新发300亿、总规模近1300亿 FOF越来越火了

今年以来，新发FOF基金19只，合计规模298.21亿元。问世近4年，目前全市场公募FOF合计规模已逼近1300亿元，可统计的144只FOF产品近一年全部取得正收益。多位FOF基金经理表示，FOF作为典型的组合投资产品，其优势在于投资标的多样性，应关注风险收益配比，着眼长期收益。

规模逼近1300亿，近一年FOF收益全部为正

Wind数据显示，截至6月25日，今年新发FOF基金19只（A、C份额分开统计，下同），合计规模为298.21亿元，该数字已接近去年全年FOF成立规模的八成。至此，全市场公募FOF规模已达1273.06亿元。

今年上半年，还有多只爆款公募FOF诞生。例如4月27日成立的广发核心优选六个月持有FOF的首募规模接近70亿元，是史上首发规模最大的FOF。此外，首募规模50亿元（含）以上的有浦银安盛嘉和稳健一年持有混合（FOF）、嘉实民安添岁稳健养老一年持有、民生加银稳健配置。

后续还有多只FOF新品陆续“上架”，比如交银招享一年持有、民生加银稳健配置9个月持有、银河颐年稳健养老目标一年持有、兴证全球优选平衡三个月持有、广发安泰稳健养老一年持有、泰康福安稳健养老一年持有等都将在7月发行。

规模迅速扩张的同时，FOF基金表现也颇为稳健。可统计的144只FOF近一年来全部取得正收益，无一亏损。Wind数据显示，有52只FOF近一年收益超过20%，其中，13只近一年收益超过30%，业绩表现位居前列的有华夏聚丰稳健目标A、广发锐意进取三个月A、汇添富积极投资核心优势三个月持有期、平安盈丰积极配置三个月持有A近一年的收益率分别达到39.34%、37.40%、34.96%、34.22%。

离“中考交卷”还有2个交易日，从近半年表现来看，截至6月25日，今年以来，获得10%以上回报的有20只，其中，7只FOF近半年回报在15%以上，业绩表现位居前列的有平安盈丰积极配置三个月持有A（FOF）、华夏聚丰稳健目标A、汇添富养老2030三年、中欧预见养老2050五年A，近半年收益分别为19.94%、16.43%、15.87%和15.57%。

上海一位中型基金公司FOF基金经理建议投资者在挑选FOF产品时，要关注三点。首先，要弄清楚产品定位，产品的风险等级如何，是低风险、中风险还是高风险。风险等级其实对应的就是它最终的波动性。第二，对于FOF产品的评价。一个好的FOF产品其实从各个层面都能够提供一定的阿尔法。相对于同类型的公募基金或者同类型的其他金融产品，该FOF产品是否能实现更高的风险调整后的收益。第三，FOF产品需要优选基金。对于被投资基金，可以看一下它长期持仓的品种，相对于同类的公募基金产品，是否能真正实现超额收益。

追求最优风险收益比

FOF基金经理就像一名足球教练，要对所有投资标的进行排兵布局，除进攻外更要考虑防守，追求最优风险收益比。

农银汇理FOF基金经理罗文波表示，有三类基金经理的产品会成为自己未来布局方向：第一类，基金经理本身就是宏观策略型选手，从业绩回溯发现，在市场不好时，基金经理会进行主动仓位管理，这意味着一旦选定基金，并不需要对这类基金进行过多择时操作，可以作为未来组合的基本盘。第二类基金经理具有很强的选股能力，不会进行过多仓位调整。第三类是专注于某个固定行业的基金经理，包括医药、消费等主题型基金经理，也包括个人出身和投资风格明晰但管理的是全市场产品的基金经理。

上海一位中型基金公司FOF基金经理表示，自己注重产品的长期风险收益比，追求更高的夏普比例和更好的持有体验，所以自己偏好那些业绩有延续性且个人风格稳定的基金经理。她解释道，在筛选基金经理时，自己会先从定量的角度，通过基金经理业绩、持仓、投资风格、投资思路、组合管理办法，看其能力圈、过往市场的胜率等。定量分析结果出来之后，进一步缩小范围，约基金经理面谈，做定性分析：第一，看他是否有成熟投资理念，而不是一味的伴随市场风格去变，去追逐市场热点。第二，言行是否一致，个人投资逻辑和理念，是否最终落实到产品和业绩上面。第三，是否拥有跟他投资理念相匹配的能力圈。最后，在长期的管理产品的过程中，基金经理是否能不断的进化自我学习，自我反省。

国海富兰克林基金国富平衡养老三年混合（FOF）基金经理吴弦表示，上半年，股市经过大幅度调整后，出现了力度不小的反弹。现在时点看，股市整体估值处于中位水平，创业板估值相对较高。疫情反复，全球经济处于复苏阶段，流动性方面虽有所收紧，但仍保持相对宽松。美联储的加息预期一直影响着市场情绪，疫情以来的大“放水”，生产的受限等因素，使得通胀成为了前段时间市场关注的焦点。现阶段，通胀的担忧暂时减缓，美联储加息预期对市场的影响也相对减小。市场的关注点短期集中在了盈利方面，中报盈利如何，可能会成为市场的短期主要影响因素。吴弦认为，后期权益市场将呈现震荡格局，存在结构性机会。