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民航需求骤减 2020年煤油市场呈“过山车”式运行

来源：隆众资讯243人参与讨论 2021-01-29 14:16:42

2020年受疫情影响，海内外航煤市场遭受前所未有的重创。人们出行减少，并且各国相继出台缩减航班、航线的政策，以控制疫情蔓延。其中，我国民航总局在2020年3月29日起实施“五个一”(一航空公司、一个国家、一条航线、一周、一个航班)政策，调减国际客运航班量。这一政策也导致我国航煤消费量出现大幅下降。

一、2020年我国煤油价格走势分析

图1 2020年我国煤油价格走势图

来源：隆众资讯

由图看出，2020年1月至5月、11月至12月，我国煤油价格走势与原油走势呈正相关，而6月至10月我国煤油价格与原油相关性不大。主要是因为1月至5月国际油价快速下降，国内民航业对煤油需求出现大幅下降，但从3月底开始，我国鼓励企业复工复产，柴油需求增加，并且国际油价上升，煤油价格得以上涨。而从6月初开始，当原油价格在40美元/桶附近徘徊，我国煤油价格波动主要受到供需主导，与原油价格波动有限。

以华南市场为例，2020年我国煤油价格在4月达到波谷3700元/吨，而1月初煤油价格处在高峰5820元/吨，4月煤油价格较1月初下跌了2120元/吨，跌幅为57.3%。至12月底，煤油价格为3870元/吨，较4月上涨了170元/吨，涨幅为4.6%；较1月初下跌1950元/吨，跌幅33.5%。

二、我国煤油供需走势分析

图2 2016-2020年我国煤油供需走势对比图

来源：隆众资讯

如图所示，2020年国内煤油产量、进口量、出口量、下游消费量均较往年下降，而供需差则呈震荡上涨趋势，其中2020年供需差大幅增长，环比上涨285.63%。海外疫情严峻，民航业用油量锐减，只能逼迫炼厂调整生产结构，减少煤油产量。

2020年国内煤油总供应量为4305.06万吨，较2019年下跌23.37%；国内煤油总需求预期为3725.60万吨，较2019年下跌31.86%；国内煤油供需差为579.45万吨，较2019年上涨285.63%。

三、我国民航业用油量对比分析

2020年民航业对航煤的需求量为798.5万吨，是2019年需求量的62%，其需求量较2019年下降38.23%。详情如下图所示：

图3 2019-2020年各月我国民航的航煤消费量对比图

来源：隆众资讯

由图看出，受疫情影响，2020年2月我国航空用油量跌至低谷25.2万吨，环比下降75%，同比下降74%。但从3月底开始，我国鼓励企业复工复产，并且我国疫情逐渐得到控制，人们出行增加，乘坐飞机出行的人次也随之上升，由此，我国民航用油量呈震荡上涨趋势。但临近年底，我国相继有个别省市出现疫情，也在一定程度影响人们选择公共交通出行。至12月，2020年我国民航用油量达到82.1万吨，环比下降1%，同比下降24%。

四、我国煤油消费结构分析

因2020年煤油出口受阻，而流通于市场的量相应增加(用作柴油原料)。详情如下图所示：

图4 2020年我国煤油消费结构图

来源：隆众资讯

由图看出，2020年我国煤油主要的消费结构依旧是民航、军工等领域，占总消费量的70%，较去年下降22%。其他行业对煤油的消费占比明显上升，达到27%。主要是因为国内炼厂生产的煤油流通至市场的量相应增加，尤其是流入调。和柴油市场增量明显。

五、我国煤油市场展望

2020年我国煤油主要受疫情影响，民航业用油量锐减，导致流通于市场的量增加。随着海内外疫苗逐渐上市，疫情也有逐渐得到控制的可能，市场预期2021年民航业将会较2020年有所恢复，民航业用油量会有增加趋势。

2021年仍有新增大型炼化一体化项目投产，并且2020年投产的中科炼化及浙江石化二期的产能将在2021年得以释放，国内国标资源只增不减，导致国标油与非标油的价差缩小。近几年来，各省市出台“蓝天保卫战”行动以及安监部门对仓储安全检查愈加频繁(因煤油闪点低于60，仓储受限)。多重因素交织，未来几年煤油流通于市场的量也将会受到挤压。由于航空用油量占比较大，其需求恢复预期相对缓慢，故预计2021年国内煤油价格在3500-5000元/吨之间徘徊。

（文章来源：隆众资讯）

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