ATFX港股：蒙牛乳业再增资持股中国圣牧，优质奶源竞争力进一步增强
来源：金融界网 2021-07-09 18:22:52
ATFX港股：受消息面影响，恒生指数昨日大跌，跌幅2.89%，收盘在27153.1点。今日开盘价27131.6，小幅跳空，但整体保持稳定。技术面来看，恒生指数已经处于3月25日~7月6日形成的震荡区间之外，且市价距离下方中期多头趋势线较远，预计未来将延续跌势。另外一个支撑位在去年12月22日形成的低点25998.9，在该价位被触及，或者市价跌至中期多头趋势线附近之前，恒生指数难有显著反弹。
个股方面，今日关注蒙牛乳业：
蒙牛乳业现价44.45，上涨0.79%（截止11:00），日线级别股价处于上涨后的回落波段，6月7日形成的低点43.15最有可能形成短期支撑。5月3日~6月28日的上涨波段阴阳K线交织，走势极不流畅，较难激发做多热情。6月29日至今的下跌调整，包含大量的孕K线，表明做空力量并不坚决。在没有突发消息影响的情况下，多空力量势均力敌，维持相对宽幅震荡格局是大概率事件。区间上轨48.85，下轨43.15 。
消息面，蒙牛乳业旗下全资子公司Start Great收购中国圣牧10.46亿股份，收购后，累计持有中国圣牧29.99%的股权。下图为截止2020年12月31日，Start Great对中国圣牧的股份比重，未加入最新持股。
对中国圣牧的股份收购，可以看出蒙牛乳业对优质奶源的重视。不过，这一消息并未对蒙牛乳业股价形成显著提振，因为恒生指数的疲软依旧是港股交易者近期最为关注的问题，较小的利多消息很难扭转市场的悲观情绪。
财务数据方面，蒙牛乳业整体表现良好。
2020年营业收入出现小幅下滑，增速为-3.7897%，在疫情对线下零售打击如此严重的情况下，蒙牛乳业能够保持相对稳定的营收数据实属不易。剔除2020年特殊年份，蒙牛如何基本每年都能够实现14%左右的营收增速。
归属母公司净利润近四年来表现良好，但在2016年出现7.51亿的亏损。2013年的时候，蒙牛收购婴幼儿奶粉生产企业雅士利，但被收购后的雅士利业绩表现不尽如人意。2016年，雅力士在自身状况较差的情况下，又耗费12.3亿港币巨资收购连年亏损的企业多美滋。两个因素叠加，导致2016年雅士利商誉大幅减值，蒙牛乳业在计提损失之后，出现巨额净亏损。可以看出，2016年的异常亏损与蒙牛乳业主营业务无关，不具有持续性，可淡化其影响。
负债方面，蒙牛乳业资产负债率多年来保持稳定，维持在50%~60%健康区间。流动负债占据总负债比重连年下降，最新60.94%，财务风险较低。最新TTM市盈率41.53，处于中等偏下水平，存在增长空间。
ATFX分析师团队综合观点：蒙牛乳业财务状况良好，且在奶源供应方面竞争力较强，只是由于近期恒生指数连翻下跌，拖累其股价表现不佳。消费类股票近期没有明显的行业利空，预计大盘走势转强之后，能够有不俗表现，建议持续关注。
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