朗坤环境招股书与公开报道内容打架，实控人履历信息自相矛盾

来源：壹财信

作者：楠 桢

2021年6月30日，深交所受理了深圳市朗坤环境集团股份有限公司（下称：朗坤环境）首次公开发行股票并在创业板上市的申请，截至当前，朗坤环境更新了招股书并进行了第二轮问询回复。

作为我国有机固废处理领域的领先企业，《壹财信》在查阅朗坤环境招股书和公开信息时发现，朗坤环境的研发投入占比逐年降低、招股书与相关公开报道内容不一、还与新三板披露的实控人履历存出入。

研发投入占比逐年降低，期间或低于高新资质标准

朗坤环境致力于资源再生及创造美好的生存环境，是一家综合型环保企业。朗坤环境深耕有机固废处理和垃圾分类领域，主营业务为有机固废（餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等）、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及提供相关环境工程服务。

2018年至2021年1-6月（报告期），朗坤环境实现营业收入分别为53,381.84万元、72,625.91万元、109,232.08万元、53,881.15万元，2019年和2020年分别较上年增长36.05%、50.40%；净利润分别为2,173.72万元、6,614.89万元、14,526.07万元、8,691.80万元，2019年和2020年分别较上年增长204.31%、119.60%，显然在报告期内，朗坤环境的营业收入和净利润均保持大幅增长态势。

据招股书，报告期内，朗坤环境应收账款周转率分别为5.24、3.96、4.78、1.97，同期可比公司均值分别为8.55、6.80、5.25、2.32，发行人应收账款周转率低于同期同行可比均值；朗坤环境存货周转率分别为43.34、118.26、176.95、13.83，同期同行可比公司均值分别为10.42、15.92、11.32、5.71，发行人存货周转率异于同行业可比公司均值。

针对朗坤环境存货周转率高于同行可比公司均值的原因，招股书解释称：朗坤环境垃圾处理过程所需的生物质燃料、柴油、化学原料均为工业生产中的普通原料，市场供应充足，所需的单批用量较小，经营过程中按需采购；公司主营业务为垃圾处理，生物柴油以及原料油脂为垃圾处理资源化利用形成的产品，主要来源于垃圾处理过程中同步处理以及深入加工形成，而对外收运采购的废弃油脂在入库后立即投入处理，公司无需对油脂进行日常安全储备，另外，近年来，生物柴油市场行情较好，公司生物柴油生产完成后即发运给客户，因此周转较快；朗坤环境环境工程主要为深圳地铁环境修复工程，公司为加强工程管理，及时向客户提起验工计价，根据与客户初步验工计价的结果，结转与工程有关的已完工未结算资产，降低了报告期各期末与工程有关的已完工未结算资产金额，加快了周转率。

此外，朗坤环境的研发投入和环境工程业务收入也值得关注。2018年至2021年1-6月，朗坤环境研发费用占营业收入的比重分别为3.42%、3.27%、2.82% 、2.42%，呈逐年下降态势。发行人母公司2020年12月通过高新技术企业复审，取得高新技术企业证书，2018年至2021年1-6月，发行人母公司研发费用占营业收入的比重分别为3.80%、3.29%、2.96%、4.18%，在2020年间该研发投入所占比例低于高新技术企业研发投入3%的红线标准。

2018年至2021年1-6月，环境工程收入金额分别为15,874.75万元、10,579.29万元、5,598.18万元、2,029.41 万元，占营业收入的比例分别为29.74%、14.57%、 5.13%、3.77%。报告期内环境工程收入占比均低于30%，且比例逐年降低。根据2022年2月7日公示的最新版招股书内容，随着公司重点加大对有机固废、生活垃圾处理业务的投入，以及因市场竞争加剧导致公司提供的环境工程业务的市场份额下降等，公司的环境工程业务收入占比可能将进一步下降，甚至为零。

与公开报道内容不一，实控人履历矛盾

朗坤环境位于深圳市龙岗区，当地的龙岗区龙岗频道多次对朗坤环境进行宣传报道，但《壹财信》查看各报道时发现，有报道中存在宣传内容与招股书不一致的情况。

在2020年1月21日发布的《朗坤环境集团：聚焦环保 助力可持续发展》报道称：“朗坤环境集团每年研发投入3,000万元以上，2019年实现利润达1.7亿元。”但实际数据来看，报告期内，朗坤环境只有2020年度研发费用刚刚达到了3,000万元，2019年实现营业利润7,307.33万元，净利润6,614.89万元，并未达到1.7亿元。

（截图来自龙岗频道报道）

2018年12月24日发布的《走进朗坤环保集团 探秘餐厨垃圾的“前世今生”》一则报道中，发行人全资子公司朗坤生物科技有限公司（下称：朗坤生物）当时的收运部经理刘升华称：“餐厨垃圾日处理是600吨，废弃食材油脂处理是50吨每天。”据招股书，朗坤环境已签约的有机固废处理项目中，朗坤生物的深圳龙岗生态环境园项目固废处理能力为餐厨垃圾200吨/日、废弃食用油30吨/日。如若刘升华所称内容为深圳龙岗生态环境园项目的产能，则与该报道内容差距较大。

（截图来自龙岗新闻）

同时，新三板与招股书披露的实控人履历信息也存在出入。招股书显示，朗坤环境实控人之一张丽音于2001年1月至2002年4月担任深圳市实益达科技股份有限公司会计主管；2002年5月至2014年9月担任朗坤环境财务总监。

但是，朗坤环境新三板挂牌时期资料则显示，实控人张丽音于2001年1月至2003年5月任深圳实益达有限公司财务经理；2003 年6月至2014年12月任朗坤环境财务总监。2003年期间张丽音到底在哪个公司担任何种职务，信披自相矛盾令人不解。

此外，朗坤环境存在多家机构突击入股情况。2021年6月30日，朗坤环境创业板IPO申请获深交所受理，在此之前发行人分别于2020年6月和2020年12月进行了两次增资。

2020年6月15日，朗坤环境股东大会通过2020年增资扩股方案，向新股东融资。截至2020年6月29日，朗坤环境共收到来自贵州享硕股权投资合伙企业（有限合伙）、广州开发区氢城成长产业投资基金合伙企业（有限合伙）、广东毅达创新创业投资合伙企业（有限合伙）等16家新增股东新增货币出资31,282.61万元，其中，新增注册资本2,220.76万元，29,061.85万元计入资本公积。

2020年12月25日，朗坤环境召开临时股东大会，同意向海通创新证券投资有限公司、深圳市高新投创业投资有限公司、深圳市高新投远望谷物联网产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、深圳市高远共赢投资合伙企业（有限合伙）、广东环协鼎瑞投资合伙企业（有限合伙）、广州鼎瑞众优投资合伙企业（有限合伙）、广东弘图文化科技产业投资基金合伙企业（有限合伙）、广州六脉启源投资合伙企业（有限合伙）、新余奕远启恒投资中心（有限合伙）、贵州沛硕股权投资合伙企业（有限合伙）、共青城汎瑞投资合伙企业（有限合伙）11家投资机构定向发行1,139.03万股股份，截至2020年12月30日，朗坤环境共收到来自新增股东新增货币出资16,629.95万元，其中，新增注册资本1,139.03万元，15,490.92万元计入资本公积。

朗坤环境在两次增资中共融资47,912.56万元，新增注册资本3,359.79万元。而在融资时朗坤环境与上述新股东均签署对赌协议，不过，在IPO前此对赌协议均已全部解除。

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