近期黄金价格区间波动
来源： 2021-08-06 16:55:11
疫苗接种方面的进展和宏观经济形势的改善有利于风险资产，尽管基本面有利，但黄金仍处于观望状态。黄金在 7 月的大部分时间里都在挣扎，但在月底前收复了失地。在温和的 FOMC 声明和弱于预期的美国经济数据对美元造成影响的背景下，黄金上涨 2% 至 1,815 美元的水平。美国第二季度 GDP 同比增长 6.5%，远低于市场预期。
美联储不急于缩减
在 7 月份的最新货币政策声明中，美联储将基准利率维持在 0-0.25% 的范围内不变，并将继续每月购买 1,200 亿美元的债券。因此，没有宣布退出的具体时间表，但市场认为它会在 2022 年第一季度发生。
美国疾病控制与预防中心改变了指导方针，建议即使是接种疫苗的人在某些室内环境中也要戴口罩。这些事态发展让投资者猜测，如果 Delta 变体在美国迅速蔓延，美联储可能会放松其立场。这种持续的货币支持将证明有利于黄金。
实际利率在下降
尽管通胀上升和退出谈判，美国 10 年期国债收益率在 7 月份从 1.5% 下降至 1.25%，使 10 年期国债实际收益率降至 -1.15%。实际利率的下降导致黄金价格滞后。因此，从基本面来看，黄金似乎被低估了。如果通胀比预期的更棘手，那么美联储和债券市场可能会滞后，将实际利率保持在红色，直到它们赶上，从而使黄金受益。收益率下降可能表明经济增长放缓的预期。再加上高通胀，可能导致滞胀，有利于黄金。
在理想情况下，美联储会在适当的时候减少资产购买和加息，以控制通胀，同时帮助经济增长保持稳定和强劲。美联储更有可能做的太多、太早或太少、太晚。在第一种情况下，经济复苏受到负面影响。第二，通胀担忧成为首要问题。在这两种情况下，黄金都将受益。
虽然基本面仍然具有建设性，但相互矛盾的宏观经济发展将使金价在短期内保持区间波动。投资者应避免过度，并逐渐建立并维持 10-15% 的黄金敞口。
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