“猪茅”牧原股份强行发债 证监会也看不下去了
来源：财富动力网 2021-05-14 10:24:42
近3800亿市值，“猪茅”牧原股份(行情002714,诊股)被养得越来越肥。实控人秦英林、钱瑛二人家族财富膨胀，2020年直至登顶全国最富有的十人之一。真是猪价暴涨，财富升天。
但公司市值上涨的背后，却受到多方的质疑。原因是牧原股份财报实在“过分靓丽”了。
首先看净利润，2019年之前牧原股份的净利润规模还远在温氏股份(行情300498,诊股)之下，甚至连新希望(行情000876,诊股)都不如，但是到了2020年净利润一飞冲天，达到303.75亿，比另外三家加起来还多。
再看今年一季度业绩，在生猪价格大幅下跌的情况下，牧原股份的毛利率仍然维持高位，养猪行业普遍净利润1季度同比都明显下降，但是牧原股份却逆势大幅上涨，比去年1季度同比涨68.54%。这看似的确异于常人。
事实上，纵观养猪企业。猪价下行后，猪企业绩出现明显下滑，一季度盈利同比大幅回落。例如，正邦科技(行情002157,诊股)公告，2021年4月份销售商品猪20.28万头，销售收入4.61亿元，环比下跌46%。唐人神(行情002567,诊股)4月生猪销售收入2.3亿元，环比下降26.3%。
虽然牧原股份业绩是行业中的佼佼者，但其大量举债，却令人质疑。近日，公司更是发行95亿可转债，难道还要扩建养猪场?牧原股份营业收入560多亿元，且无一分钱应收款，年底货币资金高达200多亿。如此能赚钱的企业，在面临今年猪肉价格下跌的情况下，还要再投资近百亿扩大养猪规模，这不是自寻短见吗?
然而，证监会对牧原股份发债也看不下去了，5月12日午间，牧原股份公告，公司于近日收到中国证券监督管理委员会下发的《关于对秦英林采取监管谈话措施的决定》。对于被谈话的原因，证监会指出，秦英林存在违规行为。
证监会还称，牧原股份上述行为违反了《上市公司证券发行管理办法》第四十八条的规定。依据该规定，上市公司发行证券前发生重大事项的，应暂缓发行，并及时报告中国证监会。该事项对本次发行条件构成重大影响的，发行证券的申请应重新经过中国证监会核准。
对于这次突如其来的提醒，似乎是证监会的一次当头棒喝。投资者该如何审视?不妨打开股扒扒查看一下该股还有哪些风险值得我们注意的。
我们可以看到牧原股份还有以下风险值得注意。
比如，公司2021年一季报资产负债率达48.07%，有点高。其中，有息负债率达54.60%，377.23亿元的有息负债给公司带来一定的利息支出压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为55.80%，公司短期偿债压力甚大。
公司一季报显示业绩增速为68.54%，投行对2021年公司业绩一致预期增速为24.61%，而第一季度单季度业绩增速68.54%超越投行一致预期，虽然去年四个季度超越投行预期，但第一季度有所放缓。
免责声明：以上涉及个股仅作分析参考，不构成操作建议。如自行操作，风险自负!
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