央行再为稳定汇率出手！平安基金解读：有利于稳定市场预期，缓解人民币单边升值压力

来源：金融界基金 2021-05-31 19:23:15

金融界网5月31日消息，央行消息，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。此消息一出意味着什么，这会如何影响我们的投资决策？

平安基金第一时间解读：

从背景来看，人民币近期持续单边升值，特别是5月21日金稳委“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”、5月23日刘国强“人民币汇率预期平稳，双向波动将成为常态”等表态来看，监管目前更加关注人民币汇率的稳定性，并不期望单边变动。

外汇存款准备金率的上调将导致银行短期对于外汇头寸的需求增加，或许会采取卖出人民币买入外汇的行为来应对。该举措属于央行从去年以来为稳定汇率而进行的一系列操作之一，有利于稳定市场预期，人民币单边升值的压力将有所缓解。展望未来，随着美国经济持续复苏、中国经济平稳有韧性，人民币汇率预期将持续平稳、双向波动将成为常态。

央行出手！外汇存款准备金率调至7%，啥意图？如何影响汇率？

在此之前，5月28日，离岸、在岸人民币兑美元分别突破6.35、6.37关口，双双刷新2018年5月以来最高水平。上周，人民币对美元汇率中间价累计升值442点，幅度0.69%，创近20周最大单周升值幅度。民生银行(行情600016,诊股)研究院宏观分析师王静文称，央行近期就人民币汇率过度升值已多次表态，以淡化升值预期。考虑到稳杠杆、紧信用环境下经济内生动力边际减弱，而汇率升值对出口的抑制会逐渐显现，央行正引导市场升值预期逆转。

王静文指出，外汇存款准备金率是之前央行应对人民币升值的手段之一，但近些年已经淡出。最近一次上调是2007年，由之前的4%上调至5%。此后一直保持不动，直到今年6月15日上调2个百分点。

“央行之所以上调外汇存款准备金率，一方面是锁定银行持有的外汇规模，避免向央行结汇进而导致外汇占款的被动投放，今年以来，外汇占款规模持续上升，是压低债市收益率、推动资产价格上升的重要因素之一；另一方面，可以回收银行体系的外汇流动性，抑制外汇贷款的规模扩张，通过减少外币供应量进而抑制人民币升值。”王静文表示。

今日(31日)，外汇交易中心数据显示，人民币对美元中间价上调176个基点，报6.3682，续创2018年5月以来新高。目前，人民币兑美元中间价已实现五连升。

对于近期人民币汇率走势，中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，当前人民币过快升值有可能已经出现超调，未来看不可持续，也不符合国内外经济金融形势。

中信证券(行情600030,诊股)研究所副所长、首席FICC分析师明明分析认为，因为去年以来出口增速比较高，美元流入压力比较大，目前整个国内市场的美元存款占比比较多，在此背景下，美元供给大会推动人民币升值，人民银行现在提高外汇存款准备金率有助于吸纳市场上多余的美元流动性，也有助于稳定人民币汇率运行。