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建投观察:带头大哥缺席 粕强油弱略松动

来源:CFC农产品研究   2021-01-19 11:22:52

建投观察

【玉米】

东北疫情反弹导致部分地区封城封村,购销停滞,市场粮源偏紧使得现货价格猛涨。华北深加工到货量大增,利润空间打开后,产区和持粮贸易商售粮意愿进一步加强。然而价格回落后,到货车辆数再次下降,侧面说明售粮主体对价格的预期较高,非高利润不出货。用粮企业节前备货积极,对价格形成有效支撑,市场看涨信心坚定,预计短线趋势继续偏强。用粮企业开始陆续进入春节备货状态,为价格提供支撑。市场看涨信心坚定,短线趋势继续偏强。

操作建议:趋势突破,05合约多单继续持有。

【淀粉】

华北玉米上量持续减少,深加工企业玉米库存处于消耗状态,且河北及东北地区受疫情严重影响,部分企业减产停产,令玉米淀粉企业开机率大幅下降。疫情反弹担忧促使下游积极备货,企业低位签单较多,订单量增多,淀粉企业库存大幅下降,对价格形成支撑。

操作建议:多单继续持有

【鸡蛋】

观点:中性

全国各地价格以稳为主,北京回龙观、石门、新发地鸡蛋价格维稳,褐壳鸡蛋主流批发价235元/箱,大洋路价格参考235-245元/箱,到车7车,到货稳定。1、目前,新开产的小鸡数量不多,养殖单位多顺势淘汰日龄偏大的老鸡,春节前鸡蛋产量或难有大幅上升;2、短期内鸡蛋价格上涨幅度大且速度快,若完全传导至终端市场,或对市场走货形成一定压制;3、公共卫生事件短期内对生产、销售造成一定影响,贸易区域流通受阻,也对主要销区到货量产生一定影响,但往后看可能加剧市场对于消费复苏以及春节返乡的悲观预期,另重点关注淘鸡是否受阻。

河北疫情短期可能导致部分销区到货受影响从而抬升价格,但往后看可能加剧市场对于消费复苏以及春节返乡的悲观预期,另外关注淘鸡是否受阻,现货市场在备货窗口受到支撑的同时逐渐将开始面临压力。

预计1月在产蛋鸡存栏量继续下滑,节前有集中淘汰的季节性。存栏下滑趋势恐持续到5月,淘汰持续多于开产是我们判断在产存栏下滑的主要论据,总存栏的拐点或提前于在产存栏拐点。

短期来看,近月合约贴近现货,节后合约适度贴水,价格逐渐走向偏高位置;对于远月合约来说,养殖利润恢复会刺激补栏,中秋及之前看好养殖利润的恢复,之后蛋周期利润波动有望趋缓。

操作建议:远月套保持有,近月合适价位套保,5-6、8-9持有。

【苹果】

观点:长期偏空,短期或震荡整固

山东及陕西咸阳地区冷库包装热情较高,比前几周出货速度明显提高;2、客商仍优先包装自存货,调货很少,果农货高价货源难成交;3、批发市场行情相对一般,采购人员数量偏少,整体变化不大,华南地区部分市场走货速度小幅增加;4、现货价格暂时企稳,接下来重点关注苹果去库的可持续性。

操作建议:维持中长期偏空的观点,短期内现货价格在春节带动下企稳,盘面或震荡整固。

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