2021年信托行业6大趋势

无论是监管下的被动选择还是寻求主动破局，“转型”成为信托公司共识。压缩非标业务，加强主动管理，发力投资类业务和股权投资信托等业务成为重要方向。2021年信托行业的转型将呈现哪些趋势？

信托转型：证券投资%2B股权投资双雄

2020年5月，银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》（被业界称为《资金信托新规》），非常重要的内容是限定信托资金投向非标资产的占比应在50%以下。压缩融资类业务，投资类信托必将成为信托业务的重要发展方向，金融类产品中配置标准化资产的比重越来越高。

根据用益信托统计数据，从资金投向看，2020年金融类信托成立市场规模8823.34亿元，占比35.7%，成立规模占比位列第一位。

2020年各季度不同类型集合信托的发行规模

（单位：万元）

数据来源：用益信托；制图：中融信托创新研发部

2020年7月，《标准化债权类资产认定规则》正式发布，清晰界定了标准化资产、非标准化资产。压缩“非标”业务后，信托公司开始加强投资类信托，主要有两个方向：一是证券投资类信托，主要投向公开上市股票、债券等标准化资产；二是发展股权投资类信托。

2021年，无论是在监管下被动选择，还是寻求主动破局，“转型”仍是信托行业共识。压缩非标业务，加强主动管理，抓紧资本市场的机遇，加快发行投资类信托产品，是多数信托公司的当下之选。

投资者多元化配置需求旺盛

2021年是“十四五”开局之年，证监会首次提出“增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化”。居民储蓄向投资转化无疑为金融机构的业务带来更多机会。

中国银行(行情601988,诊股)业协会、清华大学五道口金融学院编写的《中国私人银行发展报告（2020）》显示：

受2019年中美贸易摩擦和2020年新冠疫情的影响，经济形势迅速变化，使得高净值人群风险意识明显加强，愈发注重财富安全，投资心态更加成熟，践行多元化配置策略。

经济环境的不确定性使部分客户改变了以往的投资习惯，客户投资风险意识强化，理财观念变中求稳，稳健型投资策略成为中国高净值人群的首选。

围绕客户投资心态的变化和多元化的投资需求，财富管理机构应该通过提供系列化的金融服务，针对投资人的不同投资需求和资产状况，构建适合投资人的投资组合，帮助投资者实现风险控制下的财富保值和增值目的。

信托公司在非标转标的转型大背景下，证券投资等业务也迎来更多机会。不少信托公司自2020年已经明显拓宽证券投资产品布局，推出系列的TOF产品、股票多头、量化投资、固收+等产品，紧抓资本市场的投资机遇，满足监管导向和投资者需求。

家族信托爆发式增长

家族信托作为财富传承的顶层设计，越来越受到超高净值人群的欢迎。招商银行(行情600036,诊股)近期发布的《2020年中国家族信托报告》显示，2020年中国家族信托意向人群数量约为24万，预计到2023年将突破60万人。与此同时，上述人群可装入家族信托的资产规模估计约为7.5万亿元，预计到2021年底，这一规模将突破10万亿元。

图片来源：福布斯中国发布的《2020中国家族办公室白皮书》

如果设立家族信托，投资者愿意通过什么机构来设立？中融信托在2019年联合21世纪经济报道作的《家族信托调查报告》显示，有超过70%的客户愿意选择选境内信托公司。

来源：中融信托2019年《家族信托调研报告》

以中融信托为例，2020年家族信托迎来爆发式增长。截止2020年12月11日，中融信托家族办公室存量管理规模已高达107.63亿元，其中家族信托项目共368单，中融信托家族办公室年内客户数量以及受托资产管理规模相比上年增长率均超过110%。

挖掘自身优势，信托公司差异化

目前，信托公司普遍形成共识，财富管理、私募投行、服务信托等成为重要的转型方向。但是，具体到每家信托公司而言，需要明确在上述各个垂直方向中如何建立独家优势，确立自身的优势和业务重点，加大人、财、智、技术等资源配置和业务支持倾斜力度。

每家信托公司依托自身优势，细分行业赛道，深入挖掘特色业务，例如资产证券化、TOF（基金中的信托）、债券融资、债券承销、家族信托等业务，形成行业亮点。很多信托公司也为此做了大量人才、物力上的准备，包括团队建设、系统投入等方面。

加强投研力量成行业趋势

由于过往很长时期信托公司业务以房地产为重头戏，此前十几年时间，可以说信托公司处于躺着赚钱的美好时代。这也导致信托公司普遍投研动力不足，因此，与券商、公募基金、私募基金等机构相比，信托公司总体投研实力较弱，与券商、基金合作发行产品成为这业务转型期间的重要模式。

当前信托行业转型，投资类业务增多，客观、中立、专业的研究能够给帮助投资人了解转型新业务，增强投资人信心。信托公司应该结合实际业务，研究宏观经济形势、投资组合构建、资产配置比例以及各类资产类别的投资策略，输出中立的观点进而指导业务，提高财富顾问的专业性。

收益率下行趋势或将延续

2020年，国内货币流动性较为充裕，整体利率下降，国内融资成本有所降低；另一方面，融资类业务规模持续缩减，标准投资类产品的出现拉低整体的平均收益。2020年信托平均收益率约为7.28%，较2019年同期下降约0.09个百分点。2021年信托产品收益下行趋势或将延续。

2020年集合信托各类资金投向的预期收益情况

数据来源：用益信托；制图：中融信托创新研发部

2020年是权益投资大年，据证券时报统计，A股股民人均盈利10.9万元；截至12月31日，2020年权益基金平均收益高达44.82%。然而，多家公募基金和私募频频喊话投资人：2021年要降低预期！不仅权益投资预期收益下降，2021年受房地产信托规模压降、信托行业转型、稳杠杆防风险等因素影响，集合信托收益仍将面临下行压力。