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步步高股价步步高升,业绩预亏是“爆雷”还是“洗澡”?

来源:中国网科技   2022-04-24 18:22:04

中国网科技4月24日讯 4月中旬开始,在国家推动建设国内大市场政策驱动下,A股消费以及物流等相关板块出现大幅上涨,其中湖南省的上市公司步步高(行情002251,诊股)(002251.SZ),因其经营业态和企业质地与建设国内大市场政策的高度契合性,而成为近期市场的人气龙头。

自4月11日以来,步步高已经收获了8个涨停板,股价从6元起步,一度涨到了13元以上。步步高的强势表现,带动了相关板块与个股的活跃。

近期,国内疫情屡有反复,复工复产频受干扰,反应在股市上,则是股指震荡反复,再次濒临3000点附近。所以,步步高的表现,成为低迷市场里,难得的一抹亮色。

4月22日,步步高开盘短暂冲高后,随即震荡下跌,在消费板块整体强势有十几家涨停的情况下,步步高却最终收于跌停板。当天成交放出巨量,部分做多资金选择了撤退观望。

4月22日晚间,步步高披露2021年业绩预告,公司预亏1.7亿元-2.1亿元,上年同期盈利1.12亿元。董事会认为,金星路广场REITS发行投资收益的确认、商誉减值等的会计判断和原预计时的估计存在部分偏差,经会计师沟通确认,公司2021年出现亏损。

一石激起千层浪,股吧以及不少投资论坛炸开了锅,甚至有大V准备找律师维权,部分步步高中小股东成立了维权群。

此前一直未上榜的深港通席位单日卖出1.67亿,而前一日机构席位合计卖出3.6亿。这也引来市场对相关内幕资金知道要出利空消息提前跑路的质疑。

记者通过翻阅步步高近半年的公告发现,此次业绩并不是因为经营性利润出现大的反转变脸,业绩之所以反转是因为一笔接近5亿的金星路步步高广场RELTs产品投资收益由于会计问题延后至了2022年。

在此之前,市场对步步高2021年经营业绩,一致有着积极的预期,主要原因是公司2021年6月份,金星路步步高广场RELTs产品,得以成功发行。

公司董事会在发行公告中称,金星路步步高广场不动产资产证券化(RELTs)项目的成功发行,公司预计将获得投资收益5亿元。该笔投资收益将对2021年的业绩,产生积极的影响。

从3季度报表中看,该部分投资收益已经予以了确认,从而增厚了步步高2021年3季度的利润,致三季度实现净利润1.72亿元。

记者查阅往年财报发现,步步高因为会计制度的原因,每年四季度确认的收入比较少,因而4季度会发生一定程度的亏损。但2021年即便不计算这笔投资收益,综合比较历年财报,4季度也不至于亏得如此一塌糊涂。

比如,2018年3季度净利润2.33亿元,年报净利润1.57亿元,4季度亏损7600万元;2019年,3季度净利润2.33亿元,年报净利润1.73亿元,4季度亏损6000万元;2020年疫情之年,业绩有所下降,3季报净利润仅1.69亿元,年报净利润仍达到了1.12亿元,4季度亏损数额为5600万元。

而在2021年,整个年度疫情屡有反复,对商业零售类的企业,产生了一定的影响,步步高截止到3季度扣费净利润亏损1.66亿元,比照前几年的财务情况,如果金星路广场证券化项目的投资收益予以确认,则2021年步步高全年的净利润,应该维持在1亿元左右。

但是,预亏公告还是发出来了。有证券行业的会计师对记者表示,公司突然在年报公布前夕,发出预亏公告,可能是管理层认为2021年由于疫情影响,公司出现了经营性的亏损,既然这样,还不如把投资收益放到2022年,2021年来个财务洗洗澡,来年再来个业绩大爆发。

上述会计业人士认为,这种利润调节行为,在上市公司中并不少见。就步步高而言,5个亿的投资收益已经锁定,肉烂在锅里,今年吃和明年吃,没有区别。

也有市场人士指出,步步高此前很少出利空公告,这次股价一路高涨,却频发减持,并把本来4月30日披露的业绩报提前公告,这频发利空和所谓的业绩“地雷”,真实的原因或许与公司公告回购的股份减持要在5月16日以后才能实施有关。

另有市场人士认为,步步高利用会计准则,突击调节利润。即便是预亏,也应该放到4月30日。有鉴于此,由于有2021年资产证券化项目的5亿元投资收益,公司一季报应该是大幅盈利的,为了公平起见,也应该同步发布一季报预告。

据了解,步步高是活跃于资本市场的中南地区最大的批发连锁企业,在构建国内大市场、打通内循环的主要节点上,步步高占据了批发、零售以及仓储物流等众多关键节点,各节点均已具备了成型的业态,比如步步高2020年接近160亿元的收入中,超市营业收入121亿元,百货业5.9亿元,家电4.8亿元,物流2.19亿元,批发5578万元。同时,步步高的收入构成中,湖南本地收入90亿元,湖南省以外的业务收入41亿元,显示出步步高省外的业务已成规模。

值得一提的是,步步高的全资子公司云通物流服务有限公司,现在已经成为中南地区规模较大的现代物流配送中心,国家冷链物流五星级企业,已经建成湖南、江西、广西和四川四个省级总仓和15个地区级分仓。

4月24日,原国务院发展研究中心副主任、央行货币委员会委员王一鸣在“2022资管峰会”上指出,要在5月份控制住疫情,必须加大宏观经济政策对冲疫情带来的影响,当下最关键就是扩大内需,促进消费,完善产业链和供应链,稳定市场预期。

商务部新闻发言人高峰日前表示,今年以来,中国消费市场总体呈现回复发展态势,消费支出对经济增长的贡献率达到了69.4%,消费仍然是中国经济增长的第一拉动力。

而记者采访的多位人士均认为,扩大内需、促进消费是保经济增长的第一大发动力。市场也基本反映了国家政策的导向,即使周五步步高因为利空跌停,但消费板块仍有十来家涨停。可以预期的是,内需消费板块将是接下来市场关注的重点。

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