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顺丰净利暴跌八成市值缩水2700亿 二股东减持多家机构提示风险

来源:中国网科技   2021-08-27 15:22:44

中国网科技8月27日讯(记者 李婷)近日,顺丰控股(行情002352,诊股)(002352.SZ)发布2021年半年报,上半年公司实现营收883.4亿元,同比增长24%;归属于母公司股东净利润为7.6亿元,同比减少八成;扣除非经常性损益后归母净利润由盈转亏,为-4.8亿元,同比下降114%。这是顺丰控股半年报首次出现扣非归母净利润亏损。

Q2业绩环比好转,非经常性损益占归母净利71%

今年一季度,此前的“大白马”顺丰控股突遭业绩变脸,净亏损约10亿元,消息甫一发布,顺丰控股股价一字跌停。随后,其在二级市场表现持续低迷,截至8月26日收盘,公司股价报收59.15元/股,对比今年2月18日的124.37元/股历史高点已腰斩,市值缩水约2700亿元。

在顺丰控股2020年度股东大会,公司实控人王卫坦承第一个季度没有经营好,在管理上有疏忽,其表示类似的问题不会出现第二次。

上述承诺在第二季度中得以兑现,顺丰控股扭转颓势,业绩有所改善。公司Q2实现营收457亿元,同比增长22%;归母净利润为17.5亿元,同比下降39%,环比增加28.5亿元;扣非归母净利润为6.6亿元,同比下滑75%,环比增加17.9亿元;毛利率12.8%,环比上升5.6个百分点。

业绩较第一季度有所好转,顺丰控股分析指出,一方面进行了时效产品升级,生鲜旺季抢收,并针对电商件收紧定价策略;另一方面,公司推行的四网融通逐渐深入,干线装载率回升,并且通过成本精细化管控实现新业务减亏。除公司策略上的调整外,二季度也不存在春节激励的一次性影响。

虽然Q2业绩呈现向好趋势,但归母净利成色不足,主因在于非经常性损益占归母净利润的71%。上半年公司非经常性损益为12.4亿元,包括将位于佛山、芜湖和香港的三项物业资产的权益转让至顺丰房地产投资信托基金,获得了9.4亿元的收益,以及收到的政府补助3.8亿元。

上半年增收不增利,归母净利暴跌八成

尽管顺丰控股第二季度业绩环比向好,但是归母净利依然同比下滑,叠加第一季度巨亏因素,公司上半年增收不增利。

公司整体毛利润为89.2亿元,毛利率为10%,较去年同期18.7%下降了8.6个百分点;归母净利润为7.6亿元,同比减少80%。半年报首次出现扣非归母净利润亏损,为-0.5%,而此前的2018年至2020年期间,年度扣非净利率处于3.5%-4%区间。

分产品来看,核心业务时效快递的比例在下降,经济快递和新业务占比提升。上半年,时效快递收入为461.6亿元,同比增长7%,在营业收入中占比为52%,对比去年同期的61%下降了近10个百分点。经济快递收入为148.9亿元,同比大增69%,在营业收入中占比为17%。

涵盖快运、冷运及医药、同城寄送、国际和供应链等产品的新业务板块实现全面增长,上半年收入同比增长44%,在总收入中占比从去年同期的27%提升至31%。

上半年顺丰控股的营收结构调整,定价相对偏低的经济快递产品业务占比提升,拉低了单均价格和公司整体盈利水平。顺丰控股上半年的业务量大幅增长40%至51.31亿票,票均收入下滑了13%至16元。

按分部报告看,2021年上半年公司实现利润总额10.93亿元。尚处于爬坡期的快运业务令公司整体业绩承压,吞噬了速运分部的利润。

速运分部主要包含时效快递、经济快递,以及冷运及医药、国际等业务板块,上半年利润总额为15.1亿元,毛利率为12%,净利率为1%左右。

快运分部主要包括快运业务板块,以及大件快递业务和其他部分,上半年亏损5.1亿元,毛利率仅为1%,净利率为-4%。对于该业务板块利润下降,顺丰控股方面解释称,一方面是去年同期利润率相对较好,去年同期疫情之下有路桥费减免和相关政策补贴等;同时受疫情和经营节奏变化,运营资源投入节奏有所调整和放缓。另一方面是今年Q1的前置资源投入,产能扩建及融通提速带来亏损。

顺丰控股业绩不及预期,影响了市场情绪。今年第二季度,第二大股东招广投资减持顺丰控股约1.06%的股权。国信证券(行情002736,诊股)、平安证券和广发证券(行情000776,诊股)等机构均提示了顺丰控股时效快递未来增长不及预期的风险。

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