中信证券：压力正快速释放 支撑将逐渐显现
来源：中国证券报 2021-03-09 09:24:27
3月8日，A股市场调整明显。中信证券(行情600030,诊股)首席策略分析师秦培景当日在接受中国证券报记者采访时表示，近期市场调整一定程度上受到国内外市场流动性预期变化的影响。预计后续随着市场预期趋于平稳，市场的支撑会逐渐显现。与此同时，在市场压力短期快速释放过后，新主线的配置价值已有所提高。
调整源于内外流动性预期共振
3月8日，A股市场主要股指下跌，其中创业板指和科创50指数均跌逾4%。
“随着经济与通胀上行预期升温，美联储提前收紧货币政策的预期不断强化。”秦培景分析，近期美国公布的2月非农就业数据远超预期，美国参议院通过1.9万亿美元财政刺激法案，市场通胀预期持续上升，均进一步加剧了投资者对美国货币政策提前收紧的担忧。
他认为， 3月8日亚盘，新兴市场国家债券遭到抛售，同时午盘美元继续冲高并突破92，引起了资金流出新兴市场的担忧。内外流动性预期共振短期打破了A股流动性平衡。
支撑会越来越强
秦培景认为，市场压力正快速释放，流动性预期稳定后市场获得的支撑会越来越强。一方面，代表性的机构重仓板块的估值已明显回落，而前期新发待建仓基金产品的规模依然比较大，未来对回调充分的机构重仓股会起到“稳定器”的作用。另一方面，预计近期集中披露的上市公司年报和一季报对应的盈利增速较高，也会对市场提供一定的支撑。
“A股已经步入‘慢涨三部曲’中的平静期，预计这一阶段将持续数月，期间将呈现经济稳步改善、政策平稳、市场风格平衡三大特征。”秦培景表示，压力短期快速释放，提高了新主线的配置价值。从月度上看，建议适当增仓地产、保险等低估值、高性价比防御板块，并延续对化工、有色的高景气度顺周期板块的配置，同时关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁。季度维度，建议重点布局“五大安全”领域中高性价比的科技和军工，重点关注科技安全和国防安全，同时增配去年因疫情受损的相关行业板块，如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。
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