通胀来袭，黄金将进入中期牛市

本文作者：图表家

数据观点源于：图表家（ID：tubiaojia2016）

黄金将进入中期牛市

相对于通胀观点而言，短期相反的情绪状况始于邦德·金（Bond King）媒体吹捧的长期国债短缺（即期望更高的收益率），这是我们最好的宏观工具之一。（上图）

并继续有77％的美国人担心通货膨胀的消息……

因为Ma＆Pa被赋予了通货膨胀问题的黄金时间。参见彼得·希夫（Peter Schiff）吓Ma马累和巴勒斯坦人，通货膨胀令人沮丧。

而且重要的是，ISM的最新版本显示了制造业的蓬勃发展以及上述制造商支付的蓬勃发展的成本。在ISM RoB上看到截然不同的外观。

上面是我为该帖子创建的有趣的图形（无论如何对我来说还是很有趣的）。

以下是ISM报告中包含的硬数字，这是3月份美国制造业数据的神话般的标题读物。

但是，从即将到来的通货膨胀问题的角度来看，这是报告的关键组成部分。

一切都很好。通货膨胀还没有那么糟糕，现在呢？

CPI像往常一样处于其永久趋势。生产者价格（PPI）正在上涨，但仍处于可控制的（横向）趋势。

PPI（圣路易斯联储）表明，这一趋势持平，这是2011年后Goldilocks几年的产物（由Twist行动发起，其明确目标是“消除”宏观通胀信号）。伯南克联储（Bernanke Fed）从字面上描绘了宏，使其表现为某种（非通货膨胀）方式。

但是，如果我们认为人为发出的信号不会，永远无法战胜自然市场力量，那么我们可能要考虑一下弹弓和反作用。

在2008年，商品泡沫（从逻辑上讲是PPI）达到了高潮，紧随其后的是大量清算整个已膨胀的烂摊子。似乎消费者在过去的几十年中可能会慢慢陷入困境，但是当制造及其原材料成本失控时，这就是一笔严肃的生意。

这是通货膨胀问题的门户，随着投入成本的增加开始使经济活动黯淡，通货膨胀问题将很容易被视为对经济和人民日常生活的损害。但是这次灾难会以清算的形式出现吗？

PPI是否会突破历史新高？实际上，它已经达到了一个新的高点，并且看来美联储没有意愿站稳脚跟。至少那是他们现在正在显示的卡片。

相信这次可能会有所不同的一个原因是，美联储已经释放了猎犬，通货膨胀猎犬进入了全球宏观竞争环境。

在NFTRH的第一个订阅者中，已故的乔纳森·奥尔巴赫（乔纳森·奥尔巴赫（当时的奥尔巴赫·格雷森）的执行合伙人）在2008年第4季度给我寄来了他许多令人难忘的名言，因为我们一直在讨论美联储即将进行的通货膨胀行动，只是写着“通货膨胀，婴儿！” 。

作为背景，回想一下，在08年的《大决战》中，清盘是最不受欢迎的情绪。

但是，那时美联储还没有释放出像2020年那样数量的通货膨胀猎犬。M2货币供应量已经达到了史诗般的水平-灵巧性超出了预期。

考虑到伯南克疯狂的“操作扭曲”宏观操纵可能只是助长了通货膨胀的想法，在当今货币供应量与所有其他情况相比急剧增加的情况下，随着生产成本不断推向经济，这种情况可能持续十年之久。

这次情况有所不同，巫师终于失去了对自从1971年从等式中删除黄金（作为官方货币工具）以来数十年来一直使用的货币/经济状况的控制。

再次参考上面的CPI / PPI图。消费者和生产者价格何时确切开始持续上涨？是的，1971年以后。

如上所述，PPI是与经济健康相关的最重要的成本集合。消费者已经获得了廉价的信贷，以应付他们缓慢但持续增长的成本。

但是，当制造商被冲动的成本上涨所震撼时，要么要么转嫁成本，要么就倒闭。当投入成本通过供应链传递时，经济活动充其量开始变得更加不稳定，或者在最坏的情况下开始停顿。与雄鹿一起进入战斗…

黄金在上一篇文章中没有被提及，这是因为当通胀吹捧黄金时，我畏缩了。它还有许多其他的货币和金融工具，其中相当多的保护行人通货膨胀。

但是，如果滞胀（对经济更具破坏性的通货膨胀形式）进入经济，我敢打赌黄金的效用与对经济敏感的商品将再次走在前列。

黄金为潜在的买家提供了进入牛市的机会，牛市于2019年正式开始，因为其庞大的杯赛（月度图表）制造了痛苦的手柄。

这是一件好事。这是除掉衣架的时期。更好的是，如果最近的情绪是一个很好的指导，那么修正比开始更接近结束，而对于黄金来说通常是这样。

在NFTRH中，我们绘制了长期上行目标，并每周管理进行中的短期修正。但是从表面上看，这张大图让人们意识到，黄金实际上引领了宏观经济走出2020年的通缩灾难，并进入了通货膨胀阶段，到2021年3月，每个人都变得歇斯底里。

它可能会也可能不会引领下一个阶段，即向更严重的通胀过渡，但它肯定会有宝贵的效用。如果这次没有什么不同呢？

如果它是另一个通货紧缩清算沿连续（第一图表以上）？历史证明，董金在2001年、2008年和2020年引领了通货紧缩时期。

来源网站：http://www.marketoracle.co.uk，文章采用人工智能翻译技术

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