标普：美债风暴袭来 亚洲新兴经济体正面硬抗风险不大
来源：财联社 2021-03-18 14:22:31
财联社（上海，编辑卞纯）讯，标普全球评级（S&P Global Ratings）当地时间周三（3月17日）发布的一份报告显示，美国债券收益率上升不会像八年前的“紧缩恐慌”（taper tantrum）那样严重损害亚洲新兴市场。
“紧缩恐慌”指的是2013年美联储表示将逐步缩减量化宽松政策（即资产购买计划）后，美国国债收益率飙升。此举导致包括亚洲新兴经济体在内的新兴市场资金大量外流，并迫使这些国家的央行提高利率以保护其资本账户。
标普亚太区首席经济学家肖恩·罗奇（Shaun Roache）在一份新闻稿中表示，“并非所有的收益率冲击都是一样的”。他认为，亚洲新兴经济体的复苏应该能够承受得住美国国债收益率上升，只要其影响显现出来的是增长前景改善和通货再膨胀，而不是货币冲击。
美国国债收益率已经连续数周走高，基准10年期美债收益率周三触及1.689%的高位，为2020年1月以来的最高水平。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三暗示央行没有加息计划后，10年期美债收益率有所下滑，不过目前又回升至一年多高点附近。
罗奇解释称，美国国债收益率上升是对经济增长改善将提振通胀的希望的回应。他表示，亚洲通常是全球经济增长改善的“主要受益者”。
亚洲许多国家在遏制Covid-19蔓延方面取得了相对成功，使得该地区经济比欧洲和美国更快复苏。
此外，标普称，相较于2013年，亚洲目前的经济状况使该地区能够更好地抵御外部冲击，包括经常账户盈余、通胀率普遍较低，实际利率较高以及外汇储备较高。
风险依然存在
尽管如此，风险仍然存在。这位经济学家表示，如果市场认为美联储低估了通胀风险，从而导致美债收益率迅速上升，同时美元升值，那么亚洲的复苏可能会受到威胁。
在这种情况下，印度和菲律宾将是最脆弱的国家。该机构表示，这两个经济体近几个月的通胀率均在上升，其实际政策利率低于长期平均水平。这意味着资金可能会更快地从这两个市场撤出，从而迫使它们的央行提高利率。但对这两个国家来说，一个缓和因素是，它们的经常账户现在更为强劲。
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