2020年上市房企增速放缓，多项盈利指标持续下滑

来源：蓝鲸财经 2021-05-27 16:22:11

5月27日，《2021中国房地产上市公司测评研究报告》发布。测评研究报告指出，近年来，房地产行业逐渐由高速发展期转入平稳发展期，以“房住不炒”为定位的房地产长效机制已基本清晰。随着行业利润空间受到进一步挤压，市场竞争加剧，行业内部分化愈加明显，市场集中度逐渐上升，强者恒强格局显现。

2020年上市房企规模持续增长，但增速放缓。2020年，上市房企总资产均值为1577.89亿元，同比增长11.96%；净资产均值为336.91亿元，同比增长13.75%。从上市房企总资产规模来看，截至2020年末总资产超过千亿的上市房企有59家，约占上市房企总量的30%，其中超过3000亿的上市房企有27家，约占上市房企总量的14%。超过万亿的上市房企共有6家，分别是恒大、碧桂园、万科、绿地、保利、融创。

从总资产累积百分比来看，10强上市房企的总资产累积百分比已超过40%，50强累积百分比近80%，100强累积百分比超90%，集中度较上年略有上升。

在资本市场表现上，企业估值持续下探。报告显示，2020年末沪深上市房企平均市盈率7.78倍，较沪深全市场平均市盈率低约60%；在港上市房企平均市盈率6.79倍，较港股全市场平均市盈率低约55%；市净率方面，沪深上市房企平均市净率同样远低于全市场水平，在港上市房企平均市净率表现较好，高于港股全市场平均市净率。

在偿债能力上，调控杠杆初见成效。根据报告，长期偿债能力方面，2020年上市房企剔除预收账款后的资产负债率均值为62.93%，与上年相比保持稳定；净负债率均值为95.07%，较上年下降5.75个百分点。短期偿债能力方面，流动比率均值为1.65，速动比率均值为0.64，两者与上年相比，均基本保持稳定。现金短债比中位数为1.30，较上年提升0.21个百分点，上市房企货币资金对短期债务的覆盖情况有所改善，短期偿债能力提升。

盈利能力方面，多数指标有所下滑。报告显示，2020年上市房企营业利润均值52.47亿元，同比下降7.15%；净利润均值32.17亿元，同比增长12.17%；净资产收益率均值8.78%，同比下降7.60%；总资产报酬率均值3.62%，同比下降23.66%。除净利润均值外，其余各项盈利能力指标均较上年有不同程度的下滑。

在成长能力上，除净利润外，2020年，2020年，上市房企的房地产开发业务收入、营业收入、净利润和净资产规模增速均有所下滑。具体来看，房地产开发业务收入均值同比增长1.84%，增速较上年大幅下降32.55个百分点；营业收入均值同比增长15.40%，增速较上年下降4.64个百分点；净利润均值同比增长12.17%，增速较上年上升0.05个百分点；净资产规模均值同比增长13.75%，增速较上年下降8.22个百分点。

在经营效率方面，运营效率稳中有升，存货规模增速下降。2020年上市房企经营效率稳中有升，存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率均值分别为0.38、0.28和0.20。其中，存货周转率均值较2019年上升0.05，其余两项指标与2019年基本持平。