【期市星期五】 一周大跌6.08％！铁矿石饱受宏观情绪和限产政策影响，焦炭跌至去年11月底以来新低
来源：金融界网 2021-03-12 18:24:38
【编者按】关注期市热点，掌握一周动态！本周期货市场多品种成为市场热点，铁矿石本周走势受到宏观情绪和限产政策影响较大，大起大落后，最终大幅下跌6.08%。焦炭则是一路持续下行，目前已跌至去年11月底以来新低。
【黑色系—铁矿石】 市场普遍对需求产生悲观预期
本周铁矿石期货主力合约i2105累计下跌6.08%，持仓量较上周增加411,811手，成交量较上周增加153,168手。铁矿石本周走势受到宏观情绪和限产政策影响较大，在唐山限产趋严的影响下，市场普遍对需求产生了悲观的预期。
相关消息方面，生态环境部官网发布的消息显示，3月11日，生态环境部部长黄润秋赴河北省唐山市，对钢铁企业重污染天气应急减排措施落实情况开展检查。业内人士表示，生态环境部部长督查唐山，后期环保有进一步趋严可能。因环保原因，唐钢不锈钢已经全线停产，进而影响到唐钢冷轧、镀锌的供应，影响面较大。唐钢中厚3座高炉闷炉2座，影响铁水1万吨/天。
相关个股方面，金岭矿业(行情000655,诊股)本周累计上涨7.17%，海南矿业(行情601969,诊股)上涨2.44%，河钢资源(行情000923,诊股)下跌1.40%。
国泰君安期货在研报中提到，目前铁矿石现货端结构性问题仍然较为突出，海外钢厂的复产带动了精粉、块矿和球团等品种相对价格的强势表现。港口现货目前的估值体系中，低品粉矿属于前期涨幅最小的品类，相对估值处于低位，且库存表现平稳，价格或表现较为抗跌。目前05合约最低可交割品为低品超特，贴水也处于历史同期的高位，在超特估值相对较低且库存平稳的情况下，价格的抗跌或可制约05合约短期的下行空间。
未来，随着我国可能出台关于压减粗钢产量的具体政策，铁矿石需求面临着大幅下滑的压力，供需有着向弱平衡转变的可能。但是从节奏上来看需要矛盾的积累，一方面需要看到实际减产政策的正式落地，另一方面也需要现实端给出具体信号如库存出现趋势性上行。最快二季度有可能迎来铁矿石供需和价格拐点。
【能化类—焦炭】 仍有下行空间，第四轮提降近日或将落地
本周焦炭期货主力合约j2105累计下跌4.20%，持仓量较上周增加153,852手，成交量较上周减少153,608手。同时，今日焦炭主力合约跌3.63%，同时流入资金4.80亿元，为日内资金流入最多的商品主力合约。自此，焦炭已跌至去年11月底以来新低。
消息面上，12日，山西焦炭市场继续偏弱运行，部分钢厂已开启第四轮提降100元/吨，后续提降范围将进一步扩大，市场情绪不高。焦企生产积极性较高，整体开工继续维持高位，近期焦企出货不太顺畅，部分厂内有一定累库情况；下游钢厂采购积极性不高，叠加近期唐山地区环保限产加严，钢厂高炉开工下滑，焦炭需求减弱，企业看跌预期增强；港口贸易商看跌情绪较浓，集港情况一般，现货价格继续走弱。
相关个股方面，美锦能源(行情000723,诊股)本周累计能源下跌5.64%，山西焦化(行情600740,诊股)上涨0.88%，金能科技(行情603113,诊股)大涨0.70%。
卓创资讯化工品分析师傅高一认为，节后焦炭市场进入下行模式，主流钢厂连续提降，截至3月8日已陆续执行第三轮100元/吨下调，累计降幅达300元/吨。钢厂到货良好，库存普遍高位后，开始控制到货，高炉开工基本稳定。另一方面来看，焦企维持高开工，积极发运，供应较为充足；而价格的下跌使得贸易商心态趋于谨慎，部分贸易商暂停接货，观望为主，受此影响部分焦企出现库存积累现象，在焦企库存增加的同时，焦炭利润仍处于高位状态，经过三轮下调后仍维持500-600元/吨左右的利润。
综合来看，在供应稳定，需求减弱的情况下，焦炭价格仍有下行空间，第四轮提降近日或将落地。焦煤价格承压下行，部分地区焦煤价格已有不同幅度下调。受焦价下滑影响，焦企焦煤采购放缓，矿上库存开始增加；临汾地区主流煤企为缓解库存压力，瘦煤本月第二次价格下调，幅度在30-40元/吨；焦炭价格仍有下调可能，焦煤下行压力也将增加，预计近期焦煤价格维持偏弱状态。
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