【机构观点荟萃】华尔街看空美国国债，预测年末前美联储或宣布减码
来源：国际衍生品智库 2021-08-03 11:23:33
① 美国利率策略师在每周研究报告中认为，美联储货币政策正常化到来之日可能还遥不可及，但临近年末有可能宣布减码购债。此外，他们还考虑了德尔塔（delta）变异毒株以及经济增长担忧的影响；② 美国银行称，由于利率敏感型债券的脆弱性加之预期2022年之后增长前景疲软，目前10年期利率已经非常之低；市场需要更多理由才能相信加息。最重要的利率驱动因素是市场对“美联储一旦开始政策正常化后 加息力度”的预期。利率可能在未来6-12个月内“温和上升”，相比直接做空10年期收益率，我们仍倾向于把押注2年和10年期收益率差扩大作为更好的套利策略；③ 摩根士丹利认为仍建议直接做空10年期美国国债，预计10年期国债收益率将逆转8月的季节性趋势，并像2020年一样走高。自6月美联储会议以来，对经济增长的担忧已经渗透到了债券走势中，通胀保值债券的下跌也可能受到久期被大幅延长的影响。考虑到这些因素，全球实际收益率“可能会随着经济增长预期而开始上升，我们预计会反弹”；建议继续做空久期。
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