科技板块仍是大资金布局方向

本周一，沪深两市突然暴跌，让多头一下子摸不着东南西北，大家都在问怎么回事，其实看看跌幅居前的个股，就应该明白市场发生了什么。医美、在线教育、云游戏板块大幅走弱，白酒概念股也遭重挫，沪深两市近3300家个股下跌，多数题材股走弱，亏钱效应弥漫。

笔者认为，这是A股下半年投资格局发生变化的前兆。受“双减”政策落地影响，在线教育板块全线大幅下挫，不仅如此，还有医美板块，房地产板块，加之之前的电子烟、娱乐游戏板块，都在政策方面受到调控。显然，这与产业政策调整有关。今年以来，国内制造业融资占比在A股的IPO中接近四分之三，资源倾斜方向就是未来A股格局重塑的依据。未来制造业立国、科技立国既是方向，那一定会成为各路资金深耕的领域。

如果这一判断是正确的，那么，当天从教育、医美等板块中流出的资金短期内很难再回去，而由它们暴跌腾出的空间，会由其他个股的回升来填补。接下来，什么样的个股会成为市场资金切换的对象呢？在回答这个问题前，先表明笔者的一个观点：最近A股的调整，本质上是伴随中报业绩预告窗口期的打开，市场注入了博弈的新因素，是高景气行业与业绩承压板块呈现的两极之争，等所有中报座次排定，资金就难以躁动了。因为到时候就是打明牌，谁的业绩优质，谁的产业受政策保护，谁的业绩有持续性、有成长性，谁的股价就会被追捧。所以，别看现在不少个股纷纷回撤，其中涨跌有乾坤，也许下月或者再下个月，不少错杀的个股又会创出新高。

但事实上，自今年春节以来，一些个股涨幅已十分可观，资金短期有盈利兑现的动力，结合本周的一些活跃个股，净卖出规模居前的不乏这些涨幅可观的所谓热门股；当然，净卖出规模较大的股票中也有一部分是没有多大涨幅的，但这恰恰是机构正在调仓换股的对象。所以，盈利兑现并非唯一因素，结构性换筹才是机构暗地里正在做的事情。经过眼下几次急速下挫，资金又在哪里堆积了呢？换句话说，我们又从哪个赛道里看到了主力资金不畏前行的身影呢？

从估值角度看，A股整体估值仍然处于历史较低位置，虽然不是历史上最低的估值，但是非常接近历史最低点。而今年以来估值较高的一些白马蓝筹故经过最近一两周的调整，很多品种跌幅都已超过30%，高估值的情况已得到一定程度的修正。这就意味着，虽然现在市场走势较弱，但这些白马股仍在上升通道中，调整空间不会很大，大趋势仍然向上。从中长期看，能够提升中国国际竞争力的才是最好的赛道。现在看，很可能就是半导体芯片，该板块也正是之前大幅拉升后再度起势的板块，也是屡屡被人认为估值有点高的板块。根据产品线不同，主要分为驱动芯片和MCU芯片板块，如士兰微(行情600460,诊股)、明微电子(行情688699,诊股)、全志科技(行情300458,诊股)、晶丰明源(行情688368,诊股)、富满电子(行情300671,诊股)等；功率半导体板块，如上海贝岭(行情600171,诊股)、扬杰科技(行情300373,诊股)、斯达半导(行情603290,诊股)、闻泰科技(行情600745,诊股)；半导体设备材料板块，如北方华创(行情002371,诊股)、至纯科技(行情603690,诊股)、鼎龙股份(行情300054,诊股)，以及制造/封测板块，如中芯国际(行情688981,诊股)、长电科技(行情600584,诊股)等个股。

上述个股最近一段时间确实走得比较强，特别是本周一股指大跌百点时，这些个股都在逆势上行，而当周四股指迎来大幅反抽时，有211只个股涨停，其中相当一部分就是半导体芯片概念股，资金做多动力由此可见一斑。而且，因为融合了华为鸿蒙的相关概念，半导体芯片可能是今年中报业绩预期并不算亮眼的板块，反过来，市场预期倒有可能更值得期待。在当前我国经济转型的政策基调不变、经济转型的相关产业政策只会更加完善的背景下，以半导体芯片、新能源等为主的科技板块大有可为。科技股仍然是大资金大力布局的方向。本周我们已看到光刻胶板块俨然成了新风口，算是周初股指回落后被成功挖掘的新热点。

还是那句话，股指忽涨忽跌时，最好的策略就是看好手里的股票，该止损时止损，该追涨时也不要含糊。买到切换成新热点的股票就是牛市，买到一百年涨不动的股票就是熊市。结构性行情下，选好景气赛道是首位，加之业绩成长和产业政策维护，有这三条加持的个股，一般走势都不会差；即便短时间内走势差，也改变不了中长线的卓越表现。