实力与韧性同在 碧桂园前五月销售金额环比连涨

在行业增速持续放缓，以及市场竞争日趋激烈的背景下，头部房企碧桂园反而在规模、产品及运营方面不断取得新的突破，展现出了强劲的实力和韧性。

日前，碧桂园披露的业绩公告显示，今年前5个月，公司累计实现权益合同销售金额约2497.6亿元，同比增长21.25%。这一成绩在中指院的统计中，排在行业第一位。

前五月销售金额环比连涨

中指院指出，前5个月，TOP10房企的销售门槛同比大增59.5%至1260亿元。其中，恒大、万科、融创、保利四家房企的销售规模突破了2000亿元，碧桂园的合同销售额则高达3541亿元，是业内唯一一家突破3000亿销售规模的房企。

碧桂园的优秀在权威商业杂志《福布斯》5月13日披露的“2021年上市公司2000强榜单”中，也可窥见一斑。榜单显示，碧桂园以第140位的企业排名，连续第12年上榜。早前《财富》披露的2020年度世界500强榜单中，碧桂园也曾以第147位的排名，居于全球房地产行业首位，表现优异。

与碧桂园的业绩高增不同，行业目前正面临整体增长放缓的压力。来自国家统计局的数据显示，4月以来，各地楼市调控趋严、信贷政策收缩，这客观上导致4月商品房销售面积环比回落约23%，销售金额环比回落约21%。受此影响，多家房企的销售业绩随之大幅环比回落，其中不乏行业“优等生”。

在这样的背景下，碧桂园所公布的销售成绩单则显得更为难得。据公告，5月单月，碧桂园的权益合同销售金额约为573.8亿元，环比增长8.63%，同比增长2.26%，连续第5个月实现同比、环比双增长。即便将范围扩宽至行业前十强房企，碧桂园也是唯一一家连续5个月实现环比增长的房企。

业绩稳健增长的同时，碧桂园的债务规模及杠杆率反而在不断走低，财务盘面持续稳健。财报显示，截至2020年底，碧桂园的有息负债总额已降至3265亿元，同比下降11.7%；融资成本仅有5.56%，同比骤降78个基点；净负债率更是低至55.6%，远低于百强房企94.6%的净负债率均值。但是，公司当期的可动用现金余额则达到了1836亿元的高值，资金保障能力强大。

基于财务盘面的持续改善，以及对于碧桂园未来发展预期的看好，国际权威评级机构穆迪和惠誉均对碧桂园给出了“投资级”评级，这在国内民营企业中屈指可数。其中，穆迪将碧桂园的评级调升至投资级Baa3，标普则将其公司评级展望由“稳定”调升至了“正面”。

均衡布局推动业绩稳健增长

事实上，自2013年的首进千亿门槛至2016年的跻身3000亿元，再到2017年首次突破5000亿元，碧桂园的每次大跨步都让行业为之侧目。

在业内看来，碧桂园之所以能够在市场不确定性频出的背景下，依然保持稳健增长，与这家龙头房企多年来坚定跟随国家城镇化的步伐，从一二线城市到五六线城市合理均衡布局，并聚焦深耕的发展战略密切相关。

焦点财经查询财报获悉，作为中国城镇化战略的坚决拥护者，碧桂园目前已经布局了全国31个省，289个地级市以及1350区县，累计为超过1400个城镇带来了现代化的城市面貌，为超过450万家庭提供了“碧桂园式”的好房子，进而推动了其美好生活的实现。

据国家统计局披露，2019年末，我国常住人口城镇化率首次超过60%，但仍远低于发达国家80%的平均水平。城镇化率每提高一个百分点，就有近1400万人从农村转入城镇。这意味着，中国的城镇化还有很长的路要走，未来仍会有大批农村人口进入丰富的县、镇生活，区域房地产市场也将得到强有力支撑。

在碧桂园近期的表态中，也可以看出公司对中国城镇化发展的长期看好，以及将会持续深耕的态度。其指，时下仍是进入城镇化市场的良好时机，公司会通过“专注住宅地产”、“专注全竞提升”来科学的抓住这一机遇。

克而瑞指出，新型城镇化仍是房地产行业最大的制度红利。“十四五”期间，我国常住人口的城镇化率将由逾60%提升至65%，仍有4个百分点的增长空间，这将带动不菲的增量购房需求。这一判断与碧桂园的表态如出一辙，同时侧面反映出了碧桂园选择深耕城镇化这一战略决策的正确性。

作为三四线城市的“王者”，碧桂园已在这些城市积累了大量土储，且需求潜力巨大。据财报，2020年，碧桂园累计获取了511宗土地，其中，65%位于三四线城市，在其所进入的245个三四线城市中，有84%处于库存短缺或合理状态。

亿翰智库指出，经过多年的深耕与发展，业内几乎没有企业比碧桂园更了解三四线城市，随着公司现代农业、碧桂园服务和碧桂园地产业务之间的连通，以及与政府之间联动的加强，碧桂园在三四线城市的品牌传播和认可度仍会持续提升，最终实现在这些市场的抢占优势，这都将为公司的业绩增长提供强有力的支持。

区域裂变提升市场竞争力

随着行业调控从严、融资从紧政策的不断出台，市场环境愈显“内卷”之势，这也让行业马太效应进一步凸显，中小房企的生存空间进一步被压缩，头部房企强者更强趋势显现。

上述趋势从这组数据中也可窥见一二。据统计，今年前5月，TOP30房企的集中度为54%，TOP50房企集中度超65%。对此，亿翰智库指出，集中度变化的背后恰体现出了行业发展的新逻辑：企业可供争夺的行业份额缩减，市场竞争逐步向着精细化，细致化的方向发展，这也要求房企的竞争力打造要逐步聚焦。

在这方面，碧桂园也早早即进行了准备。去年年初，碧桂园就率先启动了对集团和区域架构的优化整合，将部分业务规模偏小的、地域邻近的区域进行合并，并对较大的区域再次裂变。直到今年5月底，碧桂园下辖的区域已经裂变为了106个。

谈及这一轮的区域架构调整，碧桂园集团董事局主席杨国强曾表示，蜻蜓点水等于是竹篮打水，裂变是为了有能力做得更好、更完美。集团总裁莫斌亦称，“今后每个区域都相当于一个小碧桂园。”

业内指，区域裂变可以缩小碧桂园的管理半径，从而实现深耕当地，及时专注的响应市场和客户的需求，进而高效抢占市场，推动业绩的高增长。并且，上述调整的成效，在碧桂园2020年的财报中已有体现。

财报显示，截至2020年底，碧桂园在全国市场中的占有率已达到了5%，在已进驻的三四线城市中，平均市占率也达到了8%，表现十分优异。事实上，2021年以来，碧桂园之所以能在行业增速普遍放缓的大环境中，持续保持业绩高增，与公司所进行的架构整合，同样密不可分。

凭借敏锐的前瞻预判，碧桂园自2018年下半年以来就以“行稳致远”战略统领发展的方方面面，并连续多年将“全竞提升”作为年度主题，进一步通过自我检视、全面提升竞争力。

去年以来，“一率五力”成为了碧桂园月度管理会议上的高频词汇，也即“狠抓高效率、成本力、产品力、营销力、服务力和科技力”。在碧桂园看来，“基础产品力是重点，关系着公司在市场上的地位和口碑。”

基于这样的判断，碧桂园在今年一月，发布了“星、府、云、天”全新四大产品系列，以满足不同客户群体的需求，突出“极致的实用主义”。据悉，该四大产品系列是碧桂园在对450万个家庭的居住需求进行跟踪调研，并对633项生活痛点提出针对性解决方案后，所最终凝聚而成的成果。由于真切贴近购房者的实际需求，一经推出即受到了市场的热情欢迎。

如今看来，碧桂园所进行的提升产品力以及项目安全质量的举措，已经取得了显著成效。据披露，截至5月底，碧桂园旗下的106个区域，已累计斩获了270余个政府安全文明施工等奖项，备受瞩目。

新的一年，碧桂园该如何继续提升竞争力？就此，管理层从六个方面给出定义：一是追求“有现金流的利润和有利润的现金流”；二是坚持经营理念、投资标准及投资运营效率“三个不动摇”；三是狠抓“一率五力”；四是坚持长期主义；五是口碑至上、一切以客户为中心；六是做一成一。

综合碧桂园今年前5个月的表现，有业内人士指，现在碧桂园的态势“非常好”，上述大刀阔斧、多管齐下的改革，有效推动了碧桂园在行业集中度不断提升的背景下，抢占更多的市场份额。