度上升与资本市场回暖影响,题材标的可能在短期内充分受益于市场资金流入,表现出较强的β属性。但是,证券公司的长期估值仍将由ROE决定。展望未来,通过产品创新推动投资交易业务向客需驱动转型,以及通过财富管理转型承接居民财富转移配置浪潮,是提升券商ROE的有效路径。在证券行业持续走向头部集中的过程中,只有在风险定价、资本规模、金融科技和人才机制方面具备α优势的券商方能脱颖而出。

实际上,就在本周券商板块行情势如破竹之际,也有部分分析师提醒道,券商板块的集体短时间快速上涨,往往也对应了行情的阶段性高点,股民应该理性看待,切忌盲目追涨。

中信建投证券首席策略分析师陈果6月15日发布朋友圈表示:“券商,早已不再是A股领先指标,而是回过神来的补涨品种。”

值得一提的是,近期券商股进入沪深港通十大活跃成交股名单。其中6月15日,东方财富获北向资金净买入3.25亿元,中信证券被净卖出0.2亿元。6月16日,东方财富及中信证券分别获北向资金净买入0.57亿元、0.37亿元。

申万宏源(行情000166,诊股)首席策略分析师王胜在6月6日发布的研报《何时更加勇敢》中,复盘2021年12月的市场表现时点评道:“在股市流动性方面,为未来留下可能伏笔的是:12月18日,证监会修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》,要求香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。31日,财政部、税务总局发布关于权益性投资经营所得个人所得税征收管理公告。12月6日-10日,非银行业单周获得大规模北上流入,历史第二,这种情况往往对应阶段性高点。”

东北证券(行情000686,诊股)也在6月15日表示,现在处于反弹的冲顶或筑顶阶段,要坚决高低切换,今天价值板块全面启动,尤其是券商、地产,这是尾部行情的特征,冲高减仓或者换仓是合适的选择。

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