年报披露本周拉开序幕 龙头公司盈利能力强大

编者按：上市公司2020年报披露本周拉开序幕，沃华医药(行情002107,诊股)拔得两市头筹，将于1月21日披露年报。业内人士普遍认为，年报业绩的披露有望为行情向纵深发展推波助澜，市场进入业绩验证期，随着预告年报的公司陆续增加，资金对年报关注度将提高，可聚焦主业高增长的公司。

年报披露本周拉开序幕

本周，A股上市公司2020年报披露将拉开序幕。沃华医药拔得两市头筹，将于1月21日披露年报。之后是*ST晨鑫(行情002447,诊股)、安靠智电(行情300617,诊股)、ST凯瑞(行情002072,诊股)，分别在1月23日、27日、30日披露年报。沪市首份年报将在2月3日披露，一共有三家公司同时披露，分别是上海家化(行情600315,诊股)、ST南化(行情600301,诊股)、宏发股份(行情600885,诊股)。

摩根士丹利华鑫基金认为，大中盘龙头的赚钱效应已经显现，龙头主导的风格短期也难以扭转，在龙头公司中关注年报季报靓丽，长期空间明确的品种。

越声理财建议积极挖掘年报业绩超预期的交易机会。2020年报在本周将正式拉开序幕，沃华医药在1月21日率先披露年报，年报业绩预告和业绩快报陆续披露。据统计，截至1月15日收盘，两市共有889家上市公司发布了年报业绩预告，其中预喜（预增、略增、扭亏、续盈）达到481家，占比54%；预降（预减、略减、首亏、续亏）有286家，占比32%；不确定的有122家，占比14%。从已披露年报业绩预告的公司来看，年报业绩总体向好。TCL科技(行情000100,诊股)、焦作万方(行情000612,诊股)、奥佳华(行情002614,诊股)等多家公司发布年报业绩预告后当日股价涨停，招商银行(行情600036,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)等披露业绩快报后盘中异动拉升，说明资金对年报业绩超预期的个股高度关注，仍可积极把握相关的交易机会。

上市公司保持较高盈利性

《投资快报》记者注意到，889家上市公司中，预喜率达到54%。考虑到疫情因素影响，已披露业绩预告的上市公司整体保持了较高盈利性。

预计净利润额方面，246家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润上限超过1亿元，34家预计超过10亿元。五粮液(行情000858,诊股)、万华化学(行情600309,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)、分众传媒(行情002027,诊股)、山西汾酒(行情600809,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)等8家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润上限超过30亿元。

五粮液以预计199亿元的归母净利润上限，暂列A股“盈利王”。公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为199亿元，同比增长14%左右。

预计净利润增长幅度方面，上述800多家上市公司中，有287家公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过10%，占比达到38.11%；156家公司预计超过100%，占比达到20.72%；28家预计超过300%；12家预计超过500%；天赐材料(行情002709,诊股)、达安基因(行情002030,诊股)、东方生物(行情688298,诊股)、海欣食品(行情002702,诊股)、星网宇达(行情002829,诊股)、好想你(行情002582,诊股)等6家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过1000%。

天赐材料以预计超过40倍的归母净利润增幅上限，暂列A股“预增王”。公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润为6.5亿元至7.5亿元，同比增长3882.84%至4495.59%。其中，日化材料及特种化学品事业部卡波姆等高毛利产品销量及销售额占比上升，产品结构优化，毛利率提升明显；锂离子电池材料电解液市场需求增长，销量较去年同期明显上升，产品原材料自产率提高，毛利率实现提升。

龙头公司盈利能力强大

截至目前，已发布2020年业绩预告且市值在400亿元以上的龙头公司共有30家（剔除2019年及以后上市的次新股）。整体来看，2020年是这些公司的“丰收年”。

据记者统计，目前有28家龙头公司的2020年净利润预计同比增长上限均为正值，其中天赐材料高达4495.59%以上。此外，高德红外(行情002414,诊股)、大北农(行情002385,诊股)和比亚迪等13家也有100%以上的增长。或是受此影响，这些公司普遍得到资金青睐。据记者梳理，以1月12日收盘数据为基准，在这30家公司中，有11家的股价创下了历史新高。此外，更有15家公司的股价在近三个交易日内创下了阶段新高（60个交易日），占比50%。

当然，这30家公司中也有业绩不及预期的公司。其中，上汽集团(行情600104,诊股)和万华化学最为典型，据两家公司的业绩预告显示，其2020年净利润预计同比增长分别为-21.89%和0.00%。

实际上，对比以往业绩表现来看，这28家“丰收”的公司也有分化。统计数据显示，其中有24家超过2018年-2019年平均水平（归母净利润同比增长），如天赐材料2018年、2019年的归母净利润分别同比增长49.73%和-96.42%。但也有立讯精密和光威复材(行情300699,诊股)等4家公司，其净利润预计同比增长上限均要低于2018年-2019年的平均水平。

年报行情逐渐展开

上市公司2020年度业绩预告正在陆续披露，也将迎来首批2020年报。在年报预披露或者正式披露的时间窗口期，A股市场将迎来怎样的年报行情？

“现在A股市场属于‘业绩为王’的行情，只有基本面好的公司才能够不断上涨，差的公司则不断被边缘化，这种趋势越来越明显，所以年报业绩较为重要。”前海开源基金首席经济学家杨德龙称。

纯达基金基金经理曾海则认为，年报期间业绩是很关键的指标，表明公司的赚钱能力以及对股东的回报，但业绩并不是唯一评估指标。在业绩公布的时间点，实际业绩与预期业绩之间的差距，决定股价方向，超预期则股价上涨，低于预期则股价跌。

“2020年由于新冠疫情的影响，较多公司的业绩不会很好，但基本已经在上半年集中反映，下半年市场反映出复苏预期。事实上基于三季报的单季度业绩来看，部分行业和公司已经走出疫情阴影，并且由于2020年上半年的低基数，预计未来1-2个季度基本面上行趋势不变，预计年报行情将延续至2021年一季报。”曾海预判称。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前A股春季攻势愈演愈烈。业绩优良的公司将给投资者带来比较理想的回报。消费白马股、新能源龙头以及顺周期板块个股依然是关注的重点。