这两大指数大幅跑赢沪深300！指数增强策略产品大热，这些专业投资建议亮了
来源：中国证券报 2021-09-03 10:22:46
截至今日（9月2日）收盘，中证500、中证1000等股指7月以来均大幅跑赢沪深300指数超过14个百分点。
来自量化私募圈的信息显示，相关股指较为突出的超额收益，催热各类投资者对于指数增强策略产品的投资兴趣。
A股主要股指“大劈叉”
受大市值白马股持续震荡走弱、中盘股与周期性行业板块持续拉涨等因素共振影响，7月以来A股市场主要股指明显分化。中证500、中证1000这两大中小市值指数，7月至今已实现了对沪深300指数超过14个百分点的“超车”。
具体来看，截至9月2日，中证500、中证1000指数7月以来分别累计上涨7.33%和8.57%，同期沪深300指数下跌6.79%。中证500、中证1000分别大幅跑赢沪深300指数14.12和15.36个百分点。进一步对比上证50、创业板指等其他股指的表现，自下半年以来，A股主要股指的“劈叉格局”非常明显。
2021年2月以来中证500指数日K线
图片来源：通达信
洛书投资表示，中证500指数作为一个能够代表A股市场Beta的宽基指数，具备中小成长风格，行业分散多元，覆盖了国家重点推进的产业方向。并且该指数目前估值水平适中、近几年涨幅落后于沪深300指数，因而具备较好的配置价值。
头部私募增强策略产品热发
国内某第三方机构的私募监测数据显示，8月国内指数增强等量化私募产品迎来一轮发行高潮。
8月有近30家证券私募机构备案产品数量在10只以上，其中百亿级量化私募依然是备案主力军。九坤投资、灵均投资、启林投资、衍复投资8月备案产品的数量分别高达104只、97只、 52只和33只。
洛书投资认为，近期中证500指数涨幅领先，导致中证500等指数增强相关产品受到各类投资者的青睐，甚至有个别私募的500指数增强策略额度达到上限出现封盘的情况。
九坤投资CEO王琛对中证君表示，中证500等指数增强策略的收益包括beta和alpha两大方面，过去几年中证500指数持续跑输蓝筹股、白马股，但今年以来中证500等中小市值指数相对强势，这对于指数增强策略来说是beta与alpha收益的“双重利好”。
喜岳投资首席投资官唐涛透露，在今年风格突变的市场环境中，中证500大幅跑赢沪深300指数，指数增强产品在获取中证500指数上涨带来的收益的同时，也取得了较有竞争力的超额收益。
玩转指数增强基金需关注这些方面
对于未来指数增强类基金产品的投资，王琛表示，2021年以来，A股波动加大，市场分化行情明显，风格转换较快。面对这样的市场，建议个人投资者减少择时频率，根据风险承受能力，长期配置、理性投资。而对于中证500等近期显著表现强势的指数，未来能否继续取得较高的超额收益，王琛认为，未来还需要关注市场风格的周期性变动情况。
明汯投资认为，从具体策略和产品选择来看，特定指数（如沪深300、中证500等）增强产品比较看重指数的跟踪误差，会牺牲一部分超额收益，但由于跟踪误差小，更适合对量化产品不够熟悉的投资者。而全市场选股产品由于交易空间更大，则更适合希望长期绝对收益稍高一些的投资者。
唐涛认为，中证500指数成分股行业分布均衡，不受制于特定的行业风格。建议投资者可以关注有强投资逻辑支撑的基本面量化产品，其优势在于策略容量大且长期有效性高，超额收益更为稳定。
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