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商品高位回落施压郑棉

来源：国元期货 2021-05-13 18:16:54

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近期郑棉主力合约期价继续呈现震荡偏强的走势。昨日在新疆部分地区大风天气的影响下，郑棉盘面出现明显拉升，但在国内纺织服装产业进入季节性淡季，内外棉盘面价差快速拉大，工业品涨速过快今日高位回落的带动下，郑棉期价收阴，短期来看，棉涤价差高位，海外疫情严峻，棉花供应充足，郑棉期价难以大涨，震荡思路对待。

宏观经济指标保持良好。IMF预测2021年全球GDP增长6%，2022年GDP增速为4.4%。2021年3月社会消费品零售总额为3.54万亿元，同比增长34.2%。2021年3月商品零售价格同比增长0.9%，服装、鞋帽类商品零售价格同比持平，纺织品类商品零售价格同比持平。2021年3月商品零售价格环比下降0.1%，服装、鞋帽类商品零售价格环比增长0.40%，纺织品类商品零售价格环比增长0.1%。2021年4月社会融资规模增量为1.85万亿元，同比降40.37%，4月新增人民币贷款1.47万亿元，同比降13.52%，4月M2余额为226.21万亿元，同比增加8.05%。

美国农业部5月月度供需报告偏多。2020/21年度全球棉花产量较4月份估计上调6.6万包，消费较上月调减43.1万包，期末库存调减29.9万包。首次预测2021/22年度全球棉花产量较上年度增加633.6万包，棉花消费同比增加405.7万包，期末库存较上年度下降217万包。2020/21年度美棉产量较4月份估计下调9.2万包，出口量较上月调增50万包，期末库存调减60万包。首次预测2021/22年度美棉产量较上年度增加239.2万包，棉花出口同比减少155万包，期末库存较上年度继续减少20万包。印度2020/21年度棉花产量估计较上月报告下调50万包，国内消费估计下调80万包，期末库存调减20万包。2021/22年度印度棉花产量同比增加50万包，国内消费较上年度增加200万包，期末库存预估同比减少150万包。巴基斯坦2020/21年度出口量估计较上月调减2.5万包，2021/22年度棉花产量预估较上年度增加80万包，2021/22年度棉花期末库存较上年减少27.5万包。