为何港股科技本轮反弹优于恒生科技？
来源：金融界资讯 2022-06-29 16:23:02
随着地缘政治冲突、欧美高通胀、疫情等负面影响边际减弱，同时国内“稳增长”政策持续发力，港股盘旋上行，截至6月28日，以新能源、互联网、医疗保健为代表的高科技资产成为反弹主力军，中证港股通科技指数（CNY）自3月低点以来涨幅超过56%，自4月低点以来涨幅超过36%，港股科技ETF（513020）自3月低点的阶段涨幅超过50%。
数据来源：wind，截至2022.6.28
港股科技ETF（513020）跟踪的是中证港股通科技指数（CNY），相比于市场上主流的港股科技指数，该指数“科技含量”更高——Wind数据显示，截至6月23日，中证港股通科技指数（CNY）中新能源车和医药行业权重占比分别为22.12%、25.56%，两大行业权重占比相比恒生科技指数分别高出17个百分点和19个百分点，相比中证香港科技指数（CNY）分别高出6个百分点和10个百分点。
数据来源：wind，截至2022.6.23
尽管自低点以来又有明显反弹，港股估值仍处于低位。Wind数据显示，恒生指数最新估值为10.13倍PE-TTM，仍显著低于12.27倍PE-TTM历史中位数水平，横向对比沪深300等A股主流指数也更低。对于港股这一估值“洼地”，内地机构投资者配置意愿明显增强，Wind数据显示，近三个月南下资金累计净买入800亿元人民币。从流入个股的情况看，龙头公司更受青睐，近三个月净买入额前十的股票合计买入额645亿元，达到总净买入金额的80%，其中，美团-W、快手-W、腾讯控股、药明生物等科技型企业更受南水追捧。
对普通投资者而言，ETF成为布局港股优质资产的最优解。在二级市场价格上涨的同时，港股科技ETF（513020）份额也随之大增，Wind数据显示，其6月28日最新份额1.63亿份，较4月底份额增长75%。
站在当下时间窗口，兴业证券(行情601377,诊股)首席策略分析师张忆东在最新中期策略报告中表示，相比欧美股市，中国股市不论A股还是港股的风险溢价水平处于高位，悲观预期充分释放，安全边际相对较高。下半年随着中国经济企稳，中国优先公司的盈利预期将改善，A股和港股的风险溢价将向下显著回落，特别是恒指有望出现较明显的戴维斯双击。港股恒生指数权重股下半年盈利预测的改善动能，有望强于A股大盘指数权重股，两者之间最大的差异在于资讯科技互联网等行业。
注：市场观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺。指数/基金过往表现不代表未来。基金有风险，投资需谨慎。
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