贵州茅台迎至暗时刻 “白酒”灌倒了华夏基金蔡向阳

来源：中国产业经济信息网 2021-02-23 16:24:38

2月22日，A股三大股指当日分别下跌1.45%、3.07%和4.47%，曾被公募基金“众星捧月”的白酒板块龙头个股也大幅下挫。其中，贵州茅台大跌6.99%，报收2288.02元/股，五粮液、泸州老窖等跌幅更超8%，酒鬼酒、山西汾酒触及跌停，中证白酒指数当日下跌8.25%，估值处于高估状态。中国产业经济信息网注意到，牛年以来的三个交易日，白酒板块却迎来了至暗时刻，连续深跌让重仓基金措手不及。

茅台“一泻千里”

据中国产业经济信息网观察，牛年开局，A股白酒板块遭遇重创，春节前连创新高的强势局面被打破。2月18日、2月19日、2月22日中证白酒指数涨跌幅分别为-3.58%、-0.60%、-8.25%。

白酒板块的龙头贵州茅台，春节后3个交易日下跌12.03%，其中农历大年初七，在指数大幅高开的背景下，贵州茅台却突然呈断崖式下跌，最终以2471元/股收盘，当日跌幅达5%；2月19日，贵州茅台再度低开低走，盘中一度跌至2361.60元/股，最终报收2460元/股，总市值3.09万亿元，较春节前已蒸发1800亿元；2月22日，白酒概念持续下跌，贵州茅台更是创下6.99%的近半年来最大单日跌幅。

作为一个全市场关注的指标，贵州茅台近三个交易日已连续跌破2500元、2400元、2300元三大关口。可以看出，贵州茅台连续4个交易日单日成交额均突破百亿元，而自牛年开市以来，贵州茅台已累计下跌10%，市值蒸发近3000亿元。

市场对于贵州茅台及白酒股的一致预期开始出现分化。分析人士指出，白酒股繁荣的根本原因在于流动性。白酒股因具有较高的收入弹性而成为宽松背景下的优质标的。流动性影响下，白酒行业具有“一荣俱荣，一损俱损”的特征，所以应继续持有，并时刻留意流动性是否有大变化。

“白酒”灌倒了明星基金

东方财富Choice数据统计的资金流向数据显示，2月22日，有色金属、钢铁行业、石油行业等板块实现资金流入；酿酒行业、医药制造、汽车行业等板块遭遇资金流出。其中，酿酒行业净流出60.54亿元，成为资金抛售最严重的行业板块；医药制造和汽车行业紧随其后，当日资金净流出52.72亿元、51.58亿元。这也意味着，机构对白酒板块的筹码有所松动。

截至2月22日晚间披露的基金净值，明星基金易方达蓝筹精选混合、景顺长城鼎益混合、鹏华匠心精选混合A等曾在去年四季度末重仓上述白酒个股的基金净值跌幅均超5%，其中，易方达蓝筹精选混合净值跌幅约为5.05%，鹏华匠心精选混合A下跌5.28%，景顺长城鼎益混合跌幅更高至6.14%。

但牛年以来的三个交易日开放式基金的净值数据显示，华夏基金旗下由蔡向阳管理的华夏稳盛混合，2月22日复权单位净值增长率为-6.95%，2月18日至22日区间复权单位净值增长率为-11.91%，成为表现最差的开放式基金。益民品质升级混合、上投摩根医疗健康股票紧随其后，近三日区间复权单位净值增长率分别为-11.85%、-11.72%。

蔡向阳迎至暗时刻

华夏基金旗下的蔡向阳是名老将，也是华夏基金的董事总经理，累计任职时间6年又273天，现掌握基金资产规模605.80亿(9只基金)，他还是天天基金网的四星级基金经理。中国产业经济信息网注意到，截至去年年底，蔡向阳管理的华夏稳盛混合前四大重仓股分别是洋河股份、山西汾酒、贵州茅台、五粮液，持仓占比分别为9.58%、9.57%、9.05%、8.63%。显然，白酒股的下跌对其净值造成一定打击。

华夏稳盛混合2020年四季报披露，组合管理方面，该基金在去年四季度根据基本面情况调整了医药个股持仓，适当减持了基本面不达预期的顺周期个股。长期看，该基金以“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的个股为主，主要集中在消费、医药、高端制造业等领域，以期通过长期持股分享这些优秀公司的成长。

实际上，牛年开局，这几个行业恰恰迎来当头一棒。不止白酒，家电及医药板块也受到冲击，其中华夏稳盛混合第五大重仓股美的集团，近三日累计下跌15.56%；第六、第七大重仓股爱尔眼科、迈瑞医疗，同期分别下跌9.66%、11.23%。

（责任编辑张丽娜）