56家信托公司发布“成绩单” 业绩分化仍持续

1月以来，信托公司2021年“成绩单”陆续出炉。截至目前，已有56家信托公司通过银行间同业拆借市场披露了未经审计的2021年度财务报表。数据显示，2021年，信托公司营业收入、净利润、净资产平均数均实现了正增长。但与此同时，其经营业绩分化仍在持续，多数信托公司仍面临转型压力。

12家信托公司净利润降幅超20%

统计数据显示，2021年，信托公司营业收入、净利润、净资产平均数均实现了不同幅度的增长，整体延续了前三个季度的经营走势。然而，在继续压降融资类信托规模、房地产信托业务额度管控的大背景下，大部分信托公司依然面临严峻的业务转型压力。

据百瑞信托研发中心统计，2021年56家信托公司营业收入平均数为24.50亿元，较2020年增长4.93%。净利润平均数为10.05亿元，较2020年增长4.98%。不过，从中位数来看，56家信托公司营业收入中位数为15.26亿元，大幅低于平均数，且较2020年下降5.26%。净利润中位数同样大幅低于平均数，为7.13亿元。

“信托公司经营业绩的分化局面仍在持续。”百瑞信托研发中心指出，处于行业头部的信托公司发展态势良好，其较好的经营业绩对行业整体有明显的拉动，体现为营业收入、净利润、净资产的中位数均明显低于平均数。2021年，信托公司营业收入的中位数较2020年有所下降，净利润在较高和较低两头区间的分布都有所增加，ROE也有所下降，这些指标依然反映了信托公司在推动业务转型过程中面临的经营压力。

具体来看，2021年，信托公司营业收入实现增长的有29家，占比为51.79%，营业收入下降的为27家，占比为48.21%。其中，营业收入增速为-10%-0这一区间的信托公司数量最多，达14家。2021年实现20%以上高速增长的信托公司数量有11家，营业收入下降超过20%的信托公司数量同样有11家。

净利润表现方面，2021年，有35家信托公司净利润实现正增长（或由负转正、亏损减少），占比达62.50%。去除净利润由负转正、亏损减少的情况，净利润增速分布在0-10%和10%-20%区间的信托公司数量最多。增速在20%以上的信托公司数量达14家，而净利润下降幅度超过20%的信托公司数量为12家。

持续探索业务转型方向

百瑞信托研发中心认为，2022年信托公司依然面临业务转型的压力。一方面，部分信托公司业务转型进展顺利，已在经营业绩中有所体现；另一方面，部分信托公司业务转型较慢，在未来的市场竞争中或将持续面临被动局面。信托公司应结合自身资源禀赋优势，积极探索业务转型方向，争取实现业务发展与经营业绩的良性循环。

值得关注的是，中国信登数据显示，截止2021年3季度末，我国信托产品投资者数量持续增长，存量个人投资者数量首次突破100万人。同时，个人投资者新增投资规模占比也接近50%，成为新增信托产品最主要的资金来源。“个人投资者对信托产品的认可度在继续增强，而信托公司积极转型发展财富端业务，为个人投资者提供日益丰富的财富管理业务，也是吸引投资者青睐信托产品的一大因素。”

在西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏看来，财富管理业务是信托公司回归本源的重要依托。“中国经济社会的持续发展，带来了居民收入的快速增长，居民财富管理需求也随之增加。凭借资产隔离和灵活性等信托制度优势，信托公司将成为财富管理业务的核心参与主体。”

然而，“客户财富管理需求的复杂性和综合性，决定了财富管理业务具有相当高的专业门槛，当前信托公司在财富管理方面专业能力的不足将成为限制业务发展的主要桎梏。”翟立宏指出，信托公司需真正树立以客户为中心的服务理念，基于客户全生命周期需求，不断创新服务工具，提升专业服务能力，满足客户多样化的财富管理需求。

另一方面，随着宏观经济和政策的变化，信托行业传统融资类业务展业受限，信托公司业务“非标”转“标”成为必然选择。近年来，各信托公司逐步发力资产管理业务，大力开发标准化信托产品。

在此情况下，分析人士认为，信托公司应把握资本市场发展新机遇，构建差异化的资管能力。“未来，信托公司应积极拥抱资本市场，把握新机遇，提升主动管理能力，依托‘投行+资管’的优势，建立具有自身特色的产品线，构筑细分领域的差异化竞争优势。”中国信托业协会特约研究员周萍指出。