完美世界：“PC端游”“手游”化，领跑A股市场

来源：览富财经 2021-01-14 15:24:28

“电竞”无论是“网吧时代”，还是“职业化”之后，一直持续活跃在公众视野，虽然现在公众对“电竞”依旧褒贬不一，但是“电竞”早已形成产业链，且A股有多家上市公司提前布局并颇具规模。在上市企业中，完美世界（002624）可谓是将PC端游手游化的先锋企业。

PC端游，手游划分

PC端游手游化指原本依托于PC端，占据一定市场份额的游戏再次发行，或新游戏同时发行于手机、平板等移动设备的双端游戏。目前市场关注度较高的“吃鸡”、“五排”等手游都是PC端游的手游版本。

随着手机等移动终端的快速发展，手机游戏逐渐被越来越多的玩家接受，其玩家用户数量、市场占有率均超过了客户端以及网页游戏。受限于2018年游戏版号的暂停审批，2015-2019年，我国PC端游手游化游戏数量总数从53个下降至49个。

但是未来5年内，游戏市场有望受益于手机性能的进一步增强以及5G通信技术的发展，或许会有更多优质且需要高配置的端游IP转化为手游。预计2019-2024年，我国PC端游手游化的游戏数量将从49个增长至155个，年复合增长率将达33.6%。

根据游戏种类区分，端游转手游主要可以分为：竞速类、FPS、MMORPG、卡牌类游戏等，其中，MMORPG类端游为手游企业的主要转化对象，据广电总局公布的2019年游戏版号数据，该类型占到端游转手游游戏总数的69%。

根据游戏性质进行区分，PC端游戏中包含网页游戏（页游）、客户端游戏（端游）两大类。据2019年数据，页游转手游占到整体比重的51%，代表游戏如《卧龙吟》等；端游转手游占整体比重较低，为49%，代表游戏如《梦幻西游》《龙之谷》等。

PC端与智能手机在功能、硬件上有一定的相似性，但其性能具备较大差异，而且手机为集成显卡，而PC端通常配有独立显卡，所以PC的性能远高于智能手机，其能够搭载的游戏质量也更高。

盈利手段及业内功底

从近年来各种“游戏充值退费”可知，游戏企业盈利模式以用户充值为主，但除此之外，还有其他多种形式，主要包括内嵌广告、周边产品等形式。

手机端付费用户较多，故此ARPU约为255元每人，端游因为付费用户较少，故此ARPU约为433元每人。ARPU即每用户平均收入（Average Revenue Per User），计算方法为：月总收入/月付费用户人数。

现阶段，国内游戏企业以腾讯、网易为第一梯队，但未在A股市场上市。第二梯队且在A股上市的以完美世界为主。

完美世界2004年正式成立。公司地点位于中国北京海淀区，员工人数为1,000-5,000人。2016年8月，完美世界游戏推出《诛仙》手游，作为一款3D MMORPG“端转手”游戏，其场景、人设、玩法均高度还原了端游模式，截至2020年4月，《诛仙》手游排名位于免费游戏下载榜第426名，免费角色扮演类游戏96名。

《诛仙》端游于2007年上线，最高同时在线人数达70万。2016年8月，其手游版本上线，据官方数据显示，其游戏预约人数达到了100万以上。手游还原度较高，老玩家留存率高，同时，添加的“捏脸”、新副本对新玩家具备较高的吸引能力。现阶段，游戏日均下载量达6,000次及以上。

公司还在2020年7月上线《新神魔大陆》（IOS畅销榜3-21名），首月流水超5亿，10月流水约2亿，流水整体维持高位。此外，还有多款经典MMO手游贡献稳定流水，大制作产品《梦幻新诛仙》《战神遗迹》（东南亚已上线测试版）、《幻塔》（首款UE4引擎开发的MMO游戏）等有望于今年上半年上线；《非常英雄》《旧日传说》《一拳超人》等数款游戏预计于今年下半年成熟。关于完美世界新游戏上线进度，览富财经网将持续关注。