卓创资讯：繁华背后的泡沫---炭黑市场趋弱因素解读

来源：卓创资讯 2021-04-07 11:16:46

2020年下半年以来，炭黑市场像是开了挂一路“逆袭”，价格多次大涨下炭黑企业利润空间更是节节高升，市场看似一片“繁华”。2021年春节过后，炭黑市场价格长达半年之久的“火箭”涨势拉上帷幕，市场前期繁华背后的泡沫逐渐被刺破，4月份炭黑市场趋弱背后的利空因素卓创一一为您解读：

煤焦油价格趋弱—炭黑企业成本压力减弱

3月份上旬随着下游深加工及炭黑企业春节后需求恢复，煤焦油价格高位推涨运行，施压炭黑成本面，对炭黑价格延续高位运行存一定心态利好支撑；但3月中下旬以后部分深加工产品出现跌势加之亏损形势加剧，煤焦油价格走势呈现高位回落，炭黑成本有所下滑，炭黑业者挺价情绪趋弱。截至4月6号，山东地区煤焦油主流成交价格在3280-3330元/吨。

当前焦企整体开工负荷维持在8成以上，4月份煤焦油供应量或变化不大，但4月份部分深加工企业存检修计划叠加亏损压力下，煤焦油市场利空因素多存，价格或趋弱震荡运行为主，对炭黑业者心态形成一定利空冲击。

轮胎企业需求增速放缓—炭黑业者议价被动性增加

2021年春季假期多数轮胎企业放假停产，但2月份对炭黑仍存一定备货缓冲之下，3月份轮胎企业原料炭黑库存相对储备较为充足，对炭黑需求增速较春节前期放缓，加之炭黑高位之下轮胎企业成本压力较高，4月份轮胎对炭黑新单议价情绪较浓，清明节前后主流企业送到轮胎厂新单价格尚在僵持，炭黑价格稳定阻力较大。

据卓创统计，3月份山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷76.84%，较上月开工走高37.83个百分点；全国轮胎企业全钢胎平均开工负荷为75.70%，较上月开工走低34.73个百分点。可见，当前轮胎企业开工水平较高，在内外需求恢复较好背景下当前轮胎企业库存储备不高，当前节点下4月份轮胎开工负荷或维持当前高位微整，需求端刚需底盘支撑下炭黑价格下行空间或有限。

炭黑企业开工高企连续—炭黑行业库存增加明显

卓创资讯监测数据显示3月份国内炭黑企业平均开工负荷为70.85%，较去年同期涨16.53个百分点，环比微跌0.33个百分点；3月国内炭黑企业库存量为19.6万吨，环比涨31.00%，较去年同期下跌27.37%。3月份炭黑企业开工负荷高位运行的原因有：第一，当前行业利润水平仍较为可观，除个别炭黑企业检修外基本维持高位开工存较强出货意向；第二，环保限产等外界因素对炭黑企业开工负荷影响趋弱。第三，春节后下游轮胎等市场交投恢复，对炭黑刚需仍较大，支撑炭黑企业维持高位开工。当前炭黑行业维持7成以上高位水平，炭黑产量大于消耗量，库存也呈现累积趋势。2020年下半年炭黑供应偏紧这一市场价格主要推涨动力逐渐趋弱，3月份炭黑现款现汇市场商谈重心多次下移。