中国中冶：一月新签合同额同比大增，受益基建回暖股价大涨

来源：览富财经 2021-02-22 18:22:53

受一季度基建回暖，叠加近期市场对于节后较好的复工复产以及“两会”的政策催化关注度抬升的影响，低估值的建筑板块近期受到资本关注。2月22日，基建板块表现活跃，中国中冶封涨停。

“十四五”开局之年首月，中国中冶在2020年新签合同额突破万亿的基础上，进一步借助资质改革、业绩积累、投融建模式创新与社会资源整合等手段，实现市场开拓再发力、再突破、再创新高。

2021年1月，中国中冶（601618）新签合同额突破1035.9亿元，较上年同期增长129.7%。其中新签单笔合同额在10亿元以上的重大工程承包合同15项，共计362.3亿元，成功实现新年首月开门红。

全球最大冶金建设和企业运营服务商

中国中冶是全球最大冶金建设和企业运营服务商，拥有国内有色领域最强设计院，掌控铜、铅、锌、镍完整技术，其1月订单大增130%，超出市场预期。

中国中冶拥有丰富的有色矿产资源，目前主要有：中冶巴布亚新几内亚镍钴项目，采用高压酸浸湿法冶金工艺，储量140万吨以上，生产金属镍3.3万吨，钴2915吨，位居全球前十。单位现金运营成本7000美元/吨左右，为全球成本最低项目之一，其二期翻倍产量规划中。

中冶集团还联合比亚迪等投资37亿建设了一期NCM622高镍三元前驱体和二期NCM811高镍三元前驱体项目。中冶巴基斯坦杜达铅锌矿生产锌精矿7.5万吨、铅精矿1.3万吨。中冶巴基斯坦山达克铜金矿生产粗铜1.3万吨。中冶阿富汗艾娜克铜矿项目（储量铜金属量1108万吨）正稳妥推进相关谈判中。

中国中冶还是全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，经过70年的技术积淀，拥有26个国家级科技研发平台，2000年以来共计获得国家科学技术奖项51项。在钢铁冶金领域具备垄断性领先优势，拥有国内有色领域综合实力最强的设计院，具有完善的铜、铅、锌、镍及其他多种金属的矿山、冶炼工艺和装备技术。公司作为全球最大的主题公园建设承包商，国内最早的地下综合管廊建设者等。2021年1月新签合同约1036亿元，增速130%（上年同期-10%），2020年新签合同约1.02万亿元，增速29%（2019年增速18%）。

今年基建投资有望实现较快增长

2017年以来，随着金融去杠杆力度加强和基建投资增速的放缓，建筑行业迎来了史上最为漫长的调整，2016-2020年建筑装饰行业指数（申万）（801720.SI）分别下跌0.44%、6.26%、29.27%、2.12%、7.92%。随着建筑行业的深度调整，建筑业成为低预期、低估值、低配置的“三低”行业。2020年以来，受疫情影响和冲击，中国经济的发展亟需扩大内需，加大投资力度，实现“六稳”和“六保”的政策目标。

2021年，建筑行业投资逻辑将由政策驱动向基本面驱动转变。经济回升是大概率事件。各权威机构对2021年中国经济增长均十分乐观，大多预测中国经济将维持在8%左右的增长。中国经济回升并不意味着政策“急转弯”，积极的财政政策和稳健的货币政策不仅助力经济回升，也有助于建筑行业估值提升。

有研究人士表示，今年基建投资有望保持较快增长。基建投资在“两新一重”、专项债、经济回升等带动下，尤其是2020年上半年的低基数，基建投资有望实现较快增长，为行业发展提供良好机遇。

在此背景下，建筑上市公司业绩有望提速，经济回升、基建增长将带动建筑上市公司业绩提速，尤其是央企、区域基建龙头、钢结构上市公司等确定性最强。中国中冶作为其中的典型代表标的，值得密切关注。