千亿金控泛海系的救赎之路

作者：徐准

出品：焦点财经

卢志强走到了人生的岔道口。

泛海控股，这个由卢志强一手缔造的巨轮，也正迎来企业历史上的至暗时刻：旗下产品的兑付逾期，借贷诉讼，以及股权的冻结拍卖，高层也在经历着人事变动。

8月9日，泛海控股发布公告称，因债务纠纷，公司部分资金及资产被冻结。

此次诉讼由洛阳利尔功能材料有限公司发起，诉讼理由是民生证券股份有限公司股权转让纠纷事宜。

公告显示，8月6日，泛海控股银行账户54.4万现金被冻结，一处位于北京市丰台区的房产被查封，且公司持有的深圳市泛海三江电子股份有限公司15%股权以及民生证券股份有限公司约8.86亿股股权被冻结。

无独有偶，此前于7月26日，因涉及重大诉讼，烟台山高弘灏投资中心（有限合伙）就合同纠纷，将公司、公司控股子公司沈阳泛海诉至济南中院。泛海控股持有的35亿股民生证券股份被冻结。

在此之前，泛海控股还公告称将出售不低于20%的民生证券股份，如今所持股份被频频冻结之后这笔交易恐怕会生变。公告中，泛海宣布若转让完成，将失去民生证券的控制权，公司不再合并民生证券的财务报表。

民生证券曾是泛海控股的利润奶牛之一，如今也走到了“割肉”求生的境地。

“割肉”求生

在泛海出售民生证券股份的公告中，泛海表示本次转让能大幅降低负债规模的同时加速回笼资金，特别是将更好地保障和推进公司所属武汉中央商务区项目开发建设。

这家武汉中央商务区背后的公司正是借贷逾期，导致民生证券35亿股股份被冻结的公司。

时间再往前推，今年来，泛海控股遍开始了民生证券的转让，1月，泛海控股曾以23.64亿元的对价向上海沣泉峪企业管理有限公司转让民生证券13.49%的股份，目前已完成股份交割，泛海控股尚持有民生证券31.03%股份。

此外，公司向三家员工持股平台转让共计2.85%民生证券股份，向珠海隆门中鸿股权投资基金（有限合伙）转让民生证券0.71%股份，均尚未完成交割。

除了民生证券，同是“泛海系”金融产品的民生信托也未能幸免。8月10日，银保监会同意泛海控股子公司武汉中央商务区股份有限公司将其持有的民生信托5.9455%股权转让至江苏洋河酒厂股份有限公司。

武汉中央商务区持有民生信托82.7%股权，为民生信托控股股东。本次股权转让并不改变民生信托控股股东及实控人。

此外，泛海控股此前持有的民生银行股份也面临被拍卖的命运。7月14日，民生银行公告称，因债务纠纷引发的强制执行，泛海所持的3.888亿股民生银行股份将于8月13日至14日被司法拍卖。上述股份已全部被司法冻结。

尽管卢志强、泛海集团等一致行动人仍持有市值约100亿元的民生银行股票，但其中99.88%都已被质押用于融资；此外，卢志强及一致行动人还持有泛海控股71.23%的股份，但其中超过九成已被质押，累计被冻结股份比例达到21.38%。

就连泛海自己的股票也遭到拍卖，中国泛海所持有的泛海控股1.176亿股股份于7月30日及31日被司法拍卖。

处置地产资产也是泛海解决流动性危机的重要举措。今年年初，泛海控股以30.66亿元出售武汉中央商务区一宗国有建设用地使用权，以5.45亿元转让宗地14B地块上艾迪逊酒店、万怡酒店等商业物业，获得流动资金总计破百亿元。

高层大“换血”

对于泛海系面临的流动性危机，“割肉”举措似乎还远远不够。

在5月24日的公告中，泛海控股称公司有2.8亿美元债实质性违约，已兑付1.46亿美元，剩余的1.34亿美元债本金及利息计划在今年8月23日前完成兑付。据统计，泛海系年内有209亿元债券待偿。

泛海控股在公告中毫不掩饰公司遇到的现金流问题。公告称，目前公司正在全力筹措偿债资金，已有较为确定的还款资金来源，主要包括：公司将尽力加快房地产项目销售、境内外资产优化等以获取资金，公司控股股东中国泛海控股集团有限公司拟出售部分海外资产为公司提供资金支持。

危机背景下，除了资产处置外，泛海控股也进行了一次人事大调整。7月21日，泛海控股进行了董监高全面调整。

泛海控股发布公告称，董事长宋宏谋、副董事长兼总裁张喜芳、监事会主席李明海、副总裁徐阅、风险控制总监程果琦在任期届满前离职。董事方舟继任总裁，并暂代董事长一职，聘任刘国升、潘瑞平为公司执行副总裁，聘任李书孝为公司副总裁兼风险控制总监。

同时，原董事会成员宋宏谋将会转到监事会。对此次调整，泛海控股表示，这属于公司正常人事变动。

其实，自2018年泛海资金链危机初现之时，人事的变动开始逐渐的频繁。而高层的频繁调整能否救泛海于水火还不得而知。

金融巨鳄沉沦

卢志强被称为“中国资本市场深潜的一头巨鳄”,他曾一手缔造了集地产、能源、金融等为一体的“泛海系”商业帝国，也是国内最大的民营金控企业之一。

泛海控股于2014年开始转型。

彼时，泛海控股提出，打造“金融全牌照”的金控集团是公司转型的核心目标，要将公司打造成为“房地产+金融+战略投资”的综合性控股公司。同时，卢志强也于2015年5月重回泛海控股董事会。

此后，泛海控股开始涉足证券、信托等多个金融领域，并把金融资产纳入上市公司平台。

从营收上看，泛海控股的房地产业务营收占比达由2016至2020年在持续下降，分别为71.63%、46.41%、34.85%、15.19%。

在金融领域的大举扩张也为危机埋下了伏笔，到了2018年8月，泛海出现资金链危机的传闻甚嚣尘上。

2020年1月13日，经中国证监会核准，泛海控股的行业分类由房地产正式变更为金融业。但截至2020年12月31日，泛海总资产仅剩1609.91亿元，归属上市公司净资产166.06亿元，总负债已高达1460.1亿，其中短期借款182.65亿。

根据泛海控股近期公布的上半年业绩预告，公司上半年归属于上市公司股东的净利润将亏损4-7亿元。

在高峰时期，泛海控股的股价曾超20元，而截至发稿前，股价仅剩2.06元/股，市值约107亿元。