股权激励已成新设立基金公司“标配” 并非是“有了股权激励就是灵丹妙药”

来源：中国基金报 2021-06-28 14:24:03

实施股权激励的基金公司名单持续扩容。近日，国金基金第四大股东将其持有的5%股份转让给员工持股平台，核心骨干股权激励得以实现。

国金基金也是继睿远基金之后，今年第二家获批员工股权激励的基金公司。

业内人士分析，越来越多基金公司实施员工持股计划将对基金业产生深远影响，对提升公募基金公司治理结构，促进基金公司的长远可持续发展有着积极作用。

又一家基金公司股权激励“落地”

证监会网站信息显示，国金基金变更股权的申请于近日获正式批复，核准涌金投资控股有限公司将其持有的国金基金5%股权转让给苏州元道利经济信息咨询中心等三家有限合伙企业，而这三家的持股方为国金基金多名高管及核心骨干，国金基金员工股权激励正式落地。

三家平台均成立于2018年1月，说明国金基金员工股权激励计划已谋划多年。2020年初，国金基金正式递交关于实施员工股权激励及股权变更的申请报告。

国金基金总经理尹庆军此前曾表示，基金公司实行股权激励非常必要，如果早几年实行有效的股权激励，行业内许多优秀的人才可能会伴随各自的公司和同事更长时间。

国金基金成立于2011年11月，注册资本3.6亿元人民币，4名股东国金证券(行情600109,诊股)股份有限公司、苏州工业园区兆润投资控股集团有限公司、广东宝丽华新能源股份有限公司和涌金投资控股有限公司，持股比例分别为49%、19.5%、19.5%、12%。

此次股权转让完成后，涌金投资持股比例将降至7%，三大员工持股平台合计认缴出资金额1818万元，持有国金基金5%的股份。

员工持股平台名单上，涉及的股权激励对象包括总经理、分管投研的副总经理、督察长等公司高管以及基金经理。

Wind数据显示，截至今年一季度末，国金基金管理的非货币基金规模93.02亿元，全行业排名第104。国金证券2020年年报显示，截至2020年底，国金基金总资产3.16亿元，净资产2.52亿元，报告期实现营业收入16931.3万元；净利润1037.81万元，同比增长660.75%。

多家公募实施股权激励

自2013年新《基金法》允许专业人士持有基金公司股权，监管层放开基金公司5%以下股权变动审批之后，股权激励在基金行业里由点及面推广开来。

中欧基金是业内首家尝试高管股权激励的基金公司，中欧基金经历数次股权变化，高管持股比例不断提高，包括董事长窦玉明在内的多名高管加上员工持股平台合计持股比例超过30%，超过了第一大股东———意大利意联银行股份合作公司25%的持股比例。

Wind数据显示，睿远、前海开源、长信、北信瑞丰、创金合信等基金公司设立了员工持股平台。

大型基金公司中，易方达、南方、天弘、银华、汇添富最近几年都已陆续实施股权激励计划。

有基金公司人士认为，股权激励最终实施效果取决于激励力度、公司盈利能力等多方面因素。“基金公司股权激励额度若是占比较小，相比股权升值空间，员工或更为看重它的分红收入。除此之外，基金公司发展是否向好还会受到多方面综合因素影响，例如投研底蕴、管理层的战略眼光及执行力等，股权激励只是其中一个方面的影响因素。”

“规模较大的基金公司净资产很高，净资产收益率在10%左右，这样的收益率对于公司中后台人员来说有较强的吸引力，但对于投资经理而言，吸引力相对弱一些。”一位基金公司人士说。

在一位业内人士看来，股权激励在吸引及留住核心骨干上确实起到了正面作用，但员工持股计划在入股及退股过程中相对麻烦，相比起来，合伙人制度更为灵活，还可以确保核心骨干享有公司分红权。

一家实施激励的基金公司总经理表示，股权激励作为一种制度创新，保持了公司管理团队和骨干员工的稳定性，但并非是“有了股权激励就是灵丹妙药”。

业内人士分析，基金行业最核心的资产是人才，股权激励已经成为新设立基金公司的“标配”。越来越多基金公司实施员工持股计划将对基金业产生深远影响，对提升公募基金公司治理结构，促进基金公司的长远可持续发展有着积极作用。