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黄金与白银和矿业股

来源： 2021-12-01 16:51:07

毫无疑问，在我参与的近 20 年里，投资贵金属行业一直是一件痛苦的事情。公然无耻的官方干预是主要原因。

但是，当大动作看起来准备发生时，投机性资本就会涌入该行业。该板块在技术上很快变得超买，情绪飙升，这使得银行更容易击败金属和矿商回落。

这样做的动机是什么?防止金价上涨表明美联储和政府政策在多大程度上产生了站不住脚的系统性问题。首先也是最重要的问题是无法控制的价格通胀，因为货币体系充斥着印刷货币。

贵金属板块从 9 月底开始大幅上涨。与此同时，Comex 纸黄金的持仓量也随之增加。当最新的价格伏击行动于 11 月 19 日开始时，Comex 黄金的未平仓合约已飙升至 62 万份合约。RSI 和 MACD 动量指标处于“超买”区域。

并且 HGNSI(Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index)在短时间内从负面读数飙升至 60 年代。HGNSI 是一个可靠的逆势指标。当 HGNSI 上升到 60 年代时，可以预见的是某种抛售会随之而来。

在上面的图表中，我画了一条上升趋势线，希望能保持下去。伴随着大幅抛售，Comex 未平仓合约暴跌 60,000 份合约。根据最近的 COT 报告，大部分未平仓合约是由银行创建的，它们印刷 Comex 合约，就像美联储印刷货币并使用新创建的纸张来填写对冲基金的买单。然后，银行会像上图中那样进行大幅抛售，以“收获”他们在价格上涨期间建立的空头头寸的利润。

通过真正的证券市场运作，经纪人必须找到卖方，从中寻找可以被中介转为买方的证券——经纪人不能像 Comex 银行印刷新的黄金/白银合约那样简单地印刷新的股票或债券凭证.

也就是说，根据历史(伦敦金池，1970 年代黄金的上涨，2000-2011 年的黄金上涨)，我们知道银行只能希望减缓黄金和白银的价格上涨。否则，它们的价格仍将分别低于 300 美元和 5 美元，这是我 2001 年开始涉足该行业时的价格。

GDX和白银的图表看起来与黄金图表相似。GDX 几乎相同，而银相似但并不“干净”。我不知道是什么具体的催化剂重新点燃了该行业从 9 月底开始的上涨，但 GDX 在六周内上涨了 20%。如果SPX在六周内运行了 20%，那么 CNBC 的主持人将在直播中进行赤裸裸的侧手翻。我相信耐心会得到回报，接下来的上涨将超过 20%。

一位新订阅者问我，当我们似乎处于非常高的股票市场估值(科技)时，我可能会持有矿业股的股票吗?他表示，他认为直接持有这些金属的理由令人信服，但如果市场出现重大调整，他就不太愿意持有矿商。

我过去曾讨论过这个问题，但鉴于现在的股票市场比我上次分享我对这个主题的想法时被高估的程度，再次值得一提。可以肯定的是，在 2020 年 3 月或 2008 年这样的大规模抛售情况下，矿业股可能是众所周知的婴儿，被洗澡水扔掉。

但它们会迅速恢复，因为随着资本涌入避险资产，黄金和白银将飙升。2008 年，尽管股市持续抛售，但HUI指数在 11 月初和年底之间翻了一番。最近，在股市大跌的日子里，矿工们通常持平。

股票总是有风险的。最终的安全是拥有实物黄金和白银。“占有”是关键。但是，如果您还想尝试增加财富，那么矿业股在历史上比其他股票市场便宜。我总是建议手头有足够的现金，以利用矿业股与市场普遍低迷相关的抛售时机。

黄金与白银和矿业股

毫无疑问，在我参与的近 20 年里，投资贵金属行业一直是一件痛苦的事情。公然无耻的官方干预是主要原因。但是，当大动作看起来准备发生时