动荡之际掉链子 伦敦金属交易所曾遭遇“保证金算法乌龙”
来源：财联社 2022-03-05 11:22:19
对本周刚经历几十年一遇行情的商品经纪商而言，全球最主要交易所的软件故障也使得本就混乱的局势愈发糟心。
根据媒体周五报道，伦敦金属交易所的清算公司周三生成了“数量非常多”且错误的追加保证金通知。据知情人士透露，在周三和周四部分经纪商的错误保证金指令金额总计达到数亿美元。
伦敦金属交易所周五回应媒体称，该问题已经获得妥善解决。交易所解释称，由于公司系统内置的保证金审核流程，这些追加保证指令并没有向用户发布。所有的经纪商会员均立即收到通知，交易所的手动备份流程也及时到位。
简单解释一下，清算公司会按天要求经纪商调整保证金以覆盖各自客户的潜在损失，在市场剧烈波动的状态下，保证金的比例也会有所调整。
虽然伦敦金属交易所并没有因为这个错误强迫任何人追加付款，但这个错误发生的时间太不凑巧。
受到欧洲东部局势影响，铝、镍、铜等基础工业金属均经历了大幅上涨的一周。包含六种金属的伦敦金属交易所指数本周累计上涨逾7%，仍在不断刷新历史新高的路上。这也意味着大量客户本身就存在追加保证金的需求，许多交易商会在交易所做空，作为手头实体商品的对冲。
（LMEX日线图，来源：Investing）
据多家交易商和交易者透露，由于对地缘局势的担忧，许多经纪商已经不太愿意接新开的铝、镍期货空单，造成市场流动性下降，这也是周五伦镍暴涨近10%的部分原因。
交易所表示，周三公司不得不暂停使用自动化系统，转而通过人工来计算保证金。随着后续的调查，引发算法错误的理由很容易就被发现：今年英国的假期与往年不太一样。
因为今年恰好是英国女王登基70周年，所以以往在五月的银行春季假期也被挪到6月2日（周四），与周五的白金禧银行假共同拼成了一个四天的小长假。不过伦敦金属交易所的工程师们并未能提前妥善处理这样的变化。
由于伦敦金属交易所交易最活跃的合约恰好是三个月内交割的产品，六月初假期的问题也恰好赶在本周密集出现。
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