定增市场成公募基金新风向！年内63家上市公司定增项目中频现公募身影 破发潮不影响公募参与热情

金融界网4月15日消息 自2020年2月14日再融资新政开启以来，定增市场就增添了许多公募基金的身影。

宽松的定增政策，近期交投清淡的二级市场，二者合力下，公募基金更多转战向这一赛道。

中信建投(行情601066,诊股)称，2021年，定增市场是公募基金的新风向。的确，随着近期A股大幅震荡，权益类基金回调，定增投资凭借其折价优势、锁定期收益和公司募资后外生增长等收益来源受到当下公募基金的青睐。

积极的公募玩家在定增市场如鱼得水，更短的锁定期要求也使得公募成为机构投资者中颇为契合的一只力量。

业内人士称，一方面，通过定增投资可以优化组合结构，另一方面，运用定增标的替换持仓股增厚投资收益，有效地为投资组合提供了安全边际。

公募成定增市场“常客”

不难发现，定增市场的风向已从私募玩家转向有定增参与经验的公募玩家。

其实，在2020年，公募身影就多次出现在上市公司定增名单上。Choice数据统计，2020年全年共有65家公募基金参与上市公司的定增股份，合计获配金额达到867.56亿元。

按机构获配占比看，公募获配比例超过20%。包括易方达、南方、汇添富、华夏基金等头部公募，定增大户财通基金、九泰基金等。

其中，财通基金2020年获配机构定增项目超过百起；兴证全球基金、华夏基金紧随其后，广发、南方、国泰、易方达基金获配定增项目均达到30例以上。

今年以来，截止4月15日，金融界统计，63家上市公司的定增项目中都有公募基金身影，兴全、富国、九泰、海富通、华夏、财通等基金的出现频率居业内领先位置。

以兴全为例，今年1月份，兴全旗下五只基金包括兴全安泰平衡养老（FOF）、兴全沪深300指数增强C、兴全优选进取三个月、兴全安泰稳健养老一年持有、兴全恒益A等便参与了兄弟科技(行情002562,诊股)、盛洋科技(行情603703,诊股)、三六零(行情601360,诊股)等多家上市公司的定增项目。

公募基金中的定增大户财通基金则在今年参与了神马股份(行情600810,诊股)、锦江酒店(行情600754,诊股)、中国重汽(行情000951,诊股)、唐人神(行情002567,诊股)、大立科技(行情002214,诊股)、雷科防务(行情002413,诊股)、中联重科(行情000157,诊股)、美锦能源(行情000723,诊股)、西部证券(行情002673,诊股)、安洁科技(行情002635,诊股)等多家上市公司融资项目，锁定期为6个月-5年不等。

定增规则利好公募基金参与

公募的频繁现身与更友好的定增规则有关。

业内人士表示，如今的定增对投资机构来讲，参与门槛下降、发行折价率更大、锁定期更短，这些都提升了定增投资的风险收益比，也吸引了更多公募基金的参与。

金融界了解到，公募基金产品通常需要更高的流动性要求，如今很多上市公司定增锁定期从18个月降低到了6个月，保证了公募基金一定的流动性要求。

同时不同于二级市场，定增投资相当于一级半市场。一方面投资者可以享受发行折价带去的收益，另一方面，还可以享受持有期回报。

因此，如果在较低估值的市场环境中选取了整体景气度向上的行业，最终胜率也更高。

年内破发频现

定增绝非是稳赚不赔的黄金生意。

以去年为例，在行情大好的情况下，去年20只可统计的定增主题基金的平均净值涨幅为37.13%，最高1只净值涨幅达到102.89%，8只净值涨幅超过50%。

而今年来看，由于年初以后行情急转直下，一些公募基金参与的定增目前为止处于破发状态，统计来看，共计19家。

如华友钴业(行情603799,诊股)定增中，公募们参与的定增价格为84元，但现价则在73元左右，中欧基金、国泰基金、易方达基金等都现处于亏损状态。

又如福莱特(行情601865,诊股)定增中，现价25.7元/股与当初的定增价29.5相比也处于破发状态，南方、中银、景顺长城等也遭遇定增破发。

不过，由于行业仍处于上升期，且距离解禁日仍有一段时间，短暂的破发也不宜过度解读。

业内人士表示，目前市场仍处于再融资上行周期，政策环境友好叠加企业融资需求增长，再融资规模有望在2021年继续保持在较高的水平。而实现资本市场对上市公司的发展支持，推动资本市场和实体经济之间的良性互动，公募基金也将继续贡献其应有的力量。