当前位置:首页 >外汇 >

IPO观察|路维光电净利润连续3年为负,公司内控漏洞多

来源:红星新闻   2022-03-31 19:22:48

日前,曾在新三板挂牌的路维光电(833550.NQ)更新了招股书(上会稿),向科创板发起冲击。公司拟募资4.05亿元,拟用于高精度半导体掩膜版与大尺寸平板显示掩膜版扩产项目(2.66亿元)、研发中心建设项目(3446.95万元)以及补充流动资金(1.05亿元)。保荐机构为国信证券。

红星资本局注意到,路维光电净利润已连续3年为负,且在新三板挂牌期间存在实控人资金占用、转贷等问题。

图据视觉中国

连续三年净利润为负

少数股东损益拖累业绩

路维光电主营掩膜版的研发、生产和销售,产品主要用于平板显示、半导体、触控和电路板等行业,是下游微电子制造过程中转移图形的基准和蓝本。

招股书显示,2018-2020年及2021年1-9月(报告期),路维光电营收分别为1.45亿元、2.18亿元、4.02亿元、3.55亿元;净利润分别为-368.19万元、-4612.83万元、-368.43万元、1713.07万元;归母净利润分别为657.96万元、-776.46万元、3245.98万元、3736.15万元;扣非归母净利润分别为396.69万元、-1259.97万元、2379.11万元、3583.69万元。

未经审计财务数据显示,2021年,路维光电营收4.94亿元,同比增长22.88%;净利润2849.54万元,同比增长873.43%;归母净利润5230.64万元,同比增长61.14%;扣非归母净利润为4756.18万,同比增长99.91%。

从中可见,2018-2020年,路维光电净利润连续三年为负,直到2021年才扭亏为盈。值得注意的是,2019年公司净利润虽亏损超4000万元,仍现金分红213.50万元。

红星资本局注意到,路维光电净利润长期为负,主要是受少数股东损益的影响。

从所有者权益来看,2019年起路维光电少数股东权益占所有者权益总额的比例大幅下滑。报告期内,少数股东权益占比为39.15%、18.95%、7.68%、12.31%,但其带来的亏损额却高达1026.15万元、3836.38万元、2614.41万元、2023.09万元。

此外,路维光电资产负债率较同行业均值高出一倍。报告期内,路维光电资产负债率分别为72.77%、71.32%、65.70%、60.94%,而同行业可比上市公司资产负债率均值分别为26.39%、26.31%、32.05%、35.26%。

主要客户、供应商较集中

应收账款存风险

招股书披露,报告期内,路维光电向前五大客户合计销售金额分别为6706.35万元、2200.56万元、2.65亿元、2.36亿元,占各期营业收入的比例分别为46.25%、55.89%、65.94%、66.33%。其中,公司面向第一大客户京东方销售金额分别为2837.03万元、4609.63万元、1.36亿元、1.14亿元,占各期营业收入的比例分别为19.57%、21.12%、33.81%、32.07%。

路维光电称,公司的客户集中度日渐提高,主要由于公司面向平板显示行业的产品销售增长较快,而该等领域下游核心客户较为集中所致。

路维光电的供应商也较为集中。报告期内,公司向前五大供应商采购原材料的金额分别为5840.71万元、1.70亿元、1.54亿元、1.78亿元,占当期原材料采购总额的比例分别为82.57%、86.03%、83.47%、90.54%。此外,公司所需的主要原材料中,高世代石英基板及光学膜的供应商集中于日本、韩国,目前国内暂无供应商可提供替代品,因此公司的原材料存在一定的进口依赖。

与此同时,路维光电存在应收账款回收风险。报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为3760.19万元、5790.02万元、8557.99万元、1.27亿元,占期末流动资产的比例分别为12.76%、12.56%、18.76%、26.92%,应收账款余额占当期营业收入的比重分别为27.34%、27.97%、22.55%、37.60%。

路维光电表示,在应收账款规模增长较快的情况下,如果宏观经济形势或行业发生不利变化,或客户经营困难,公司存在因应收账款难以收回而发生坏账的风险;如果客户信用风险集中发生,将面临营业利润大幅下滑的风险。

实控人资金占用、转贷

公司内控漏洞多

红星资本局注意到,路维光电新三板挂牌期间,公司在信息披露、董事会和股东大会决策方面的合法合规性存在瑕疵。

2017年12月,路维光电实际控制人杜武兵向公司控股子公司成都路维借款280万元;2018年1月,杜武兵向成都路维借款500万元。2019年9月,杜武兵已归还上述借款780万元,并按照4.35%的年利率支付借款利息56.62万元。但路维光电并未披露实控人借款原因。

路维光电还存在“转贷”情形。为满足公司日常采购存在小金额多批次的支付需求,公司通过关联方东光星科技、柏建星科技进行“转贷”。

2018年,路维光电转贷发生金额为7500万元。其中,通过受托支付对象柏建星科技转贷6500万元,通过东光星科技转贷1000万元。

此外,路维光电存在关联方资金往来。成都路维接受兴睿宝的咨询服务,为保证成都路维11代线的顺利建设及快速投产,成都路维于2018年与兴睿宝签署了《咨询合同》及其补充合同,约定由兴睿宝向成都路维提供G11设备及辅助设备的搬迁入厂技术指导并派遣相应技术人员进行协助。2018年、2019年,成都路维向兴睿宝支付咨询服务费602.67万元、527.33万元。

不难看出,路维光电内控存在瑕疵。路维光电称,公司通过建立健全内控制度、尤其是规范资金相关的财务管理制度,进行了系统整改。但如果未来实际控制人利用其控制地位对公司生产经营决策、人事安排等重大事项实施不正当影响、发生资金占用等违规事项,或者公司不能合理优化内部组织结构、严格执行内部控制制度,则可能影响公司运营效率,存在损害公司及其他股东利益的风险。

路维光电IPO能否顺利过会,红星资本局也将持续关注。

红星新闻记者 俞瑶 陶玥阳

责编 任志江

(下载红星新闻,报料有奖!)

相关文章

TOP