11天8板，又一小金属“乘风起”？机构高呼：光伏金属，新的5年！
来源：中国证券报 2021-08-23 09:24:34
真炒元素周期表系列！“锂爷爷”行情高温依然，小金属锑“乘风而起”！
8月20日，ST华钰(行情601020,诊股)盘面多空博弈激烈，但仍封板涨停，11个交易日收获8个涨停板；湖南黄金(行情002155,诊股)股价虽没能封住涨停板，但也逼近涨停。
来源：Wind
尽管期间公司发布异动公告或风险提示，但仍未能阻挡股价攀升。有券商高呼：光伏金属，新的五年。
锑概念股大幅上涨
A股市场上，ST华钰、湖南黄金具有锑概念。
Wind数据显示，8月以来，ST华钰涨幅达32.76%，湖南黄金上涨60.30%。
期间，ST华钰、湖南黄金发布异动公告并提示风险，但在资金追捧下，仍难挡股价上涨趋势。
8月20日，湖南黄金龙虎榜显示，资金净买入8508.54万元。其中，买入金额前5名买入总计5.28亿元，占当天总成交金额的12.86%；卖出金额前5名卖出总计4.42亿元，占当天总成交金额10.77%。
来源：Wind
ST华钰2020年年报显示：公司国内控制锑资源储量14.05万金属吨，海外投资项目塔铝金业拥有锑资源储量26.46万金属吨。待塔铝金业达产后，公司每年会有2.1万吨金属锑的产出，将控制全球近15%锑金属供应量，大大提高公司在锑金属行业板块中的地位，华钰矿业将成为全球重要的锑精矿生产企业之一。
ST华钰8月18日表示，锑价格上涨对公司业绩产生积极正面的作用。塔金项目目前处于设备安装阶段，预计2021年年底竣工投产，目前公司积极开展预售对接工作。
湖南黄金2021年半年报显示：公司拥有3万吨/年精锑冶炼生产线、3.2万吨/年多品种氧化锑生产线。上半年，公司共生产锑品18872吨，同比增长10.36%。
来源：公告
中证君注意到，中泰证券(行情600918,诊股)8月17日发表题为《锑：光伏金属，新的五年》的研报称，锑金属有两点预期没有被充分认识到，并认为在光伏玻璃澄清剂需求的拉动下，行业需求增速倍增，景气度迎来新的五年。
上海有色网数据显示，经历4月初以来的下跌后，锑价从6月底迎来反弹行情；目前硫化锑精矿价格较6月低位上涨了14000元/金属吨，涨幅达35.44%；0#锑锭涨幅27.17%，目前报价70000元/吨。
光伏带来新需求
根据USGS数据显示，全球锑储量约187万吨，中国占比26%、俄罗斯占比19%、玻利维亚占比17%等；但中国产量占比达到53%。
中泰证券称，受环保等因素限制，近年来，全球锑矿产量维持在13万吨-15万吨之间，增速未见明显扩张，国内方面同样受到锑矿开采总量指标控制等限制。但在下游应用拉动下，近年来的库存持续下降。
来源：中泰证券
从下游来看，锑广泛用于阻燃剂、蓄电池及金属合金、化学制品等领域。阻燃材料是主要部分，需求量占比55%左右，其次是铅酸电池，需求量占比15%左右，聚酯催化占比15%左右，玻璃陶瓷占比10%左右。
但中泰证券认为，锑需求被市场忽略的最大预期差是光伏金属。光伏行业快速发展推动光伏玻璃生产线快速增加，在制造光伏玻璃过程中，需要用到澄清剂来提高玻璃的色泽和透明度。
根据玻璃澄清的作用机理可分为：氧化物澄清剂、硫酸盐型澄清剂、卤化物澄清剂和复合澄清剂。复合澄清剂（焦锑酸钠）集合了三种澄清协同优势，可达到持续澄清的效果，大大增强澄清能力，是单一澄清剂无法比拟的。
据玻璃网资讯数据显示，光伏玻璃制造过程中，焦锑酸钠一般需要添加混合料质量的0.2%-0.4%。中泰证券表示，假设2025年光伏装机量达到370GW，光伏玻璃领域对锑需求量将达到3.5万吨，2020-2025年复合增长率为29%，光伏领域需求占比将从7.30%增至21.33%。
来源：中泰证券
东兴证券(行情601198,诊股)称，考虑到塔吉克斯坦、俄罗斯等地锑矿和冶炼产能释放，预计2025年锑金属产能将增至14.7万吨，2020-2025年供给平均增速约为2.18%。但受益于发展中国家的阻燃剂、铅酸蓄电池、聚酯纤维等领域的锑消费增长，预计2025年全球的锑消费量将增至15.4万吨，预计2020-2025年全球锑金属市场需求平均增速约3.3%。供需增速的不匹配意味着全球锑金属市场或进入结构性供给短缺时代。
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